Q&A: W jaki sposób zaangażowaliśmy się w działania europejskich banków w zakresie zmian klimatycznych
Banki są głównymi podmiotami finansującymi emisje, dlatego tak ważna jest współpraca z bankami, w które inwestujemy.
Authors
Ślad węglowy banku jest relatywnie niewielki, jeśli chodzi o funkcjonowanie jego biur i oddziałów. Jednak jako dostawcy środków finansowych, banki mają decydujący wpływ na wielkość emisji swoich klientów oraz na całą planetę. Sfinansowane emisje są zatem kluczową metryką, na którą powinny zwracać uwagę banki.
Jeśli świat ma osiągnąć cel Porozumienia Paryskiego, jakim jest ograniczenie wzrostu temperatury do 1,5 stopnia powyżej poziomu sprzed epoki industrialnej, banki będą musiały stopniowo wycofywać się z finansowania działań powodujących szkodliwe emisje.
Justin Bisseker, analityk zajmujący się bankami w zespole European equities, spędził w 2022 roku ponad miesiąc przy angażowaniu się w sprawy klimatyczne z dziewięcioma europejskimi bankami. W tym Q&A wyjaśnia, co się z tym wiązało. Carol Storey, zajmująca stanowisko climate engagement lead, wyjaśnia, w jaki sposób te działania wpisują się w szersze ramy zaangażowania Schroders na rzecz klimatu. Natomiast Nicholette MacDonald-Brown, porfolio manager, wyjaśnia, w jaki sposób to zaangażowanie pomaga jej w selekcji akcji.
Jaki był zakres tego zaangażowania?
Justin Bisseker (JB): "Zaangażowałem się w dziewięć europejskich banków, w których Schroders ma dużą pozycję akcyjną. Moi koledzy z zespołu kredytowego przejęli inicjatywę w zakresie współpracy z kolejnymi trzema europejskimi bankami, w których Schroders posiada obecnie znaczne udziały w obligacjach.”
"Celem zaangażowania było zrozumienie, jak każdy bank wypada na tle 33 różnych kryteriów. W ramach tego najważniejszymi obszarami zainteresowania były: finansowane emisje; ustalenie wiarygodnych celów i ram czasowych dla planów transformacji klimatycznej; oraz ujawnienie zarówno finansowanych emisji, jak i planów transformacji.”
"Wszystkie dziewięć banków, z którymi się zaangażowałem, są sygnatariuszami opracowanego przez ONZ sojuszu Net Zero Banking Alliance. Wymaga to od banków dostosowania swoich portfeli kredytowych i inwestycyjnych do ścieżek prowadzących do zerowych emisji netto do 2050 r. W ramach tego banki muszą wyznaczyć cele na 2030 r., które skupiają się na udzielaniu kredytów lub inwestowaniu w sektory, które są najbardziej obciążone emisją gazów cieplarnianych. Chciałem dowiedzieć się, jakie cele zostały już wyznaczone i czego możemy się spodziewać w najbliższych miesiącach."
Jakie były niektóre z głównych wyzwań związanych z zaangażowaniem?
JB: "Głównym wyzwaniem było to, że dla banków jest to dziedzina działalności będąca dopiero w początkowej fazie. W wielu przypadkach była to pierwsza sytuacja, w której osoba zajmująca się fundamentalną analizą akcji, taka jak ja, zadała im pytania dotyczące finansowanych przez nich emisji lub planów transformacji klimatycznej. Wiele banków zaczyna rozumieć, że inwestorzy są zainteresowani nie tylko zyskami, ale także tym, w jaki sposób te zyski są wypracowywane.
"Kluczowym wyzwaniem, jeśli chodzi o pomiar finansowanych emisji, jest fakt, że nie wszystkie banki stosują w tym celu tę samą metodologię. Wiele z nich, ale nie wszystkie, korzysta z PCAF (Partnership for Carbon Accounting Financials). Następnie, jeśli chodzi o cele dotyczące ograniczenia emisji, wiele banków nie uzyskało jeszcze w tym zakresie zatwierdzenia przez niezależny podmiot, taki jak inicjatywa Science-Based Targets. Bez tego nie da się ocenić, czy wyznaczone przez banki cele rzeczywiście doprowadzą do osiągnięcia zerowych emisji netto do 2050 r., czy też nie.
"I prawdopodobnie najbardziej frustrującym wyzwaniem było po prostu pozyskanie wszystkich informacji potrzebnych do przeprowadzenia właściwej analizy każdego banku i porównania ich ze sobą. Jako analityk akcji z sektora bankowego jestem przyzwyczajony do znajdowania wszystkich istotnych informacji finansowych w jednym miejscu, ale dla większości banków nie ma obecnie "jednego źródła prawdy" na temat ich ryzyka klimatycznego i planów transformacji. Czyli np. czasem nie było wiadomo, czy bank nie ma w tym zakresie polityki, czy po prostu tej polityki nie ujawnił."
Jakie wnioski można było wyciągnąć z tych zaangażowań?
JB: "Takie zaangażowania nie są jednorazowym procesem. Jednym z elementów tego procesu jest współpraca z każdym bankiem w zakresie działań, które chcielibyśmy, aby zostały podjęte, a następnie regularne sprawdzanie postępów.
"To, co jest bardzo jasne, to fakt, że punkty docelowe szybko się przesuwają. Cele lub ujawnienia, które wydają się rozsądne w jednym roku, mogą wkrótce stać się nieaktualne, ponieważ transformacja energetyczna staje się coraz bardziej nagląca. Wiemy jednak, jak wygląda "dobry" standard i staramy się dopilnować, aby banki, z którymi współpracujemy, również go przestrzegały.
"Pomimo wyzwań, o których wspomniałem, europejskie banki znajdują się tutaj autentycznie w awangardzie i to jest bardzo zachęcające. Prym w tym zakresie wiodą zwłaszcza niektóre banki brytyjskie. Zachęcające jest również to, że banki chętnie angażowały się z nami w tę sprawę. Wiele z nich jest bardzo zainteresowanych naszym spojrzeniem na to, jak wypadają na tle grupy porównawczej."
Jak te zaangażowania wpisują się w szerszą działalność Schroders w zakresie aktywnej własności?
Carol Storey (CS): "Na początku 2022 roku opublikowaliśmy dokument Engagement Blueprint, w którym przedstawiliśmy naszą wizję aktywnej własności. Klimat jest jednym z naszych sześciu priorytetów jeśli chodzi o kwestie zaangażowania, a w jego ramach zagadnienie finansów klimatycznych jest naszym najważniejszym tematem zaangażowania.
"Celem zaangażowania się w ten temat jest dowiedzenie się, w jaki sposób instytucja finansowa dostosuje swoje kredyty lub inwestycje w kierunku technologii, które będą się szybko rozwijać w ramach przejścia w kierunku zerowej emisji netto i które będą wymagały zwiększonego wsparcia finansowego. Jednocześnie chcemy wiedzieć, w jaki sposób będzie odchodzić od działalności wysokoemisyjnej, która w przyszłości napotka największe przeszkody.
"Zaangażowanie Justina w paneuropejskie banki było bardzo szczegółowe. Podobne pytania będę zadawała bankom amerykańskim podczas nadchodzącej rundy spotkań.
"Takie zaangażowania pomagają nam w zidentyfikowaniu banków, które są liderami w kwestiach klimatycznych. Zidentyfikowaliśmy jednak również przeszkody związane z gromadzeniem danych, brakiem wewnętrznych zasobów dostępnych do wsparcia tej kwestii oraz obawy związane z brakiem ustalonej metodologii pomiaru portfela i wyznaczania celów. W tych przypadkach nasze zaangażowanie pomogło nam we wskazaniu bankom dobrych praktyk, które widzieliśmy w innych przypadkach.
"Ten rodzaj zaangażowania polega na współpracy z bankami w celu dzielenia się wiedzą, aby mogły one podejmować bardziej świadome decyzje".
A w jaki sposób pomaga to w selekcji akcji w portfelach?
Nicholette MacDonald-Brown "Jako osoba zarządzająca portfelem specjalizująca się w akcjach europejskich spółek o zrównoważonym charakterze, staram się inwestować w sposób, który zapewnia atrakcyjne zyski dla klientów, a także ma pozytywny wpływ na społeczeństwo i zachowanie przedsiębiorstw.
"Polityka i decyzje banków wokół finansowanych emisji mają znaczenie, ponieważ wpływają na wartość inwestycji, a także na dobrobyt planety. Banki, które posiadają dużą ekspozycję na przemysł paliw kopalnych, stoją w obliczu znacznego ryzyka finansowego, regulacyjnego i reputacyjnego w wyniku przejścia do gospodarki niskoemisyjnej.
"Taki rodzaj zaangażowania, jakiego podjął się Justin, pomaga mi dostrzec, które banki stoją przed największym ryzykiem spadków, ponieważ będą musiały zrezygnować z wielu dotychczasowych działań w zakresie finansowania. Jednocześnie pomaga to odkryć, gdzie poszczególne banki mogą się rozwijać.
"I chodzi tutaj również o współpracę z bankami w zakresie dzielenia się wiedzą, aby mogły one podejmować bardziej świadome decyzje. Z kolei te świadome decyzje pomagają wzmocnić inwestycje naszych klientów i przyczyniają się do budowania bardziej zrównoważonych modeli biznesowych i bardziej zrównoważonego świata".
Zapisz się na nasze Analizy
Odwiedź nasze centrum preferencji, gdzie możesz wybrać, które Analizy przygotowane przez Schroders chcesz otrzymywać.
Authors
Tematy