W centrum uwagi

Ekonomiczny i strategiczny punkt widzenia - Marzec 2021


Aktualizacja prognozy: czy „gołębie” będą płakać?

  • Podwyższyliśmy naszą prognozę dla globalnego wzrostu gospodarczego w ciągu najbliższych dwóch lat, przy czym główna zmiana będzie widoczna w 2022 r., kiedy gospodarki ulegną pełnej normalizacji, a polityka fiskalna i monetarna pozostaną luźne. Jeśli chodzi o ten rok, to podwyżki dla USA, Wielkiej Brytanii, Japonii i niektórych gospodarek wschodzących są w dużej mierze równoważone przez znaczne obniżenie prognozy dla strefy euro. Sprawia to, że nasza prognoza globalnego uległa niewielkiej zmianie.
  • Inflacja pozostaje stałym zmartwieniem dla inwestorów, ale nadal postrzegamy nadchodzący wzrost jako tymczasowy: napędzany przez efekty bazowe w przypadku cen surowców, z niewielką perspektywą drugiej rundy, która stanowiłaby problem dla amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed) i innych banków centralnych. Inflacja będzie rosła w sposób bardziej trwały, gdy luka produktowa zamknie się w drugiej połowie 2022 r.
  • Uważamy, że w gospodarce światowej jest wystarczająco dużo zastoju, aby wchłonąć silny początkowy wzrost globalnego popytu, w miarę ponownego otwierania się gospodarek. Niemniej jednak gołębi Fed będzie potrzebował chłodnego osądu w nadchodzących miesiącach, gdy inflacja będzie rosła, a on sam będzie komunikował inwestorom swoje nowe ramy polityki. Ryzykownym scenariuszem jest wyprzedaż na rynku spowodowana inflacją.
  • Pozostałe z naszych scenariuszy uwzględniają bardziej reflacyjny rozwój sytuacji z mniejszymi „bliznami” i silniejszymi mnożnikami fiskalnymi oraz powrót wojen handlowych z ich stagflacyjnymi konsekwencjami. W międzyczasie scenariusze "szczepionki zawodzą" oraz "twarde lądowanie Chin" uzupełniają nasze ryzyka deflacyjne.

Poniżej znajduje pełna wersja naszej aktualizacji.

 

Zapoznaj się z całym raportem

Economic and Strategy Viewpoint - March 2021

19 stron | 605 kb


Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora, i nie muszą odzwierciedlać poglądów wyrażanych lub przedstawianych w innych komunikatach i strategiach spółki Schroders lub za pośrednictwem jej innych funduszy.