O populismo é bom para os mercados?

Em resumo: 

• As políticas populistas parecem boas para os mercados, que recuperaram após a vitória do Brexit e de Donald Trump. No entanto, ao olhar mais para a frente, as políticas populistas para restringir o comércio e a migração poderão levar à estagflação1, um resultado que não é favorável para os mercados.
• Os investidores estão agora focados na eleição presidencial francesa, onde o nosso caso base continua a ser a derrota de Le Pen. Enquanto isso, o tom do Banco Central Europeu (BCE) tornou-se mais agressivo, mas não esperamos nenhuma medida de política monetária a curto prazo. 
• No Reino Unido, a inflação está a aumentar. Apesar ter surgido uma voz mais agressiva entre os responsáveis pela política monetária, o Banco da Inglaterra (BoE) deverá manter as taxas de juro inalteradas. 
• O comércio e as ações de mercados emergentes (ME) cresceram juntos em 2017, mas não acreditamos que a subida se vá manter. Em vez disso, parece um avanço cíclico que provavelmente desaparecerá à medida que avançamos para a segunda metade do ano.