作者: 史薇
社群媒體巨人Facebook十八年來首次嚐到活躍用戶數下滑的滋味。根據《BBC》,Facebook母公司Meta去年第四季除了面對活躍用戶數從19.3億下滑至19.29億,來自競爭者如TikTok和YouTube的威脅以及廣告費用減少的壓力,都讓其面臨營收成長減緩的挑戰。
2月對Meta來說似乎不太幸運。自月初公布去年第四季營運表現後,Meta的股價在盤後交易中下跌了20%,股票市值因此蒸發了2000億美元;也因為有史以來最差的月表現,使得Meta掉出全球前十大企業排行榜。《彭博》報導,這家曾經估值超過1兆美元的公司,2月17日以5650億美元的估值收盤,排在騰訊後面,成為第11名。
事實上,美國科技股今年以來表現都有些顛簸。《紐約時報》(The New York Times)專欄作家Farhad Manjoo指出,今年以來Apple和Google的股票已下跌了逾6%;更驚人的是Meta和Netflix,今年以來市值已縮水了約三分之一。由於2021年股市上揚很大部分來自飆漲的科技股,因此它們的下跌也對市場造成很大影響,「S&P 500指數今年至今下跌了約7%。」Farhad Manjoo說。
通膨疑慮與聯準會將升息的腳步逼近,加上近來地緣政治紛擾,股市波動度大增,科技股還能碰嗎?或許現在正是危機入市的時候。
逆勢投資科技股
《巴倫》(Barron’s)週刊指出,投資人配置現金到科技股的理由之一可能已經浮現。「科技股的估值現在要低得多。」《巴倫》週刊報導,納斯達克綜合指數相較去年11月19日的本益比32.7倍,目前本益比為27.4倍。此外,當前景氣循環週期對科技股也並非壞事。美國聯準會升息是透過減少經濟需求達到減緩通膨,而對科技業來說,許多企業不太依賴強勁的經濟需求來達到盈餘成長。
《巴倫》週刊提到一個有趣的數據,自1994年以來,在聯準會升息後的六個月內,S&P 500科技股的表現優於大盤8%;在12個月內,更優於大盤13%。「可以確定的是,債券殖利率仍會略微上升,因此(投資人)拋售更多科技股不會讓人意外,但可能不久之後,投資人就會開始對科技股再次產生興趣。」
施羅德投資集團投資長暨全球與美國股票團隊投資主管Alex Tedder則認為,短期內成長型科技股的確面臨不利因素;但長期而言,良好的前景並沒有改變,尤其是那些引領市場的企業,因具有定價能力,將在2022年續創佳績。例如Google用戶數蓬勃成長,其核心廣告業務的定價能力依然強勁;此外,Amazon四年來首次提高尊榮(Prime)會員的費用,也顯示出其強大的定價能力。
長期趨勢將愈來愈強大
Alex Tedder分析,整體科技產業今年可能會失寵,尤其是那些目前無利可圖的企業,「因為投資人會在之前不受歡迎因此估值較低的部分找機會,例如能源產業。」他表示,隨著今年利率走升,這樣的情況會繼續下去。但他提醒投資人要做的是不要忽視長期前景,亦即能源轉型、數位化、永續,以及不斷變化的消費者偏好等大趨勢,「這些趨勢沒有消逝,甚至隨著時間推移而變得更強大。」
看來,幾年後回過頭看,可能這些科技成長股現在還不夠大?Farhad Manjoo觀察,尖牙股市值雖然都已破了兆美元大關,但他們在新冠疫情期間站穩後,影響力開始擴大到經濟其他層面。因為新冠疫情不僅推動了大量使用科技,「它還說明了我們的生活還有空間可以增添更多科技。」
主題