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背景：净零目标改变一切
各国与超国家主体的“净零” 碳排放目标持续冒起，而这也成为了过去几年气候政策最明显的特点之一。现在应用这些目标的国家和地区包括欧洲、英国、中国、韩国、日本、加拿大、南非，以及美国少数州份。
虽然这些是长远目标，但影响力却相当强，远超过减碳 80% 的目标。在减碳 80% 的目标下，碳密集型行业当中很可能会有很多企业认为自己是无须进行结构性变革那 20% 的一员。一旦应用净零目标，所有行业将无处躲藏，也无法选择不参与。
这让我们想到绿色氢能：一项似乎是对解决难以对付的碳排放问题能起到关键作用的技术。发电及汽车行业可以使用可再生能源和电池减碳。在某些地区，以可再生能源驱动的热泵进行供暖也可减碳。
单凭这些趋势已足见可再生能源需要大幅增加，但对于重型运输及航运、钢铁生产等工业流程、为电网长时间储能，以及某些供暖形式而言，绿色氢能似乎将是技术解决方案中的元素。
绿色氢能将如何影响能源组合的发展？
只有使用从可再生能源获得的电力对水进行电解，由此产生的氢气才算得上是“绿色”氢能。目前使用的氢能一般是透过煤炭气化或天然气产生，显然不是绿色能源。由于现有的可再生能源预测通常都是聚焦在直接电气化和减碳，而非透过氢能实现“间接”电气化和减碳之上，因此，增加绿色氢能将会对预测产生乘数效应。
彭博新能源财经 (BNEF) 的一份新报告透过剖析世界如何可在增加洁净电力和绿色氢能的情况下减碳至可持续水平（1.75度的升温幅度），从而勾勒出能源转型的一个可行方向。目前，氢能在最终能源中所占比例低于0.001%，但根据BNEF的预测情景，该比例将会增至25% 左右。那是相当庞大的增长。
这对可再生能源增长而言意味着什么？
在可持续的情景下，全球电力行业的规模将随着电力取代其他能源的占有率而从2019年的7.4太瓦，扩大至2050年的43太瓦。太阳能光伏容量将由2019年的0.64太瓦增至16太瓦，陆上风电容量将由2019年的0.6太瓦增至11太瓦。作为背景参考，光伏太阳能和风电装置容量相加也需要花费约20年的时间才可达到1太瓦的里程碑。
未来20年，这种情景需要每年增加近1太瓦的可再生能源（375吉瓦的风能及540吉瓦的光伏太阳能）。据BNEF预测，2020年的风电装置容量约为72吉瓦 (0.07太瓦)，而太阳能发电装置容量则约为127吉瓦 (0.13太瓦)。未来几年，可再生能源的部署显然需要大幅加快。
支持上述增长需要投资多少？
即使考虑到成本持续下降，资本投资方面仍需要出现重大改变方能支持上述的可再生能源增长。单单在可持续情景下的电力系统发展，电池和发电方面在未来30年便需要约35.1万亿美元的投资（BNEF预测）。
此外，为无法透过直接电气化实现减碳的行业而新增的绿色氢能生产容量也需要11.6万亿美元的额外投资。
为何投资者需要在意此事？
可再生能源市场规模扩张不单可惠及可再生设备制造商（风机、太阳能电池板供应链、变流器），电缆和网络等辅助设备也可从中受惠。现在需要思考的问题是相关预期中到底有多少已被市场消化。
虽然上文描绘的发展方向存在诸多不确定性，而我们也需要密切关注绿色氢能的经济效益，但我们认为这种潜在增长显然未被纳入预测的考虑中。
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