观点

房地产销售放缓及限电措施的影响开始显现


10月A股市场较9月份小幅回升,沪深300指数轻微上升约1%。从行业角度看,由于汽车销售情况强劲,特别是新能源汽车,非必需消费品及工业行业表现领先。另一方面,监管部门加强煤炭价格调控后,煤炭价格出现调整,从而导致能源股向下较多。

央行近期的政策基调比较强硬,市场对四季度降准、降息等更加宽松的货币政策的预期正在逐渐减弱。有关消费税及房产税的讨论仍在持续,这给市场情绪带来进一步的压力。利好消息方面,监管部门提出了在首付比例和利率上给予首套购房者支持。预计这项政策有助于提振购房者的信心,但并非是为了帮助开发商降低杠杆。宏观数据方面,9月份数据普遍低于预期,主要反映了房地产销售放缓及限电措施的影响。

国内市场的短期前景仍面临挑战。近期的宏观数据显示,房地产销售放缓及限电措施的影响正在开始显现。由于监管部门持续加强整治,不明朗形势下,市场对经济增长放缓的忧虑依旧较高。宏观环境以及货币宽松预期降温可能会对短期内的股市前景带来挑战。尽管如此,我们需要强调的是,监管方面的改变能够有助确保公平竞争并带来更具可持续性的增长。此外,这也是政府致力于缩小财富差距并维持充分的经济活力去实现财富创造的方法之一。这些变化可能会给市场带来短期影响,但有助于为长期增长铺平道路。只要不发生系统性风险事件,我们仍看好国内市场的长期前景。

在监管形势不明朗且快速变化的背景下,我们仍对受影响较大的行业保持谨慎,但我们将在市场中寻找具有投资价值的投资机会。

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