快讯 - 经理观点

美联储暂缓降息

贸易不明朗因素及利润率受压或会促使美联储于2020年再度降息。

05/11/2019

Keith Wade

Keith Wade

首席经济师及策略师

美联储降息25基点,将联邦基金利率目标下调至1.50%–1.75%。但在新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示进一步放宽政策的门槛已经提高,并需要对经济前景作出“重大重估”。

实际上,美联储认为目前已采取必要的保险措施防范美国经济进一步大幅下跌的风险。

贸易冲突导致第三季度经济增长低迷

市场预期美联储将会发出更温和的信息(即进一步降息的信号),这令市场感到意外,特别是鉴于当日较早前公布的国内生产总值报告表现低迷。第三季度美国经济的按年增长率为1.9%,企业资本开支及贸易行业拖累经济增长。

随着出口放缓及企业暂缓开支计划,中美贸易摩擦的不明朗因素显然已对经济造成打击。然而,消费者仍在增加开支,期内的家庭消费增长2.9%。

美联储对贸易协议感到乐观但仍存在不明朗因素

若要美联储继续暂缓降息,则需要等待贸易摩擦所造成的拖累有所缓解。鉴于中美双方接近达成第一阶段协议,鲍威尔似乎对这方面持乐观态度。

这是否足以为企业信心带来支持仍有待观察,因为除非您是美国大豆种植户或猪肉生产商,否则情况几乎未出现变化。危险在于资本开支及贸易仍维持疲弱,而放缓势头将更广泛地蔓延至就业及消费等领域。美联储希望目前为止的宽松措施足以缓解这对家庭消费的影响。

我们认为未来仍存在大量不明朗因素,而随着利润率受压,企业将会出现更多裁员,而美联储将于2020年再度降息。

 

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