观点

新型冠状病毒如何让可持续投资成为关注焦点?


近日撰写任何文章都难免会提及新冠肺炎疫情横扫世界各地的影响,而对任何受影响的人来说更是具有严重的破坏性。

经济及金融方面同样受到极大的冲击。在首次出现确诊病例后,经合组织(OECD) 在两个月内便因疫情对2020年全球国内生产总值增长预测下调五分之一,而股市的下跌速度和规模也与该预测互相呼应。

提供社会所需的企业较以往更依赖牌照去营运。供应链史无前例地变得更为复杂和环环紧扣。与社会和环境保育相关的矛盾也比以往更加激烈。监管规例也正在加速应对企业成功与社会需求之间的失衡问题。 

任何企业都无法独善其身

外在环境不断变化深化了可持续性对投资行业的重要性。即使社会或环境保护方面的挑战在过往不一定与金融市场相关,现在也已不一样了。企业应运而生。在无形间,企业是否可以因应赖以为生的社会变化作出改变已与它们的营利挂勾。

我们一向认为企业不会是在与外间隔绝的环境下营运。企业的成功将同时反映它们适应社会挑战及趋势的能力。通过这次疫情,我们更清楚看到这一点,而社会及环境保护方面的挑战与投资动机更是息息相关。

因此,环境保护和社会问题有可能为财务带来风险的事实已越来越明显,而且在企业议程的长期策略及增长计划中也变得更加重要。随着企业可持续报告越趋普及,作为投资者的我们在审视企业整体表现和判断它们优劣的能力也得以改善。

压力临界点将至

一连串的社会及环境保护压力将于未来10年达到临界点。我们可以从当前的危机中看到两个例子:

  • 气候变化将重塑自然环境,甚至是全球经济。气候变化专门委员会曾经提出警告,指我们只有10年时间去实现全球温室气体排放量减半的目标。若无法从化石燃料转往其他能源模式,自然环境将加速受到破坏,世界会面临海平面上升、农地减少及极端天气来袭等问题。现在的排放量已达到1960年代双倍的水平,预料2030年之前,世界人口将比当时多出一倍,而经济产出也将增至约当时的10倍。届时,要回到1960年代的水平将牵涉大规模的资本配置调整,并需要在所有行业中推动变革。
  • 科技进步将重塑劳动人口的角色。据罗兵咸永道(PWC)估计,人工智能将在2030年代来临之前取代30% 的就业职位,员工需要具备新的技能,而现有的角色将会被淘汰。对比起数个世纪才完成的工业革命,上述的变革有可能浓缩至一个世纪内便会完成。

上述任何一项趋势都将为不同经济体系,乃至不同行业产生重大的影响。当这些因素叠加在一起的时候便有可能重塑股市,并重新定义投资行业。对这些趋势进行了解,并确保投资与它们一致将是关键。可持续投资已渐渐从一个选项演变成必要的投策略。 

局面开始逆转

这将是漫长的旅程。过去数十年来,行业在分析财务数据时更着重企业盈利等参考指标,因而忽略了获取盈利的途径和利润的可持续性。如今的局面已开始改变,资产经理在审视投资的时候需要比以往份外专注。

 

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