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美联储:仍灵活支持市场表现

快讯:美联储的温和态度受到市场欢迎。若经济活动如预期般出现回升,我们预测今年将会再加息一次。

01/02/2019

Keith Wade

Keith Wade

首席经济师

  • 由于美联储的言论显示进一步加息的可能性降低,股市出现回升,而美元转弱。
  • 施罗德投资预测今年将会再加息一次,随后由于财政刺激消退,2020年将会减息。

美联储于1月份政策会议宣布维持利率不变,但态度转趋温和。美联储议息委员会指出未来设定利率时将会更加重视经济及金融状况,并表示“在决定未来如何调整适当的联邦基金利率目标范围时将会保持耐性”。之前,美联储曾表示需要逐渐上调政策利率。

美联储也另外发表声明称,“若未来经济状况显示除了下调联邦基金利率之外仍需要实施更宽松的货币政策”,其将会准备调整资产负债表的规模及成分。虽然美联储主席鲍威尔表示美联储仍在对资产负债表的长期规模进行辩论,但显然这被视为可于有需要时采用的政策工具。

这些声明,再加上“通胀压力低迷”的观点,意味着美联储的态度自12月份政策会议后已发生较大改变。在1月份的会议之前,鲍威尔及联邦公开市场委员会(FOMC)的其他委员已发表过这类言论,但市场仍对美联储的温和态度感到意外,并出现风险资产回升、美元转弱及孳息曲线变陡峭的情况。

展望未来,我们预测美联储仍将加息一次 — 于今年6月份加息25基点。这需要经济活动回升作为前提条件,而由于财政开支及油价下跌将为经济带来支持,我们预测经济活动于今年第二季度回升。进一步展望未来,随着财政刺激消退及前几次加息的影响导致经济放缓,我们继续认为利率将于2020年开始下降。

 

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