经理观点

美联储对加息的态度更趋强硬

在美联储加息后,市场需要对短期内美国加快收紧货币政策作好准备。

20/06/2018

Keith Wade

Keith Wade

首席经济师

一如预期,美联储已收紧货币政策,将联邦基金利率上调25基点至1.75%- 2%的目标范围内。

这次会议的会后声明将会对经济前景作出乐观评估,受惠于消费开支回升及企业投资强劲增长,国内生产总值将维持“稳健”增长。

委员会最新的经济预测显示,与3月份相比,经济增长更强劲、通胀更高及失业率更低。“点阵图”(各委员对利率预期的中位数)显示,今年仍会有两次25基点的加息,而之前预期为一次。

点阵图显示2019年将会加息三次,2020年加息一次。与会议前的预期相比,美联储的态度较大部分投资者预期更趋强硬,特别是鉴于2018年的点阵图已经上升。

最新的动态意味着我们对2018年余下期间的加息预期与美联储观点一致,余下两次加息将于9月及12月实施。然而,我们认为2019年仅会加息两次,并预期美联储将于利率升至3%后暂缓加息。

我们认为,加息的累积效应及财政刺激计划的影响消退将会促使美联储暂缓加息周期并进行库存清点。我们预期经济将于2019年下半年出现减速,而利率将于3%见顶。

但与此同时,随着美联储进一步接近货币政策正常化,市场需要对短期内美国加快收紧货币政策作好准备。

 

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