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美國股市以外的多元投資機遇

2024年1月30日

Authors

佘康如
多元化資產投資總監

在上期展望中,我們分析了美國股市於2023年整年的穩健表現。事實上,美國股市在過去一年中一直是投資亮點。超大型科技股持續引領升勢,而且隨著通脹憂慮緩解,收益率下跌亦有助提振投資情緒。

展望2024年,鑒於勞工市場狀況強勁及家庭超額儲蓄使消費者保持消費能力,預期美國經濟將能持續遏制衰退壓力。放眼未來,我們仍然認為美國經濟不大可能出現全面衰退,並預期未來一年內經濟將大致停滯。 美國貨幣政策已達到緊縮峰值,加上預期聯儲局將於2024年開始放寬貨幣政策,都會為更多對利率敏感的行業提供了一個有利環境。換言之,我們預期投資機會將會逐漸擴展至'七大巨頭'股票以外的其他股票。

另一方面,利率見頂的預期亦表明美國以外地區存在其他具吸引力的機會。具體而言,環球製造業週期的持續復蘇應會利好亞洲市場 ,特別是韓國及台灣,這些市場能夠讓投資者參與全球日益增長的人工智能及半導體需求,因此有望展現領先的表現。

固定收益市場方面,我們預期隨著通脹消退,美國收益率將靠穩,預計將不會立即出現經濟衰退或聯儲局轉向的情況。另一方面,歐洲並無明顯理由維持高利率,歐洲央行可能在2024年初首次減息。整體而言,我們預期全球各地調整貨幣政策的步伐將有所分歧 。就目前而言,我們看好企業債券,藉此增加我們對利率變動的敏感度,並獲得更具吸引力的收益率。

整體而言,隨著利率達到平台期,我們預期2024年的經濟增長將會放緩。我們專注於各個地區的股票投資機會,並會根據市場變化動態調整我們的固定收益市場配置。

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