焦點6-8分鐘的閱讀時間

朱古力如何助我理解通脹

我們平時在閱讀新聞時經常會遇到「通脹」這個詞彙。但其真正涵義是甚麼?為何我們要如此關注通脹的上升與下跌?

2019年7月8日
Freddos

Authors

我們平時在閱讀新聞時經常會遇到「通脹」這個詞彙。但其真正涵義是甚麼?為何我們要如此關注通脹的上升與下跌?

如何以Freddos朱古力解釋通脹?

在日常用語中,「膨脹」是指事物被放大或體積變大,例如充氣床。不是嗎?

而在金融方面亦是同樣的道理,但膨脹的是商品價格。因此,「通脹」普遍是指物價按年上升(或下降,稱為「通縮」)的水平。

通脹數據是以百分比表示,因此,如果有人說「預期通脹為3%」,實際上是指今年價值1.00美元的商品,明年的價格將會升至1.03美元。

對於我們千禧世代而言(有時被稱為最喜歡懷舊的一代),引起我們注意的一個例子是我們童年時期最喜愛的Freddos朱古力的價格上漲。

如果您在去年這個時候曾路過附近的書報亭,您會發現這種紫色包裝的朱古力棒價格已由前年的25便士升至30便士。據英國廣播公司(BBC)報道,這在網上引起「公憤」。

那些和我一樣在童年時喜歡吃甜食的讀者才會明白我們為何對這個價格感到驚訝,因為與我們小時候10便士的Freddos相比,30便士確是太貴。我們許多人還記得10便士的初始價格。

也許是感受到我們的憤怒以及對原先價格的懷念,Tesco最近將價格重新下調至10便士…但僅限一個星期。時光流逝,而通脹仍是我們需要適應的事情。

如果我們從Freddos的例子後退一步,並考慮整個經濟體系的問題,您可能會想知道政府如何衡量整體通脹水平?

請見下文分解!政府是使用一項被稱為「消費物價指數」的指標以衡量所有商品價格的整體變動。

政府如何使用消費物價指數(CPI)衡量通脹水平?

與人們透過比較按年價格變動的方式觀察Freddos價格的變化一樣,政府可對所有商品及服務採取同樣的做法,並使用平均值作為經濟體系的通脹數據。

在現實中,政府不會採用這種辦法,主要由於以下兩個原因:

  1. 這會耗費太多時間。
  2. 使用所有商品及服務為統計對象並取平均值將會使測量變得不相關,因為沒有任何家庭會購買經濟體系中提供的所有商品或服務 — 這會造成不具代表性。

相反,政府會構建各種其他指標以獲取更加有用的通脹數據。

消費物價指數是基於一項被稱為「具代表性商品籃子」的指標(我們可以想象這是一個大型的購物籃)。

這個商品籃子包含大部份家庭每年都會購買的最常見項目 — 大約700種商品及服務。重要的是,籃子並非固定。相反,籃子每年都會作出輕微調整以反映我們購物項目的變化。

麵包、牛奶及火車票是其中包含的一些項目。每個項目的權重會反映其在典型家庭預算中的重要性。

最後,為計算通脹水平,政府將會計算這個「具代表性商品籃子」總價格的按年變動,而該項變動即是通脹數據。

我知道物價上漲似乎會令人感到擔憂,但通脹並非壞事。

在研究該問題時,我曾請教投資專家James。

他表示:「通脹當然比通縮更可取。事實上,英國政府對英國制定的每年通脹目標約為2%。」

「通脹是維持經濟穩定增長的必要條件。例如,如果不提高價格,企業將無法維持利潤增長。但同樣重要的是,如果物價上漲過快,消費者或無法繼續負擔開支,從而可能需要大幅加息以使通脹再度受控。這可能會阻礙經濟增長。因此,政府認為2%的通脹目標是健康、均衡的水平。」

為何通脹很重要?

預測通脹水平有助於我們理解經濟的狀況(經濟學家使用它作為測量經濟溫度的溫度計),並使我們能夠預測未來的價格變動 — 通常是小幅上升。

作為消費者,我們同樣需要謹記的是,通脹與我們的收入密切相關。如果2020年的Freddos價格較今年高2%,但我們的收入亦增長2%,則明年的Freddos相對於今年而言不會讓我們花費更多錢。

我們的目標並非僅僅關注通脹。同樣重要的是,我們需要考慮通脹如何與您的個人收入一同變化。這將有助於理解通脹會對您的購買力,以及(重要的是)對您能夠購買多少Freddos產生甚麼影響。 

我們認為,通脹對現金的蠶食能力是您需要認真考慮投資於回報潛力高於通脹率的資產的最大原因。

免責聲明

未經書面許可,不得以任何方式複製或發布本文件內容。

本文件僅供參考之用,並不打算作任何方面的宣傳材料。本文件不應視為任何招攬提供投資意見或建議。 有意投資者應尋求獨立的意見。以上如有提及證券僅供參考,不構成任何投資或撤資之建議。本文所載的內容為撰文者的意見和見解,不一定代表施羅德投資的看法,或在其他施羅德通訊、策略或基金反映出來。本資料所載資料只在資料刊發時方為準確。觀點及預測或會更改而不需另作通知。本文的資料和來自第三方的信息被認為是可靠的,但施羅德投資管理(香港)有限公司不保證其完整性或準確性。

投資涉及風險。過往表現未必可作為日後業績的指引。閣下應注意,投資價值可跌亦可升,並沒有保證。投資者可能無法取回全數投資金額。衍生工具帶有高風險。匯率變動或會導致海外投資價值上升或下跌。若投資收益並非以港元或美元計算,以美元或港元作出投資的投資者,需承受匯率波動的風險。詳情請參閱基金說明書(包括風險因素)。

本文件由施羅德投資管理(香港)有限公司刊發,文件未受香港證券及期貨事務監察委員會檢閱。

Authors

主題

通脹
焦點
精明投資
關注我們

聯絡我們

香港金鐘道88號太古廣場二座33字樓

(852) 25211633

網上查詢:請填妥以下電郵表格,我們會盡快與你聯絡。

聯絡我們

本網站所述之投資或不適合所有投資者。本網站提供的資料只供參考用途,並不構成任何投資建議。投資者應在作出任何投資決策之前尋求獨立意見。

投資涉及風險。過往表現未必可作日後業績的準則。閣下應注意,投資價值可跌亦可升,並沒有保證。投資者可能無法取回全數投資金額。詳情請參閱基金說明書(包括風險因素)。

此網站僅供香港居民使用及參考。非香港居民在瀏覽本網頁所載資料前,有責任依循其所屬司法範圍的一切適用法例及規定。施羅德投資管理(香港)有限公司受證監會監管。本網站(施羅德公積金計劃有關版頁除外)未受證監會檢閱。

本網站由施羅德投資管理(香港)有限公司刊發。

重要通知:施羅德投資不會透過電子郵件、電話、短信、WhatsApp、微信、Facebook、Instagram等應用程式主動接觸閣下。透過施羅德投資官方渠道之外的任何聯繫並獲取個人或財務資訊都可能是虛假和欺詐。請保持警惕並參閱我們的慎防欺詐警報以了解更多訊息。如您對聲稱與施羅德投資有關的人士、平台、網站或機構有疑問,請致電(852) 2521 1633與我們聯繫,並通知當地警方。