短片：近期能源轉型市場面臨挑戰，投資者毋須顧慮的原因
儘管金融市場在短期內可能出現波動，但由於能源轉型相關企業的業績正在轉勢而估值亦具有吸引力，因此我們對能源轉型投資前景仍感樂觀。
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2023年上半年，環球能源轉型領域的表現如何？
2023年上半年，許多環球能源轉型領域當中的子行業面臨嚴峻挑戰，回報不穩定，而表現令人失望。由年初至今，除了部份電氣設備及潔淨運輸板塊外，幾乎所有子行業的表現都落後於整體市場。
當中有三個主要因素導致表現欠佳：通脹壓力及供應鏈中斷持續、各國央行收緊財務政策及終端市場對某一些產品的需求放緩，包括住宅太陽能及電動車儲電裝置，而能源價格迅速下跌亦未能帶來利好作用。
值得注意的是，以上提及的均屬於短期負面因素，長遠不會對能源轉型股票的回報構成挑戰。
對於2023年下半年及其後的環球能源轉型業前景有何看法？
2023年下半年，能源轉型市場或會持續波動。
雖然某些更受消費主導能源轉型市場的終端需求已有所緩和，但更廣泛的經濟放緩或會導致整個能源轉型市場進一步受壓。與此同時，潛在的結構性通脹或會對利率及該行業的估值帶來上行壓力。
但除了上述短期波動外，我們認為這個行業的未來發展前景仍較為樂觀。
隨着供應鏈壓力緩和、持續的支持政策釋放被抑遏的訂單需求，以及消費者及企業適應疫情後的環境，預計金融市場對能源轉型技術的需求將會上升。中期盈利有望上升，為2024年盈利改善增添信心。
由於預期盈利出現變化，加上自2023年初以來估值的吸引力增加，相信有望推動能源轉型股票的表現。
未來幾個月投資者應如何部署呢？
我們會繼續採取平衡方式進行投資組合構建，並專注投資於整條價值鏈中，基本面估值具吸引力的市場領導者。
具體而言，我們專注於兩類企業：
第一類是受壓於週期性不利因素，但結構性盈利增長潛力強勁、估值極具吸引力的企業。當中包括有風電設備、電動車充電、住宅太陽能、電池及儲能，以及氫能領域等股票。
其次，我們看好結構性及週期性支持推動盈利持續強勁增長，而且估值仍合理的企業。當中包括有電氣設備、傳輸及分配，以及太陽能設備等股票。
最後，雖然預期金融市場有可能持續波動，但我們已開始動用過去18個月保留的現金作為緩衝，為投入市場的資本提供保護。隨着估值調整及中期盈利前景改善，我們預期整個能源轉型價值鏈上的長期贏家，將可提供更具吸引力的風險回報。
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