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短片:2023年第二季度可持續食品及水資源趨勢

2023年8月11日

Authors

Yashica Reddy
投資總監

2023年第二季度食品和水資源系統中出現了哪些趨勢?

在食品和水資源系統中,不同的子行業在2023年第二季度表現參差。

一些面向消費者的子行業,例如食品零售、食品技術和必需品,表現得相當有彈性。

隨著供應鏈限制緩解,農業和水務設備領域亦表現良好,使得2022年積壓的訂單和庫存得以消化。

然而,由於能源農產品及化肥價格一同下跌,一些與商品相關的子行業表現受挫

你對2023年下半年可持續食品及水資源行業有何預期?

我們預計今年餘下時間食品通脹將會下降,但預計農產品和化肥市場可能會在年底和明年收緊,特別是如果主要市場持續存在天氣突變及乾旱情況。

現在,讓我們仔細看看一些關鍵的子行業。

食品零售

食品零售在第二季度表現相當不錯。食品價格上漲有助於推動一些零售企業的營運槓桿並促進營收增長。我們認為某些零售企業的具備一定價值,因為這些公司的利潤率改善因素並未計入目前的股價。

傳統食品生產

全球主要農作物的價格,如大豆和小麥,最近因農作物產量預期下降而上漲,主要是由於美國的乾旱所致。鑑於俄羅斯選擇不再在當前條件下延長黑海穀物協議,地緣政治風險亦可能推高價格。

我們對近期食品通脹保持謹慎態度,但我們認為2023年年底農產品通脹可能捲土重來。

農業投入

受農產品環境影響,第二季度化肥和非專利農藥的價格下跌幅度超出預期。

尤其是鉀肥價格年初至今已下跌25%左右,合成氨價格則回到2019年的水平。預計鉀肥需求將恢復至2020年的水平,而我們認為目前鉀肥生產商的估值並未充分考慮到這種緊張狀況。

食品技術

食品技術領域的大型企業年初至今表現良好,因為它們受於我們之前提及到的更具彈性的消費者支出。其他專注於替代蛋白質的公司因利潤收窄而受挫,而蛋白質和農作物加工商已開始復甦。

水資源管理

最後,在水資源管理方面,供應鏈的緩解和零件的可用性有助水設備公司交付積壓的訂單,並開始處理 2022 年積累的庫存。

然而,如果明年利率保持在當前水平,我們對建築支出的反彈能否持續持謹慎態度。

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