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短片:為何現在是投資企業債券的好時機?

去年由於美國聯儲局在短時間內連番加息,造成對企業債券市場不利。但現時不利因素已經逐漸消退,投資者應該考慮加快部署對企業債券的投資。此短片為您分析為何現在是投資企業債券的好時機。

2023年10月13日

Authors

吳美燕
香港固定收益投資總監

去年由於美國聯儲局在短時間內連番加息,造成對企業債券市場不利。但現時不利因素已經逐漸消退,投資者應該考慮加快部署對企業債券的投資。

首先,我們認為美國聯儲局加息周期預計已經見頂,投資者可享受在加息後有較高的企業債券收益率,同時會持續加息的機會不高,那代表利率上升導致潛在資本損失的可能性亦會降低,所以目前是個好時機去開始增持企業債券。

其次,由於全球經濟增長趨勢並不均衡,在此情況下,高質素的企業債券有機會提供較穩健,違約風險更低,而且收益比國債吸引的投資機遇。

更重要的是,投資者如果過度擔心加息風險,反而錯失今年以來債券市場升幅,同時如果過於集中投資美國,亦會錯過歐洲、英國和其他市場的優質選擇。例如,自今年以來歐洲企業債券升幅達4.3%,為環球企業債券2.9%升幅的主要貢獻,同期美國企業債券僅上升左2.4%*。

在投資主題方面,2023年環球企業債券受惠於疫情後經濟重啟,環球旅遊復甦、消費需求提升、網上購物興盛等等,若持有國債恐怕無法享受這些主題式債券帶來的投資機遇。

而且自疫情爆發以來,大多數企業的財務質素已經加強,像美國企業, 其違約風險僅3%,為25年平均值,而歐洲企業的違約風險更低於2%*,在經濟嚴重衰退風險降低,企業違約風險可控制的情況下,我們認為投資者可以考慮入市。

*資料來源:ICE 系列指數,截至2023年8月31日。總回報,美元對沖

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