快訊 - 基金經理分析

特朗普瞄準墨西哥,聯儲局受挫

我們無法確定特朗普對墨西哥徵收關稅是否僅為談判策略的一部份,但這或會令他實現讓聯儲局減息的願望。

2019年6月6日

Keith Wade

Keith Wade

首席經濟師

繼美國總統特朗普發推文稱將對墨西哥徵收關稅之後,利率預期已於過去一周發生巨大變化。目前市場預期聯儲局將於今年實施近三次25點子的減息。而在一周前,市場的預期僅為一次。

我們認為聯儲局將會放寬政策,但我們預期聯儲局需等到明年出現更多經濟放緩的證據時才會實施減息。

隨著中美貿易談判陷入僵局,最新的關稅措施意味著貿易磨擦繼續升級,這將對墨西哥及美國的經濟增長造成打擊。宏觀模型顯示,與未發生貿易磨擦的情況相比,2020年美國國內生產總值將會減弱0.7個百分點。我們的預測顯示這將導致美國經濟出現衰退。

按照總統特朗普一貫的行事風格,我們無法確定其最新的舉動是否僅為談判策略而不會付諸實踐。對聯儲局而言,問題在於市場似乎已將特朗普的話當真。因此,聯儲局已更難做到置身事外而不引發金融市場波動。

從經濟影響來看,增加關稅將對貿易造成打擊,但其短期的大部份影響似乎會導致市場信心減弱及股市下跌,而這些是聯儲局能夠發揮影響的領域。

聯儲局主席鮑威爾昨天給市場帶來一些安慰,他表示聯儲局正密切關注貿易談判的影響,並採取適當的行動以維持經濟增長。與此同時,有跡象顯示經濟增長正在降溫及通脹維持低迷,因此,幾乎沒有甚麼因素能夠阻止聯儲局作出「防範於未然」的減息。這或會於7月底實施,但9月份的機會更大。

特朗普的關稅威脅能否達到解決墨西哥移民危機的目的仍有待觀察,但這或會令他實現讓聯儲局減息的願望。

 

免責聲明
以上如有提及證券僅供參考,不構成任何投資或撤資之建議。
本文件僅供參考之用,並不打算作任何方面的宣傳材料。本文所載的內容為撰文者的意見和見解,不一定代表施羅德投資的看法,或在其他施羅德通訊、策略或基金反映出來。本文件不應視為提供投資意見或建議。本文所載的意見或判斷可能會改變。本文的資料被認為是可靠的,但施羅德投資管理(香港)有限公司不保證其完整性或準確性。
投資涉及風險。過往表現未必可作為日後業績的指引。閣下應注意,投資價值可跌亦可升,並沒有保證。匯率變動或會導致海外投資價值上升或下跌。就新興市場和發展較落後市場的證券投資所涉及的風險,詳情請參閱基金說明書。
提供本文件所載資料,目的只是作為參考用途,不構成任何招攬和銷售投資產品。 有意投資者應注意該等投資涉及市場風險,故應視作長線投資。
衍生工具帶有高風險,因此只應適合經驗豐富的投資者。
本文件由施羅德投資管理(香港)有限公司刊發,本文件及網站未受證監會檢閱。