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為何可持續投資能夠為投資者帶來更佳收益和回報?


施羅德多元化資產投資

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投資者不僅可以將收益投資和可持續投資互相結合,還可以藉著實踐可持續投資,讓收益變得更為穩健、順暢和可靠。

新冠疫情無疑為投資者帶來了不少改變,但收益依舊是他們的需求。在獲得較高和較穩定的收益之餘,他們亦不希望因為削減股息或收益持續低企而蒙受損失。

從定義上來看,收益在投資期內應不止發生一次,加上環境、社會及管治 (ESG) 的考慮,我們認為收益應具備可持續性。

無可否認,收益投資者身處的投資環境乃至他們所用到的工具均已改變。我們需要觀察財務指標以外的其他因素,方可評估收益流在未來的穩定性。在各類資產收益轉弱的可能性上升的情況下,有證據顯示可持續投資策略將有助降低相關的風險。

雖然透過多元化資產投資策略分散收益來源能夠降低收益的波動性,但其作用亦是僅此而已。

如下圖所示,不少收益投資者都對減值風險感到憂慮。債券孳息率正處於歷史低位。另外,即使在市場景氣的時候,股票是否派息亦需取決於企業的決定,現在各國政府正逼使企業削減派息的情況下更不用說了。

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因此,我們需要透過其他途徑降低風險,以獲取更平穩的收益流。將ESG因素納入考慮能夠帶來幫助,而近期的危機已證明這點。

截至5月底,全球各地已有12.5%的企業宣布削減股息或暫緩派息。我們預期這種趨勢將會持續。

然而,若與可持續性評分較低的企業作比較,可持續性表現領先的企業在削減股息方面的可能性較低。我們在下圖展示了已取消派息企業與繼續派息企業的可持續性評分比較。

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這種差異充分展示了可持續商業實踐的重要性。可持續型企業的派息政策通常都較為保守,營運槓桿較低,同時會訂立較強的長遠增長目標,以惠及包括環境、政府、客戶、員工及社區在內的所有持份者。

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雖然我們無法估計新冠疫情的影響將持續多久,但與可持續性相關的問題並不會休止。

從定義上來看,我們認為不具可持續性的企業無法提供穩定及可靠的收益,亦無法為整個社會帶來正面影響。

雖然有部份投資者對ESG主題仍不置可否,但若他們希望獲得平穩的收益流,持有可持續收益投資組合仍是相當吸引的選擇。

 

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