觀點
短片：2023年亞洲多元化資產展望
觀點
短片：2023年亞洲多元化資產展望
2022年關鍵驅動因素
今年，我們遭遇了多次逆風。美國聯儲局採取了積極的加息措施，以助控制通脹，卻導致了環球流動性不斷收緊。
對大部份金融資產而言，這樣的滯脹環境極其棘手。債券及股票雙雙錄得了負回報。大宗商品受惠於第一季度的供應衝擊，但今年下半年回吐了部份升幅。
2023年關鍵主題
我們的分析顯示，要戰勝通脹壓力，美國經濟必須進入衰退。我們正期待美國失業率上升至足以降低工資通脹，以便聯儲局能夠暫停加息，甚至降息。美國聯儲局的轉向將會有利大部份金融資產。
中國放寬「動態清零」防疫政策將會十分有利環球市場。房地產市場是中國經濟增長的主要驅動因素之一，支持該行業的刺激計劃亦將對整體市場帶來正面影響。
地緣政治風險將很大可能仍受投資者關注。市場已消化了大量的地緣政治擔憂，關鍵在於密切注意任何突如其來的變化。
2023年機遇
美國聯儲局一直在重申降低通脹的承諾，而且美國單月消費者物價指數(CPI)首次意外地下跌，這一切都減低了利率波動的可能性。亞洲高收益債券及本地新興市場債券蘊藏著機會，有望受益於具吸引力的收益率。我們亦看好供應日益緊張但需求可能受惠於中國重新開放的大宗商品。
目前，我們對股市持中性態度。我們正尋找一個策略性時機，等待利率更為穩定，減輕股票估值的壓力。儘管如此，鑒於經濟衰退風險，我們對2023年的股票前景仍持謹慎態度。
經濟衰退往往為增長型資產提供更多的入市機會。我們正密切關注企業盈利觸底、勞動力市場疲軟及美國聯儲局利率轉向等再度逐險的跡象，藉以把握股市可能觸底反彈的時機。
免責聲明
未經書面許可，不得以任何方式複製或發布本文件內容。
本文件僅供參考之用，並不打算作任何方面的宣傳材料。本文件不應視為任何招攬提供投資意見或建議。 有意投資者應尋求獨立的意見。以上如有提及證券僅供參考，不構成任何投資或撤資之建議。本文所載的內容為撰文者的意見和見解，不一定代表施羅德投資的看法，或在其他施羅德通訊、策略或基金反映出來。本資料所載資料只在資料刊發時方為準確。觀點及預測或會更改而不需另作通知。本文的資料和來自第三方的信息被認為是可靠的，但施羅德投資管理(香港)有限公司不保證其完整性或準確性。
投資涉及風險。過往表現未必可作為日後業績的指引。閣下應注意，投資價值可跌亦可升，並沒有保證。投資者可能無法取回全數投資金額。衍生工具帶有高風險。匯率變動或會導致海外投資價值上升或下跌。若投資收益並非以港元或美元計算，以美元或港元作出投資的投資者，需承受匯率波動的風險。詳情請參閱基金說明書(包括風險因素)。
本文件由施羅德投資管理(香港)有限公司刊發，文件未受香港證券及期貨事務監察委員會檢閱。