焦點

比爾蓋茨的氣候變化警告為投資者帶來甚麼啟示?


作為世界上其中一個最富有的人,撰寫一本關於如何避免氣候變化災難的書籍,並就所有人在生活方式上需要作出的改變提出建議是很容易會遭到質疑的事。

不過,微軟創辦人比爾蓋茨 (Bill Gates) 高調介入氣候變化討論的舉動是應該受到歡迎的。他不單是才華洋溢的財富創造者,更可謂是掌握獨家資訊和洞見的人。此外,他的蓋茨基金會在解決全球健康與教育問題方面亦取得了驕人成就,可見他對於解決似乎無法解決的問題深感興趣。

由蓋茨所撰寫的《如何避免氣候災難:我們擁有的解決方案和我們需要的突破》(How to Avoid a Climate Change Disaster: The Solutions We Have and the Breakthroughs We Need) 絕對是不能錯過的書籍,特別是投資在能源大轉型之上的人更應拜讀。

他把焦點放在我們如何停止每年510億噸的溫室氣體排放量這個世紀難題之上。為避免氣候變化災害,這必須盡快以合乎成本效益和平衡的方式付諸實行。

作為密切關注這一趨勢的基金經理,蓋茨提出的解決方案肯定了我和團隊作出的決定,當中包括我們支持的技術,以及我們正在發掘的創新項目。

蓋茨指出,我們需要在未來30年內迅速減少依賴化石燃料,從而實現淨零排放。淨零排放並不一定意味著我們將不再使用化石燃料。雖然發電和地面運輸很可能可以實現不再使用化石燃料,但是在鋼鐵及水泥製造、化肥或輕質塑料等領域仍很可能需要用到一些化石燃料。不過,與其釋放到大氣當中,我們將需要改為通過捕獲的方式處理碳排放。

這本書的第一部分提供了一些不容忽視的簡單訊息:

  • 我們別無選擇,必需馬上行動。我們需要立即投放時間和金錢,從而避免對經濟及社會帶來比以往所有戰後衰退造成的影響將更嚴重的氣候災難。
  • 從目前的情況來看,我們需要在2050年前將碳排放量降至零或接近零的水平。倘若進展緩慢,災難依然會發生。例如,在目前的基礎上將碳排放量減少 50% 仍會讓氣溫上升。
  • 現時,我們對化石燃料的依賴讓這種結構性轉變在開始的時候非常困難。從開車到刷牙,我們幾乎處處都用到化石燃料,而且其價格亦非常便宜。除非我們致力投資零碳解決方案,從而降低其成本,否則進展將會很緩慢。

這本書的下一部分看起來則稍為樂觀:

  • 我們可以綜合使用多種潛在解決方案,處理能源網絡、交通運輸、農業及製造業中的碳排放問題。
  • 在過去幾年,各國政府的取態已變得更一致。雖然2015年簽署的《巴黎協定》是向前邁進了一大步,但各國政府其後仍需制定相應政策,以刺激合適領域的投資,從而降低成本。
  • 政府明確的政策可以降低投資關鍵技術的風險,並為投資增長提供支持。
  • 對於投資者及消費者而言,很多技術已具有成本效益。前者能夠獲得適當的投資回報,後者亦付得起終端產品的價格。這形成了一個良性循環:這些價值鏈的成本狀況將隨著終端市場的規模增長而改善,而政府的政策正好可加快這種趨勢的發展。
  • 相比起新興市場,在已發展市場徵收碳稅必須經過深思熟慮。除了套用到行業層面鼓勵潔淨領域投資外,碳稅亦應套用到消費者之上,從而促進他們行為上的改變和帶動需求。

事實上,全球能源系統(包括電力、運輸和供暖/製冷)所排放的溫室氣體便佔了每年510億噸總排放量中的一半。現時,由這種能源系統過渡至更可持續發展系統的轉變被稱為『能源轉型』。

作為這種趨勢的投資者,我們有責任將客戶的資金負責任地投資在直接參與未來30年環球能源系統結構轉型的企業。

這本書確實強調了我們一直在傳達給客戶的一些訊息。以下是最重要的六項:

  1. 這種能源系統結構性轉變是一個數十年的投資階段,是結構性的轉變,而不是週期性的轉變。
  2. 這個剛剛才開始的投資階段需要加快進度才有機會可以在2050年前達到接近淨零排放的水平。
  3. 據估計,在2020年至2050年期間所投入的資金將接近100萬億美元。無論是與之前的能源投資週期還是與其他行業作比較,投資金額都相當龐大。
  4. 政府政策的支持力度日增,對激勵投資、抑制高排放領域、降低關鍵新興技術成本方面將發揮關鍵作用。
  5. 能源轉型價值鏈內的關鍵技術成本已達到可與化石燃料替代品正面競爭的水平。相對而言,這些成本將持續下降。
  6. 無論是只從可再生能源獲取電力的微軟,還是購買電動汽車的消費者,商業和家用消費者均已日漸轉向這些終端產品。未來幾年,這種趨勢將有增無減。

早在將注意力轉移到氣候變化並撰寫這本書之前,蓋茨便已表明了看似無法解決的問題可以甚麼方法應對,而且引起了投資者的共鳴。

在1996年,他寫道:「我們總是高估未來兩年內將發生的變化,而低估未來10年內將發生的變化。不要讓自己陷入無所作為的狀態。」

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