退休後應採取什麼投資策略?

施羅德投資於2018年1月做了一項退休研究,以了解香港人對投資、儲蓄和開支的看法。 該研究訪問了700名即將退休或已退休人士。

受訪者表示他們制定的退休儲蓄目標平均為200萬港元,並預計退休後每月的平均開支為12,800港元。

由於香港市民越見長壽,200萬港元儲蓄或不足夠。香港男性的平均預期壽命為81歲,而女性為87歲1。如果港人在65歲退休,即使他們的200萬港元退休儲備能每年獲得4%至 5%的回報,儲備亦將會在16年內耗盡。

根據我們的研究,那些已制定明確財務計劃並提前約14年開始儲蓄的人士,他們的儲蓄總額會比沒計劃的人士多一倍。這意味著若退休人士提前制定退休計劃,並進行適當的儲蓄及投資,則有可能較沒計劃的人士更早退休。我們的研究結果亦顯示,有計劃的人士從43歲開始思考退休問題,而那些沒計劃的人士直至59歲方開始為退休作出思考。

平均而言,受訪者對三年投資期的回報預期約為11%,同時將接近40%的資產配置於現金及定期存款中。約65%的受訪者表示他們希望在離世後為家人留下約200萬港元遺產,這與他們預期的退休儲蓄總額一致。

對於以現金為主的退休投資計劃而言,要獲得11%的投資回報並不實際。由於投資策略以低風險及低回報資產為主,退休人士的儲蓄並不足以應付退休後的三大風險:實際壽命超出預期、通脹高於預期及投資回報低於預期。

我們認為如果退休人士將部份退休儲蓄配置在政府支持的年金計劃中,如香港按揭證券有限公司(HKMC)即將推出的年金計劃,其餘儲蓄則應要投資於合適的增長型資產。最佳的策略並非在退休後完全不承受投資風險。採取多元化的投資策略可取得「恰到好處」的平衡:既不會冒太高風險,所得的回報亦不會太低,從而為香港退休人士帶來所需要及期望的收益及回報。

研究顯示,約80%的受訪者會依賴親戚朋友的推介,僅有54%的受訪者會向銀行客戶經理或理財顧問尋求建議。

結果,投資者可能會受到各種非專業建議的資訊所影響,並且可能因個人性格特點而影響到他們作出理性投資決定的能力。

香港人對政府年金計劃的興趣

今年稍後,由政府擁有的香港按揭證券有限公司將會推出公共年金計劃,該計劃允許65歲及以上長者以100萬港元投資換取終身保障的每月收入。

我們的研究結果顯示,19%的受訪者表示對年金作為投資選項非常感興趣或相當感興趣。

當被具體問到對終身年金計劃是否感興趣時,30%的受訪者表示非常感興趣或相當感興趣。此外,52%的受訪者表示對性質相似的保險儲蓄計劃非常感興趣或相當感興趣。

另有34%的受訪者表示他們對香港按揭證券有限公司的計劃持「中立」態度,這或意味著他們正觀望有關該計劃的更多資料。

研究結果顯示,相對全球其他地區,香港人普遍對年金較感興趣。如此濃厚的興趣或是由於該計劃能夠提供終身的每月收入。

結論

基於我們的研究結果,我們認為對香港人最佳的退休解決方案是綜合採取多種方法,持有部份現金以滿足即時的開支需要,並持有年金及部份較高風險的投資以為將來提供資本增長及收益。該計劃應包括較多的股票風險,因其應能在通脹的環境下顯著提高我們維持購買力的機會,並實現儲蓄的增長。

1 2017年全球人均預期壽命排名,日本厚生勞動省。

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