2021五大產業 捎來投資亮點

通訊、電子商務、金融科技、醫療保健、交通

科技帶來的產業顛覆無所不在,今年因為新冠疫情的關係更是明顯。施羅德投資全球股票產品經理Gavin Marriott看好科技在諸多產業的發展,他甚至不諱言其中五大產業在未來的12~18個月,將成為絕佳的投資亮點,分別是通訊、電子商務、金融科技、醫療保健與交通。

不過他也提醒在投資這些產業時,可能面臨的三大風險:法規、後起之秀、吹捧過頭。尤其傳統財務分析提供的資訊太少,產業內的顛覆者企業股價表現可能超過基本面,宜系統性聚焦分析並精選個股。

聚焦五大產業

科技日新月異,突飛猛進之下更驅動創新的循環加速,因此拉高了「適者生存」的門檻。Gavin Marriott舉例,以S&P 500企業的平均壽命來看,在1960年代約有35年,到了2027年將只剩下12年,就是因為產業內出現顛覆式創新者。不過,市場通常慢半拍才意識到出現了真正的顛覆式創新者,且市場也通常不願意接受顛覆式創新帶來的衝擊。然而,投資人若能及早發覺顛覆式創新者,就能掌握絕佳的報酬契機。

2021年Gavin Marriott認為將看到五大產業出現顛覆性的改變。第一,通訊產業。視訊會議取代商務旅行愈臻成熟,今年因為疫情更讓視訊會議平台Zoom的市值大幅上漲,「即便目前是今年高點的40%,但它與大型航空公司已經旗鼓相當。」Gavin Marriott說,Zoom市值來到1170億美元,比西南航空、達美航空、聯合航空、漢莎航空、美國航空、法荷航集團、國際航空集團等七家企業加起來的市值(771億美元)還要多。

第二,電子商務。以最典型的例子亞馬遜來說,15年前還只是線上販售書籍、唱片,現在已經發展出雲端服務。Gavin Marriott指出,各國電商零售比例都還不到三成,預估接下來五年的複合成長率都有10%左右,印度甚至可高達22.5%。第三,金融科技。隨著支付平台市占率愈來愈高,撼動了傳統零售銀行的支付地位,Gavin Marriott預估,零售銀行約有25%的利潤將會因為市場的後起之秀而消失,2020年會是充滿整併的一年。

第四,醫療保健。科技創新縮短了疫苗研發的時間,因為新冠疫情的發生,更催生其他顛覆式創新加速發展,像是遠距醫療、追蹤裝置、生物感測器等。第五,交通。在節能與碳排目標日趨嚴苛之下,除了政府法規規定,消費者需求也上揚,使得全球電動車的發展漸趨成熟。Gavin Marriott表示接下來幾年會出現大幅變化,許多主要車商都會推出新設計和新車款,提供更多電動車選項。這樣的轉型不只讓車商受惠,周邊廠商如電池開發、車用電子元件等也都會被帶動。

注意三大風險

要注意的是,投資人仍需注意這些顛覆性創新者在投資上的風險。

首先是法規,在美國尤其明顯。Gavin Marriott指出美國尖牙股尤其首當其衝,可能受到反壟斷或寡占規範的影響,甚至被迫拆分。再者,一旦現有公司注意到顛覆性壓力,就會開始適應並改變商業模式來因應。以媒體業來說,逐漸從傳統收視轉向串流服務,雖然早幾年如網飛這類的公司因為顛覆現有的商業模式而受惠,但現有的龍頭企業也急起直追,如迪士尼已開始改變商業模式,這對顛覆式創新者就是風險。

最後一項是吹捧過頭,Gavin Marriott提醒投資人注意這些企業可能過熱的風險。帶來顛覆的公司股價表現可能超過基本面,市場也可能會對成長幅度與評價預期過高,卻忽略了財務基本面並不相符,應該要多關注顛覆性趨勢對企業營收和盈餘的實際影響是否反映在評價上。

**以上個股僅為新聞事實舉例之用,非投資建議。