2021年 氣候變化投資三大趨勢

電氣化、氫能、永續消費,帶來投資新風貌

人為碳排放自工業時代起快速增加,氣候議題已成各國政府不得不面對的真相。為了實現《巴黎協定》將全球升溫控制在2°C內的目標,全球必須在未來幾年大幅減碳。施羅德投資觀察,因氣候變化造成的減碳措施將帶來三大投資主題。

第一,全面電氣化。全球再生能源成本持續下降,儲能的成本效益也持續改善,能源系統的結構性轉變才要開始,現在正是投資能源轉型的絕佳時機;第二,氫能發展。相較於其他技術,氫能可以應用的範圍更廣、帶動環保,預估未來有2.5兆美元的市場規模。第三,永續消費。永續飲食和時尚具備龐大潛能驅動投資與變革。

全球致力減碳 氣候變化投資正是時候

根據《巴黎協定》,全球須將升溫控制在2°C內;然而,施羅德投資(環)環球氣候變化策略基金經理人Simon Webber分析,2030年前全球碳排放量必須較2010年減少33%,才能控制升溫不超過2°C,但目前碳排放卻不減反增,施羅德氣候變化儀表板更顯示目前溫度將增加3.9°C。

為了達到升溫控制在2°C的目標,全球每年需投入2兆美元的金額,相當於全球股市的15%,這也進一步創造三大主題投資。

第一個主題是電氣化。全球再生能源成本持續下降,有三分之二地區的風電和太陽能已成為最便宜的能源來源。加上儲能的成本亦下滑,促使再生能源邁入「近全時供電」(near firm)的新階段。「1900年代能源從生質燃料轉向煤炭,1960年代則從煤炭轉向石油和天然氣,目前能源系統的結構性轉變才剛開始,正是投資能源轉型的絕佳時機。」Simon Webber表示。

隨著能源系統結構轉變而來的,是全球電動車銷售量料將明顯成長(圖1),由此衍生對電力、電池和電子零件的龐大新需求。各國已經制定全面淘汰傳統燃油車的目標(資料來源:彭博新能源財經、國際能源署、電子工業聯盟、施羅德,2020年6月30日),最快的挪威,將在5年後全面淘汰傳統燃油車。一旦電動車普及,未來石油的需求量將遞減、電動車的電力需求量則會大增。因此,能源轉型的價值鏈投資機會無所不在,從潔淨能源生產、能源輸速與配送、儲能到電動運輸基礎設施,不一而足。

此外,歐盟的綠色新政亦逐漸成形,7500億歐元的振興方案聚焦於修復經濟與能源轉型,包括擴大儲能、綠色氫能與碳捕捉及封存,有利於電解、燃料電池、儲能電池等產業;歐盟也提議設置100萬個電動車充電站,以鼓勵民間採用,屆時電動車供應鏈、電力設備也將受惠。另外還預計擴大離岸風電,並加強與能源系統的整合,有利於風力發電供應鏈、電纜、公用事業與網絡等,這些綠色措施皆強化電氣化發展。

圖1:全球電動車銷售量以倍數成長

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資料來源:彭博新能源財經、國際能源署、世界銀行、施羅德,統計至2020年6月30日。

氫能與永續消費 減碳新契機

第二項主題,則是氫能(hydrogen)技術來臨。去碳化所需成本愈來愈高,農業、航空、船運、重工業等都需要電力以外的替代方案,氫是運輸及工業去碳化不可或缺的要素。因為相較於其他技術,氫能可以應用在更多領域,像是燃料電池車輛、直接減少金屬礦砂使用、透過壓縮進行每日儲能等等。在綠色氫能成本持續下滑之下(圖2),未來的發展值得期待。Simon Webber預估,到2050年氫能可能佔最終能源需求的18%,整體潛在市場總值約為2.5兆美元。

圖2:再生氫能成本持續下滑

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資料來源:彭博新能源財經,2019年8月。國際再生能源總署,2018年9月。

第三個主題為永續消費。不管是能源或是非能源部門,都在著手減碳,而光農業產業在2050年之前就會將全球的「碳預算」使用完畢,因為從土地使用改變、農場到加工處理、交通運輸、零售等,都會造成碳排放。為了達到減碳,替代蛋白質成為新契機。替代蛋白質目前在全球肉品產業佔比不到1%,如果比較植物性漢堡以及牛肉漢堡,植物性漢堡能減少用水量99%、減少土地使用93%、溫室氣體排放量減少90%、減少耗能99%,「一旦植物性蛋白質達到和植物性奶類近似的市佔率,10年後市值將達1400億美元,是目前(140億美元)的10倍。」Simon Webber說。

總結來說,Simon Webber強調,對於氣候變化主題投資而言,2021年至關重要,能源與運輸業去碳化已經開始,氫能將躍升為主要的去碳化課題,永續飲食和時尚則具備龐大潛能驅動投資與變革。而這三大主題,都會是氣候變化投資的主要範疇。