聚焦議題

迎接Q4旺季行情 布局多元資產

9月以來市場波動加劇,但市場經修正後,目前反而是較佳的進場點,主要原因有三:

1. 新興股市出現止跌回穩的反彈跡象

這次市場震央在中國,主要由恆大事件引起,但施羅德投資認為恆大主要是單一事件,並非新興市場或中國的系統性風險,因此隨著陸股止跌趨穩,新興股市也持續出現反彈上漲走勢,並未繼續跌破前波低點,且MSCI新興市場股票指數本益比目前僅約16倍,不但低於MSCI全球股市的23.8倍,更遠低於MSCI美國股票指數的26.4倍,新興股市目前價值面深具投資吸引力。預估新興股市再經歷此波短線修正後,應會在傳統第4季旺季蘊釀反彈契機。

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資料來源:Lipper,美元,今年以來至2021/9/27

2. 多頭格局下,拉回可視為買進契機

以MSCI全球股指數看,今年波段跌幅最多只有4.5%,而9月以來的回檔也是接近4%就反彈,顯示股市處在多頭趨勢下,拉回通常是逢低布局的進場買點。因此全球股市9月以來的回檔,正是逢低布局具有投資價值優勢、旺季行情效應的投資機會。

3. 第4季是股市的傳統旺季行情

每年10到12月的第4季通常是全球的消費旺季,隨著疫情減緩、就業改善、經濟持續復甦,消費動能和需求都在持續回升,以過去經驗來看,第三季通常都是股市較為波動的時節,因此反而是逢低進場掌握第四季旺季效應的好時機。下表統計主要指數過去20年(2001~2020年)各季度的平均報酬表現,以MSCI新興市場股票指數第4季平均上漲6.23%的表現最佳。

主要股票指數過去20年(2001 ~ 2020)每季平均報酬率(%)

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資料來源: Lipper,2000/12/31 ~ 2020/12/31,過去績效僅供參考,不代表未來績效之保證

最重要的是,今年市場不比去年,買什麼漲什麼,而是偏向多頭輪漲格局,因此不適合單壓一個國家或單一產業,在今年波動度如此大的市場,正適合佈局全球最多元配置的施羅德(環)環球收益成長(原名:環球股債增長收息)基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

基金特色:

  • 全球分散佈局,受惠區域產業輪動表現:不偏重單一國家或單一風格股票,分散佈局於全球各區域,截至8月底包括約4成北美地區+約2成歐洲+約1成日本亞太+約3成新興市場,且產業橫跨傳產科技,目前前五大產業依序為金融、循環消費、科技、通訊服務、工業。
  • 基金績效優異,積極主動多元資產首選:本基金截至8月底佈局40%股票+26%可轉債+11.5%特別股等與股市連動度高之標的,且1、2、3年績效在境外平衡型基金中排名前1/4,是看好Q4旺季投資人首選。
  • 重視主題選股,靈活捕捉短中長期機會:基金以主題式方式挑選股票與可轉債,長期著重佈局結構性改變受惠企業,如創新科技之半導體供應鏈、新消費電商、能源轉型電動車廠等,短期則增持可受惠疫情後復甦的企業,如金融、地產。

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