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三大利多匯聚 投資等級債正「對時」!

美國企業財報季結束,財報結果告訴我們企業獲利表現並未如預期疲弱,加上債券供給降低的技術面支撐以及債券價格已大幅修正的評價面支撐,施羅德投信相信,現在進場投資級債券正是時候!

 

基本面無虞:最新財報顯示企業營收強勁、獲利仍穩健

隨著美國企業財報季接近尾聲,根據美銀美林統計,現有超過八成美國投資級債發行人已完成第三季財報公布;結果顯示,美國投資級債發行人營收成長率依然強勁,較去年約成長11%成長,而獲利依然穩健,年增率約 2.7%;整體而言,第三季之營收與獲利大致與原先預期相符,整體投資級債發行人基本面應無虞。

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Source : BofA Global Research, FactSet, 26 Oct 2022

 

技術面有撐:利率仍處高檔,預期2023年發行量下滑

今年以來因利率急升,債券融資成本提高,使得債券發行量較去年出現明顯下滑,預期2023年美國投資級債市場將同樣出現債券融資成本高而發行量下滑之現象;根據美銀美林估計,2023年美國投資級債淨發行量將較今年下滑20%。

在歐元投資級債亦有同樣狀況,下半年歐洲央行開始積極升息後,使得歐元債券利率急升,在歐洲各國均可見債券發行利率遠高於銀行借款利率之現象,預期發行人將轉往銀行融資,債券發行量將會下滑,在技術面提供支撐、挹注債市表現。

TW-20221117-3-all.pngSource : BofA Global Research, FactSet, 26 Oct 2022


評價面具吸引力:各類債券殖利率水準均大幅提升

相較於一年前,各類債券殖利率水準均大幅提升;從信用利差角度來看,歐元、英鎊投資級債甚至已到疫情期間水準,搭配各類公債利率達近10年來高點,各類信用債殖利率水準極具吸引力,殖利率水準高能為市場震盪時提供更多緩衝,顯示此時佈局債券可享受較高債息收入,下檔風險更是有限!

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Source : Schroders, Refinitiv Datastream, ICE Data Indices, J.P. Morgan, Bloomberg. Data as at 30 September 2022. 以上收益率係指在資料日期當日債券指數內所持有債券之最差殖利率之平均值,未涉及未來收益率的預估。請注意:圖表僅供說明,過去績效僅供參考,不代表未來績效之保證。

 

布局全球 掌握投資級債券先機

施羅德(環)環球收息債券
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

預期通膨回落及勞動市場終將轉弱,債市最大利空因素有望消除,支撐債券殖利率反轉向下,面對2022甚至2023年,充滿挑戰與機會的金融環境,掌握目前債券市場投資的甜蜜點,有效幫助投資人不漏接各種債券投資機會。本基金就是可滿足債券商品需求的複合債投資首選之一。

投資操作上,佈局全球多元債券市場,基金配置以較高品質且具價值面優勢的投資等級債券為主,戰略性搭配精選的非投資等級債券以提高收益與潛在資本利得預期,投資級債與非投資債之比重約68% 及 30%,攻守兼備的債券資產配置,不僅能夠抓住債券市場價值面浮現之投資機會,更能讓您一站購足各類債券,在市場恐懼時勇敢抓住債券投資好時機;同時,歐元匯率避險收益亦是潛在績效的重要來源之一。基金的短存續期間有效降低當前利率波動所造成的影響,截至2022/10/31,基金存續期間僅為3.9年,平均到期殖利率為 8.7%,同時本基金投資標的分散到1,000檔以上債券,除藉以降低價格波動與單一債券信用風險外,也藉著廣納全球的投資標的,並搭配主題式選債思維,精挑細選最具潛力的債券,以期增加未來追求績效表現機會。掌握債券市場投資甜蜜點,就是現在!

 

請注意:過去績效與走勢僅供參考,不代表未來績效之保證,本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。