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三張圖告訴您全球多元債優於美元債的秘密!

2022年全球通膨均居高不下,跟隨著美國聯準會積極升息以對抗通膨的腳步,各國央行紛紛實施緊縮性貨幣政策,此刻我們正經歷2007年以後全球最大規模的升息潮,各國債券市場今年以來遭受嚴重拋售,跌幅大幅超過2008年金融海嘯;在這個絕佳的債券投資機會下,我們應該佈局什麼樣的債券呢?三張圖告訴您,為何全球多元債優於美元債?把握當前債券投資機會浮現,佈局全球多元債券!


一、全球多元債較美元債更具債息優勢

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彭博全球多元債指數不論是目前收益率水準或今年表現,均優於彭博美國投資級公司債指數!在今年全球緊縮環境下,全球多元債指數表現相對抗跌,年至今跌幅約13.5%,少於美國投資級公司債之跌幅15.1%;目前全球多元債指數收益率水準約5.2%,已達近10年高點水準,較美元債4.9%的收益率更具吸引力,投資價值千載難逢!

資料來源: Lipper, Bloomberg, 2022/09/12. 彭博全球多元債指數為Bloomberg Multiverse ex Treasury A+ to B- Total Return USD Hedged Index,彭博美國投資級公司債指數為Bloomberg US Corporate Investment Grade Total Return Index。*收益率係為Yield to Worst,指在資料日期當日所持有債券之最差殖利率之平均值,未涉及未來收益率的預估。


二、全球多元債廣納歐、美企業債券,更能掌握全球投資機會

從企業基本面角度來看,債券投資人最關心的利息保障倍數相當健康,美元投資級債券基本面並未明顯惡化,且整體而言之歐洲投資級企業償債能力普遍較美國投資級企業更為良好。穩健的基本面表現在債券指數績效上,今年以來,各債信評等之歐元債券表現亦皆優於同等級之美元債券,顯示歐洲市場雖有戰爭影響的雜音,但一舉廣納歐、美企業債券的全球多元債券策略,布局更多元、更能掌握全球投資機會!

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左圖:Source: Schroders, Bloomberg. Median issuer ex Financials. Data as of Q 2 2022. ;右圖:Source: Bloomberg, BofAML as of 31 Aug 2022,*績效皆為美元避險後報酬率。


三、透過全球多元債券佈局,掌握匯率避險利得,提升債券投資收益率

目前歐元投資級公司債券與非投資等級公司債之避險後收益率分別為5.7%及9.4%,在完全避險前提下,佈局歐元計價債券,除原本債券收益率之外,還可享受避險利得,明顯提升債息投資吸引力!

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資料來源: Schroders, Refinitiv Datastream, ICE Data Indices, J.P. Morgan, Bloomberg. Data as at 31 August 2022. *避險後收益率係為原幣收益率扣除年化之3個月匯率避險成本/利得而得之;收益率係為Yield to Worst,指資料日期當日所持有債券之最差殖利率之平均值,未涉及未來收益率的預估。

 

危機就是轉機!掌握債券市場投資機會

施羅德(環)環球收息債券(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

面對2022甚至2023年,充滿挑戰與機會的金融環境,掌握目前債券市場投資的甜蜜點,有效幫助投資人不漏接各種債券投資機會。本基金就是可滿足債券商品需求的複合債投資首選之一。

投資操作上,基金佈局全球多元債券市場,且匯率進行完全避險操作,截至2022/07/31,基金區域分布於北美及歐洲之比重分別約36.4%及36.7%,均以較高品質且具價值面優勢的投資等級債券為主,戰略性搭配精選的非投資等級債券以提高收益與潛在資本利得預期,攻守兼備的債券資產配置,不僅能夠抓住債券市場價值面浮現之投資機會,更是目前金融環境極度動盪下的優質選擇,歐元匯率避險收益亦是潛在績效的重要來源之一。另外,本基金投資標的分散到1,000檔以上債券,除藉以降低價格波動與單一債券信用風險外,也藉著廣納全球的投資標的,並搭配主題式選債思維,精挑細選最具潛力的債券,以期增加未來追求績效表現機會。掌握債券市場投資甜蜜點,就是現在!

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