Preguntas y respuestas sobre la participación activa: ¿Cómo pueden los inversores generar cambios?
¿Qué significa realmente la participación activa en la práctica? Los expertos de nuestro equipo de inversiones sustentables lo explican.
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La participación activa es una de las herramientas más potentes de un inversor sustentable.
En las palabras de Kimberley Lewis, Responsable de participación activa en Schroders: “En todos los casos en los que Schroders toma la decisión de invertir en una empresa en nombre de sus clientes, cree que puede proteger y aumentar el valor de esa inversión si se ejerce una participación activa y se involucra con esa empresa. Esto es fundamental en nuestra filosofía de inversión”.
¿Pero en qué consiste la participación activa? ¿Cómo se ve en la práctica? ¿Cómo hace Schroders para impulsar el cambio con la gestión de las empresas?
¿Qué es la participación activa?
KL: “La participación activa implica involucrarse con las empresas con la intención de influir sobre las prácticas corporativas en lo referente a cuestiones de sustentabilidad a largo plazo”.
“Mediante un diálogo fluido es posible conocer mejor a las empresas y, cuando es necesario, pedirles que modifiquen sus prácticas. Una vez al año también tenemos la oportunidad de votar en la reunión general anual (AGM) de la empresa”.
¿A qué nos referimos con “involucrarse” cuando hablamos de participación activa?
Hannah Simons, Responsable de estrategia de sustentabilidad, explica lo siguiente: “Cuando en la industria se habla de “involucrarse”, nos referimos a las interacciones con las empresas en las que hemos invertido el dinero de nuestros clientes".
“Estas interacciones son esenciales a la hora de evaluar lo que compone una buena inversión. Este es el motivo por el que en estas actividades no solo participa nuestro equipo de inversiones sustentables sino también los gestores de carteras y los analistas financieros”.
¿Por qué es importante involucrarse activamente con las empresas?
KL: “Porque al involucrarnos con las empresas, podemos entenderlas mejor y asegurarnos de que comprendan bien nuestras expectativas”.
“En última instancia, esta conexión y entendimiento compartido es crucial al momento de hablar sobre lograr los cambios que, desde nuestra óptica, son necesarios para proteger e incluso aumentar el valor de las inversiones por las que somos responsables.”
¿Cómo funciona esto en la práctica?
KL: “Normalmente nos involucramos partiendo de la fijación de una base de este entendimiento mutuo y ayudando a la empresa a comprender nuestra posición con respecto a algún tema”.
“Entre los métodos se incluyen las reuniones cara a cara con representantes de la empresa tales como miembros de la junta directiva o gerentes de áreas especializadas, llamadas telefónicas o intercambio de correos con asesores y los grupos de interés de la empresa, así como interacciones colaborativas con otras empresas, por ejemplo para discutir sobre marcos de trabajo para la generación de informes”.
Caso de estudio de Recruit Holdings: Cambiar para mejor una empresa de reclutamiento
Por Katherine Davidson, Gestora de carteras y Especialista en sustentabilidad
Hace varios años que invertimos en la empresa Recruit Holdings, con sede en Tokio, y somos propietarios de casi el 1 % de la empresa. Sus activos más importantes son los sitios web de búsqueda de trabajo Glassdoor e Indeed.
La misión de la empresa es priorizar el valor social mediante la optimización del mercado laboral y la promoción de la diversidad.
En 2019 les hicimos llegar nuestras opiniones sobre la gobernabilidad de la empresa y las remuneraciones de los ejecutivos. En 2020, Recruit designó a la primera mujer para su junta directiva.
En marzo de 2021, alentamos a Recruit a establecer objetivos de cero emisiones netas y en mayo de 2021 anunció por primera vez objetivos de reducción de emisiones para toda la empresa, que incluyen planes para alcanzar el cero neto para 2030.
Nuestras conversaciones posteriores con la empresa se han enfocado en la implementación de estos objetivos, incluso las mejores prácticas para la compensación de la huella de carbono. La empresa también anunció objetivos de paridad de género en todos los niveles de la organización para 2030.
Recruit tiene planeado lograr esto mediante la aceleración del desarrollo de mujeres jóvenes y espera contratar más mujeres extranjeras para aumentar su contingente de talento femenino.
Hoy, los objetivos de diversidad están consagrados como parte de la estructura de pago de ejecutivos sénior. Seguiremos monitoreando el progreso de Recruit, pero esto parece enormemente alentador.
La empresa recientemente ha anunciado la asignación de otra directora independiente para el directorio a partir de 2022, lo que llevaría la representación femenina a un creíble 30 %.
¿En qué asuntos se involucra Schroders?
HS: “Nos involucramos en los temas que, a partir de una evaluación exhaustiva, consideramos fundamentales para el valor a largo plazo de nuestros activos. Para ello, analizamos la conexión de la empresa y su impacto entre sus principales grupos de interés: empleados, clientes, comunidades, el medio ambiente, proveedores y reguladores”.
“La estructura de gobierno corporativo y la calidad de gestión que supervisan las relaciones de los grupos de interés también son un aspecto clave de los intercambios de involucramiento”.
¿Cómo involucrarnos de forma exitosa?
KL: “Consideramos que hay cuatro atributos críticos para una participación activa y un involucramiento exitosos: conocimiento, relacionamiento, impacto e incentivos”.
“Además de apoyarnos en los considerables conocimientos de nuestro equipo de inversiones, tenemos en cuenta los puntos de vista de nuestros gestores de cartera, analistas, socios externos y clientes para realmente entender cuáles son las cuestiones de sustentabilidad más importantes para el rendimiento a largo plazo.
“Schroders ha construido relaciones sólidas y duraderas con muchas de las empresas en las que invierte, a lo largo de un historial de participación que se remonta al año 2000”.
“Los conocimientos obtenidos mediante esta participación pueden influenciar directamente el caso de inversión”.
“En última instancia, tenemos el poder de reducir o incluso vender nuestros activos en una empresa si nuestra participación no tiene éxito, o la opción de evitar invertir en la misma en absoluto. En el caso de acciones que cotizan en bolsa, ejercemos nuestros derechos de voto”.
¿Cómo informan sobre los avances?
KL: “Informamos trimestralmente sobre todos los aspectos de nuestra actividad de participación. Para facilitarlo, llevamos un registro continuo de todas nuestras actividades de participación y comparamos los avances contra los objetivos definidos. Pero contar con un mecanismo sólido para evaluar los avances no solo es importante para generar informes.
“Para nosotros también representa una oportunidad de aprendizaje, una forma de analizar qué enfoque tiene mayor probabilidad de éxito y bajo qué circunstancias”.
HS: “Informar sobre el avance es algo que nuestros clientes nos piden a menudo. Ser abiertos acerca del proceso también es fundamental para que los demás nos exijan rendir cuentas como inversores”.
Nuestra visión para el futuro de nuestra participación activa
Schroders tiene una larga historia de involucramiento y participación activa. En 1998 nombramos a nuestro primer recurso de gobernabilidad y hemos estado registrando y supervisando actividades de participación en materia ESG por más de 20 años.
Nuestro equipo de participación activa, en rápido crecimiento, se está desarrollando a partir de esa base y ha plasmado su visión en un Plan de Participación (Engagement Blueprint) publicado recientemente. Se puede encontrarse en la sección de Participación Activa de nuestro sitio web en inglés.
KL: “Este énfasis en nuestro esfuerzo futuro de participación activa apunta a los resultados a largo plazo que queremos ver en todos nuestros activos y lo usaremos como guía para nuestra participación futura”.
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