La oportunidad en activos privados

A medida que aumentan las oportunidades para que los inversionistas no experimentados accedan a los mercados privados, las personas muestran interés

Durante muchos años, los activos privados fueron una inversión solo disponible para inversores institucionales, como los fondos de pensiones y los muy adinerados. Esto está cambiando, y las personas que respondieron al Estudio Global de Inversión 2023 están entusiasmadas. Ven los activos privados como una forma de impulsar el rendimiento, reducir el riesgo y mejorar la sustentabilidad.

Se les informó que los activos privados son inversiones que comúnmente no cotizan ni operan en bolsa. Se les dieron ejemplos como capital riesgo, activos inmobiliarios, infraestructura y energías renovables, y deuda privada (préstamos directos a empresas, sin recurrir a los mercados de bonos).

A pesar de las dificultades que existen en algunos países para invertir en activos privados, hay claras preferencias de inversión, lo que indica que se ha estado prestando atención a este tipo de inversión. El capital riesgo se erige como la opción principal para los inversores: el 30% manifiesta preferencia por invertir en este segmento, que incluye tanto el capital de riesgo como inversiones en empresas emergentes. Las personas que califican su conocimiento en inversiones como experto se muestran especialmente interesadas en el capital riesgo, con un 46% que expresa que es su ámbito preferido de inversión.

¿Qué activos privados son los que más interesan a los inversores?

Activos privados que los inversores prefieren si pudieran invertir en ellos

A diferencia de las acciones negociadas en las bolsas de valores, los activos privados pueden requerir un tiempo prolongado para ser vendidos. Además, las actualizaciones sobre su rendimiento pueden no ser tan frecuentes. Estas son algunas de las razones por las que los reguladores intentaron tradicionalmente mantenerlos alejados de los inversores privados.

Sin embargo, los cambios en la normativa y las nuevas formas de dar acceso a los activos privados a través de métodos indirectos hacen que sean cada vez más accesibles a todo tipo de inversores. La encuesta indica que hay pocas probabilidades de que las personas inviertan de forma excesiva inmediatamente, en parte porque son conscientes de su limitada experiencia, mencionada por el 64 % de las personas.

Las percepciones sobre transparencia, inexperiencia y falta de liquidez están frenando las inversiones

Percepciones de obstáculos a la inversión en los activos privados

Parece que han comprendido las ventajas de inversión que pueden aportar los activos privados. Alrededor del 56 % sostuvo que invertiría para mejorar el rendimiento de la cartera, una de las razones por las que los activos privados demostraron ser tan populares entre los grandes inversores, como las aseguradoras y los fideicomisos. Y el 40 % afirmó sentirse atraído por razones de sustentabilidad o impacto; puede tratarse de personas que quieren invertir directamente en turbinas eólicas u otras oportunidades creadas por el cambio global hacia la sustentabilidad. En general, la imagen que se desprende es que las personas parecen haber estado prestando atención en los activos privados incluso cuando no han podido invertir.

Los inversores consideran que los activos privados pueden impulsar el rendimiento y la diversificación, además de mejorar la sustentabilidad

Motivos por los que los inversores invertirían en activos privados

No obstante, existen desafíos. Muchas de las empresas que ofrecen inversiones en activos privados no son conocidas, lo que no es de extrañar, ya que no han podido vender a hogares particulares. Pero, una vez más, parece que el público comprende los factores clave que le ayudarían a seleccionar un proveedor adecuado. Por ejemplo, el 55 % de las personas consideró las comisiones como un aspecto a tener en cuenta.

En lo que respecta a activos privados, lo que más les preocupa a los inversores es la trayectoria, la reputación y los costos

Principales factores que los inversores tomarían en consideración antes de invertir en activos privados

¿Cuál es la proporción correcta de inversiones que debe destinarse a activos privados? Es imposible decirlo: esta cifra varía para cada inversor según su actitud frente al riesgo, el horizonte temporal y las oportunidades disponibles según la normativa local. Pero con esta salvedad, las cifras dadas como porcentaje que los encuestados considerarían asignar parecen bastante razonables, con un promedio del 16,4 %. Un pequeño número, el 10 %, afirma que consideraría asignar más del 30%.

Sin embargo, existen algunos conceptos erróneos. Un 28 % espera mantener sus inversiones en activos privados durante un año o incluso menos, lo que la mayoría de los profesionales de la inversión considerarían demasiado breve, ya que los activos privados carecen de liquidez; no pueden comprarse y venderse tan rápidamente como las acciones (aunque hay algunas excepciones importantes). De hecho, la teoría de la inversión dice que una de las razones por las que los rendimientos de los activos privados deberían ser mayores es que los inversores están siendo "compensados" por la falta de liquidez, lo que se conoce como "prima de iliquidez". Sin embargo, hay que tener en cuenta que en los Estados Unidos hay una cantidad desproporcionada de personas con horizontes temporales cortos, y en este mercado hay formas de comerciar afanosamente con bienes inmuebles y algunas otras inversiones que se parecen mucho a los activos privados.

En contraposición, alrededor de una cuarta parte afirmó que esperaba mantener una inversión en activos privados durante cinco años o más. Este es el tipo de marco temporal en el que suelen destacar los activos privados, maximizando el rendimiento de la "prima de iliquidez". Incluso entre las personas que describieron su nivel de conocimiento en inversiones como principiante, el 22 % sostuvo que esperaba mantener activos privados durante cinco años o más.

Algunos inversores tienen un horizonte poco realista a corto plazo para los activos privados

Periodo de tiempo que los inversores esperan mantener una inversión en activos privados

Muchas personas también parecen comprender el camino hacia la inversión en activos privados, que en la mayoría de los países pasa por un asesor que comprueba que dicha inversión es adecuada. Esto contrasta con inversiones públicas como las acciones, que se negocian fácilmente en línea sin más controles que la disponibilidad de fondos. Aquellos que califican su conocimiento en inversiones como experto son más propensos a acudir a un asesor que aquellos que se consideran principiantes (46 % frente al 41 %).

16,4 %
Porcentaje de su cartera que los encuestados considerarían asignar a activos privados
23,1 %
Porcentaje que los inversores expertos* considerarían asignar a activos privados
*Los encuestados evaluaron su propio nivel de conocimiento en materia de inversiones
46 %
cree que puede comprar activos privados a través de un asesor financiero

En general, el panorama es alentador. Por supuesto, algunas personas, según admiten, necesitan aprender más sobre activos privados. Pero esto demuestra un nivel de autoconocimiento y precaución. En general, a medida que los activos privados se tornan más accesibles, parece haber una comprensión tanto de los desafíos como de las oportunidades de este tipo de inversión.

"El abanico de opciones para acceder a los mercados privados se está ampliando, y los pequeños inversores están tomando nota. Buscan todas las herramientas disponibles para lograr los resultados deseados, y los activos privados representan un número significativo de generadores de rentabilidad. Creemos que se trata de un avance sumamente positivo, y los argumentos a favor de incluir una asignación de activos privados, cuando resulta apropiado, son más sólidos que nunca".

Dr. Nils Rode

Director de inversión, Schroders Capital

Resumen local

Slide 1 of 3

Este documento tiene un carácter meramente informativo y no constituye una oferta o invitación a inducir una oferta por parte de ninguna persona para adquirir, comprar o suscribir valores, ni una oferta para entablar cualquier otra relación contractual. El material no pretende proporcionar, y no debe ser utilizado como asesoramiento contable, legal o fiscal, o recomendaciones de inversión. Schroders no acepta ninguna responsabilidad por cualquier pérdida directa o consecuente que surja de cualquier uso de este informe o de su contenido. Este informe no puede ser reproducido, distribuido o publicado por ningún receptor para ningún propósito. Schroders ha expresado sus propios puntos de vista y opiniones en este documento y estos pueden cambiar. Los datos contenidos en este documento han sido obtenidos por Schroders y se basan en información disponible de manera pública obtenida de fuentes consideradas confiables y deben ser verifiçados independientemente antes de su publicación o uso. Esta presentación es solo para fines informativos y no pretende ser un material* promocional en ningún sentido. Nota para los lectores en Argentina: Schroder Investment Management S.A., Ing. Enrique Butty 220, Piso 12, C1001AFB - Buenos Aires, Argentina. Inscripto en el Registro de Agentes de Colocación y Distribución de PIC de FCI de la Comisión Nacional de Valores con el número 15.

Schroder Investment Management S.A. (SIM SA)

Cualquier referencia dada se incluye únicamente con fines ilustrativos y no constituye una recomendación para invertir en el título valor/sector/país arriba mencionado.

Reservados todos los derechos en todos los países