Cómo funcionan los mercados después de fuertes caídas
Los mercados bursátiles se han desplomado en medio del brote de coronavirus. Nuestro análisis muestra cómo las mayores caídas de un día en el pasado han sido seguidas por retornos sustanciales en los siguientes cinco años.
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Las preocupaciones por el coronavirus han barrido los mercados financieros. Globalmente, las acciones han soportado algunos de sus peores desempeños desde los días de la crisis financiera.
Por ejemplo, el mercado de valores de EE.UU., medido por el S&P 500, fue uno de los más afectados. Cayó un 11,4% en la semana del 28 de febrero, su tercer peor resultado semanal en las últimas tres décadas.
El 27 de febrero el S&P 500 cayó un 4,4% en un día, la mayor caída diaria desde octubre de 2008.
De manera similar, las acciones del Reino Unido, medidas por el índice FTSE All-Share, cayeron bruscamente un 10,8% en la semana qdel 28 de febrero y un 3,2% en un día (el 27 de febrero).
¿Y ahora qué?
Es imposible predecir lo que puede suceder a continuación. La gravedad de la enfermedad y su impacto económico a largo plazo aún están por verse.
Sin embargo, aunque el mercado de valores ha reaccionado rápidamente, la historia muestra que existe una tendencia a que se recupere fuertemente con el tiempo.
Cómo se recupera el mercado de valores
Usando el mercado de valores de los Estados Unidos como ejemplo, las últimas tres décadas muestran que el mayor rebote de cinco años en los Estados Unidos trajo un retorno del 164%. Eso es un retorno anualizado del 21% en los cinco años después de una caída del 6,7% para el S&P el 20 de noviembre de 2008.
Esta fecha se produjo en una fase particularmente sombría de la crisis financiera de 2008-09.
Dado el estado de ánimo de la época, los inversores pueden haber tenido dificultades para creer que una inversión de 10.000 dólares realizada en el mercado al comienzo de ese día turbulento habría crecido a 26.400 dólares en cinco años, antes de comisiones.
Por supuesto, la rentabilidad obtenida en el pasado no tiene por qué repetirse en el futuro. Los retornos son ilustrativos y no incluyen ningún coste o comisión. Pero los datos subrayan la resistencia histórica de las acciones en el largo plazo, incluso después de las crisis.
Los diez peores días del mercado de valores de EE.UU. y sus rebotes
Una breve historia de los peores días del mercado de valores
Como muestra la tabla anterior, el patrón se repite en muchos de las diez peores "caídas de un día" de la historia.
Las caídas asociadas a la crisis financiera mundial, incluida la crisis de la deuda de la zona del euro, representan siete de los diez peores días que ha soportado el mercado de valores de los Estados Unidos desde 1989.
La más grave fue la caída del 9,0% del 15 de octubre de 2008. A esta caída le siguió un retorno de cinco años del 109%, o un equivalente anual del 15,9%.
La crisis crediticia se convirtió en una verdadera crisis financiera en 2008 con el colapso del banco de inversión Bear Stearns, y empeoró con la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de ese año. Esto creó un efecto dominó entre los bancos y las aseguradoras. Se requirieron fusiones forzadas y rescates gubernamentales para estabilizar los mercados.
Esos momentos de crisis atraen a inversores como el célebre inversor Warren Buffett, que invirtió 5.000 millones de dólares en Goldman Sachs en septiembre de 2008.
Y lo peor del resto
Las caídas de la bolsa de valores de las puntocom entre 2000 a 2003 no llegaron a los diez primeros puestos. La caída del 5,8% del 14 de abril de 2000 fue la duodécima peor. Fue seguida por una pérdida del 7,4% cinco años después.
Para poner la caída del coronavirus en perspectiva, la caída del 4,3% del 27 de febrero de 2020, fue la 26ª peor de la historia.
El tiempo en el mercado
Como muestra el gráfico siguiente, el mercado de valores ha proporcionado retornos saludables, a pesar de los altibajos de las últimas tres décadas y siempre que se consiga mantener la calma.
Una inversión de 1.000 dólares en el S&P 500 a finales de 1988, si se hubiese dejado en paz, podría valer ahora 22.678 dólares, sin ajustar comisiones o la inflación. Eso es un promedio de rendimiento anual del 10,6%.
¿Cómo podría haber crecido una inversión de 1.000 dólares desde 1988?
Los resultados del pasado no son una guía para los resultados futuros. El gráfico es sólo para fines ilustrativos y no refleja un rendimiento real de ninguna inversión.
El rebote más fuerte del FTSE
Datos similares fueron recopilados por Schroders para el FTSE All-Share del Reino Unido. La recuperación más fuerte de los diez peores días fue un 134% de ganancia de cinco años después de lo peor de la turbulencia de la crisis bancaria en el Reino Unido el 2 de marzo de 2009.
Una vez más, como el S&P 500, el mercado de valores del Reino Unido ha proporcionado retornos saludables, siempre y cuando los inversores hayan sido capaces de aguantar los altibajos de las últimas tres décadas.
Una inversión de 1.000 libras en el FTSE All-Share Index a finales de 1988, si se hubiese dejado en paz, podría valer ahora 14.016 libras, sin ajustar comisiones o la inflación.
El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden bajar así como subir y los inversores pueden no recuperar las cantidades originalmente invertidas. El gráfico es sólo para fines ilustrativos y no refleja un rendimiento real de ninguna inversión.
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