Cuatro formas en que los activos privados pueden impulsar las carteras de riqueza privada
Explicamos cómo la incorporación de activos privados puede mejorar los resultados de inversión de los clientes.
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Los activos privados pueden ser una herramienta poderosa para los asesores patrimoniales, ya que ofrecen el potencial de optimizar los rendimientos para sus clientes y, al mismo tiempo, gestionar la volatilidad y el riesgo.
Las inversiones en los mercados privados no solo ofrecen el potencial de obtener rendimientos positivos ajustados al riesgo, sino que también aportan una dinámica de riesgo-rendimiento diferenciada que las distinguen de sus equivalentes en el mercado público.
Al considerar la asignación a activos privados, los factores a considerar incluyen:
- El tamaño de la cartera
- Asignación de activos existentes
- Tolerancia al riesgo de los inversionistas
- Horizonte temporal
- Requisitos de liquidez e ingresos
Debido a la iliquidez inherente de los activos privados, las carteras con una mayor asignación a los mercados privados tendrán una liquidez reducida en comparación con las carteras tradicionales de riqueza privada centradas en el mercado público. Sin embargo, a través de diferentes opciones de asignación, también pueden ser una herramienta poderosa para ayudar a los inversionistas privados a alcanzar sus objetivos de inversión.
En el marco de este reciente documento detallado e informativo, examinamos cuatro formas en las que la incorporación de activos privados puede mejorar los resultados de los clientes, basándonos en el reflejo de la asignación media del 14% a los mercados privados observada entre los inversionistas institucionales1 con diferentes combinaciones de exposiciones a clases de activos privados.
Gráfico 1: Rendimiento promedio anual y volatilidad de una cartera de activos públicos tradicional frente a una cartera de activos privados desde 2014
1. Crecimiento y la revalorización del capital
Una inclinación hacia el capital privado puede ayudar a impulsar el crecimiento debido a las múltiples fuentes de valor agregado disponibles para un administrador de capital privado.
Por ejemplo, sobreponderar significativamente el capital privado (y dentro de eso, estrategias como las pequeñas y medianas adquisiciones), junto con una menor asignación a infraestructuras, deuda privada e inmobiliario, puede ofrecer el potencial de obtener rendimientos más elevadas y diversificadas en comparación con las acciones y bonos públicos tradicionales, mejorando así el potencial de crecimiento global de la cartera.
Nuestro análisis a continuación muestra que al incorporar esta asignación a una cartera multiactivo tradicional de 60% de renta variable pública y 40% de bonos, se produce un notable aumento de el rendimiento a un nivel de riesgo ligeramente superior, coherente con los objetivos de una cartera de crecimiento con la revalorización del capital como objetivo principal.
2. Mejorar y diversificar los ingresos
Si el objetivo específico de la cartera es generar ingresos, puede ser sensato sobreponderar la deuda privada, dados los cupones regulares y las atractivas primas de riesgo relativas, junto con las tasas de pérdida más bajas y los diferenciales de crédito neto más altos, que suelen experimentar varios tipos de deuda privada en relación con el crédito público (como también se explica en nuestro artículo: Aumentar la rentabilidad y reducir el riesgo al invertir en activos privados).
Los activos inmobiliarios y de infraestructuras, como las energías renovables, también pueden ofrecer rasgos de ingresos seguros. Estos tipos de activos suelen mostrar una baja correlación con las clases de activos tradicionales, lo que añade diversificación y proporciona flujos de ingresos constantes a través del alquiler o las comisiones de uso.
Gráfico 2: Ponderación indicativa de la asignación de carteras para carteras de activos privados
Gráfico 3: Ponderaciones indicativas de la asignación de carteras para la cartera público-privada combinada
3. Preservación del capital
Invertir en crédito privado o en infraestructura puede ser una estrategia eficaz para preservar el capital, por lo que estas clases de activos deben ser el foco si este es el objetivo principal de la cartera. Por ejemplo, las inversiones en crédito privado, como los préstamos directos a empresas privadas o a fondos de deuda privada, pueden proporcionar rendimientos ajustados al riesgo atractivos en comparación con los valores de renta fija tradicionales sin asumir un riesgo crediticio adicional, como se ha señalado anteriormente.
Las inversiones inmobiliarias y de infraestructura son otra vía para la preservación del capital. Los activos de infraestructura, en particular, generan flujos de efectivo constantes a través de contratos o concesiones a largo plazo vinculados a índicesy su valor a menudo se aprecia con el tiempo, lo que puede contribuir a la preservación del capital a largo plazo.
4. Protección contra la inflación
Ciertos activos privados pueden ofrecer el potencial de rendimientos consistentes que superan la inflación. La infraestructura de energía renovable es una opción atractiva y sobreponderada en este caso, ya que a menudo los ingresos y, por lo tanto, los rendimientos, están directamente vinculados a la inflación. Esta conexión suele estar apoyada por pagos respaldados por el gobierno, que suelen estar vinculados a las tasas de inflación locales. Esta correlación positiva con la inflación ayuda a preservar el poder adquisitivo real de una cartera, lo que hace que la inversión sea más resistente a lo largo del tiempo.
Los bienes raíces, especialmente las propiedades con flujos de ingresos estables, como edificios comerciales o propiedades de alquiler, así como las estrategias de deuda privada que ofrecen estructuras de tasa flotante, también pueden servir como una cobertura efectiva contra la inflación.
Lea nuestro análisis completo sobre las consideraciones cruciales para los gestores de patrimonio a la hora de asignar a los mercados privados.
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1 Schroders, Estudio de Inversionistas Institucionales de Schroders 2022.
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