El atractivo de las estrategias de ingresos va más allá de los ingresos en sí
A medida que los mercados se vuelven más inciertos, los inversionistas quieren que las asignaciones de ingresos ofrezcan algo más que solo rendimiento.
Los ingresos se utilizan para apoyar los objetivos de los inversionistas en torno a la diversificación, la resiliencia y la protección contra la inflación, más que únicamente para la generación de rendimientos. Eso es según la Encuesta Global Investor Insights de Schroders 2026.
La encuesta muestra que los ingresos están evolucionando de ser un componente de rendimiento independiente a convertirse en un bloque de construcción más flexible, lo que desempeña un papel fundamental en el contexto del creciente enfoque de los inversionistas en la estabilidad y los rendimientos resilientes.
Se pidió a los encuestados que clasificaran sus tres principales razones para asignar a activos generadores de ingresos. La necesidad de diversificar la cartera alejándose de los activos de crecimiento puro estuvo entre las tres principales para el 53% de los inversionistas globales, al igual que la necesidad de un flujo de caja regular para cubrir las necesidades de ingresos. La reducción de volatilidad y la preservación de capital ocuparon el tercer lugar.
Figura 1: Las asignaciones de ingresos tienen múltiples funciones
Fuente: Encuesta Global Investor Insights de Schroders 2026. La pregunta de la encuesta fue "¿Cuáles son las principales razones que asignas a activos generadores de ingresos?" y se pidió a los encuestados que clasificaran sus tres principales razones.
Esto quizá no sea sorprendente, ya que los inversionistas buscan navegar en un panorama de inversión caracterizado por la divergencia y la dispersión. Por ejemplo, dinámicas como el gasto deficitario y la sostenibilidad de la deuda son preocupaciones cada vez más importantes para varios mercados desarrollados, pero menos para muchos mercados emergentes.
Mientras tanto, tras más de una década con tasas de interés casi cero, el retorno de un costo de capital persistentemente más alto está reintroduciendo la dispersión entre sectores, balances y países.
Los riesgos geopolíticos, incluidos los acontecimientos en Oriente Medio, tienen el potencial de intensificar ambas tendencias, especialmente mediante una renovada presión sobre los precios de la energía y la inflación. En ese contexto, es destacable que los inversionistas en APAC consideraron la protección contra la inflación - es decir, la capacidad de generar ingresos reales por encima del IPC - entre sus tres principales prioridades al asignar activos generadores de ingresos.
Esto ayuda a explicar por qué los inversionistas están ampliando la red. En lugar de depender únicamente de las exposiciones tradicionales a los bonos, cada vez más buscan un conjunto de oportunidades más amplio para fuentes de ingresos que pueden desempeñar múltiples funciones dentro de una cartera.
Dorian Carrell, Head of Multi-Asset Income, dijo: "En este entorno más volátil y sensible a la inflación, se vuelve cada vez más importante adoptar un enfoque de cartera capaz de ofrecer un rendimiento natural consistente a partir de un flujo diversificado de activos, sin sacrificar el crecimiento de capital. Es vital mirar más allá de los silos tradicionales de clases de activos y acceder a un conjunto de oportunidades más amplio."
La encuesta lo confirma. Los inversionistas buscan una amplia variedad de clases de activos en busca del mejor ingreso ajustado al riesgo. Los ingresos por renta variable, por ejemplo, se situaron entre los tres primeros para el 43% de los inversionistas globales, pero la variedad de respuestas fue bastante equilibrada entre las fuentes de ingresos, como muestra la Figura 2 a continuación.
Figura 2: Los inversionistas buscan ingresos en una amplia variedad de clases de activos
Fuente: Encuesta Global Investor Insights de Schroders 2026. La pregunta de la encuesta fue: "¿Dónde esperas encontrar los mejores ingresos ajustados al riesgo en los próximos 12-18 meses?" Se pidió a los encuestados que clasificaran sus tres opciones principales entre las 12 posibles. El gráfico muestra las seis opciones más populares.
Esa distribución relativamente equilibrada refuerza la idea de que los inversionistas están adoptando un enfoque diversificado para encontrar fuentes de ingresos capaces de desempeñar múltiples roles en las carteras.
La renta variable puede desempeñar un papel clave en una estrategia de ingresos, ofreciendo diversificación, protección frente a la inflación y potencialmente un mayor rendimiento total. Sin embargo, los inversionistas deben mantenerse atentos porque un enfoque exclusivo en el rendimiento por dividendo suele llevar a una alta exposición a áreas defensivas y deja una cartera estructuralmente subexpuesta a áreas como el crecimiento y los cíclicos. Un enfoque activo con la mirada puesta en encontrar oportunidades de ingresos orientadas al crecimiento puede ayudar a gestionar este compromiso en los rendimientos a largo plazo.
La misma preferencia por la selectividad es evidente en los mercados crediticios. Entre los encuestados, el 35% citó los bonos corporativos públicos activos como una de sus tres principales fuentes de mejores ingresos ajustados al riesgo, frente a solo el 9% para los bonos públicos pasivos corporativos.
Esto encaja con el contexto más incierto del mercado. Los mayores costos de financiación están remodelando los mercados y reintroduciendo la dispersión. Esto puede llevar a impagos y rebajas más frecuentes específicos de los emisores, junto con un escrutinio más profundo de los modelos de negocio corporativos y las estrategias de refinanciación. Para los inversionistas en crédito, eso significa que generar rendimientos depende cada vez más de una investigación fundamental rigurosa y una construcción disciplinada de carteras.
Esto también se aplica a los bonos del gobierno. A medida que las vulnerabilidades fiscales se concentran más en los mercados desarrollados, la deuda de los mercados emergentes puede ofrecer una fuente convincente de ingresos ajustados al riesgo. En términos de deuda respecto al PIB frente al rendimiento real, los inversionistas suelen estar mejor compensados por mantener deuda de mercados emergentes que por deuda de mercados desarrollados, donde la carga de deuda es mayor y los rendimientos reales son menores en comparación.
Julien Houdain, Head of Global Fixed Income, dijo: "Los rendimientos de los bonos, incluso tras ajustar por inflación, ofrecen un punto de partida atractivo para los inversionistas, con el nivel de ingresos resultante que ofrece una fuente de retorno confiable y estable. Sin embargo, la creciente dispersión entre regiones y sectores significa que la selectividad es clave".
En última instancia, la encuesta apunta a un enfoque más holístico de la inversión basada en ingresos. La mayoría de los inversionistas globales - el 56% de los encuestados - afirmaron evaluar toda la gama de oportunidades generadoras de ingresos en los mercados públicos y privados, así como en renta variable y renta fija, en lugar de ver los ingresos desde la perspectiva de una sola clase de activos. En el entorno actual, los ingresos ya no son simplemente una fuente de rendimiento; Cada vez se trata más como una herramienta flexible para construir carteras más fuertes y resilientes.
Descubre más sobre las preocupaciones actuales de los inversionistas y cómo están respondiendo: accede a la Encuesta Global Investor Insights de Schroders 2026
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