Conflicto entre Israel e Irán: consecuencias en los mercados e impacto en la inflación
Los precios del petróleo aumentaron abruptamente en respuesta inicial al ataque con misiles de Israel contra Irán y los mercados bursátiles cayeron. ¿Persistirán los precios elevados de la energía y podrían resultar inflacionarios?
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Los mercados financieros han respondido a la hostilidad entre Israel e Irán durante la noche, en la que Israel lanzó misiles contra instalaciones nucleares y militares iraníes e Irán contraatacó con ataques con aviones no tripulados.
El precio del petróleo subió inicialmente un 13% tras la noticia, pero retrocedió aproximadamente la mitad de ese movimiento en cuestión de horas. No se ha atacado ninguna infraestructura relacionada con el petróleo.
Posibles resultados
Incidentes similares anteriores en los últimos años han equivalido a un intercambio limitado de misiles. Por lo general, la respuesta de Irán ha sido suficiente para demostrar su fortaleza interna sin aumentar aún más las tensiones.
Varias naciones de Oriente Medio (incluidas las que ya han condenado los ataques, como los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita) han intervenido previamente para calmar situaciones como esta. Dado su papel en el mercado del petróleo y en la economía regional en general, Arabia Saudita ejerce una influencia considerable.
Israel ha declarado que la operación continuará durante "tantos días" como sea necesario para eliminar la amenaza iraní. Pero las hostilidades podrían se resuelven rápidamente si los países de Oriente Medio y, hasta cierto punto, Estados Unidos intervienen.
¿Qué significa esto para el petróleo?
Por ahora, las instalaciones de producción de petróleo dentro de Irán y la región en general no se han visto afectadas en absoluto.
La probabilidad de que Irán tome alguna medida en el Estrecho de Ormuz, el escenario de desastre a menudo promocionado para los mercados petroleros, parece muy remota. Tal acción tendría un impacto en los flujos para las otras naciones de Oriente Medio que tienen como objetivo mediar en la situación, mientras que infligiría poco daño a Israel.
Israel podría ejercer presión atacando la infraestructura petrolera iraní e interrumpiendo el suministro de petróleo iraní (que representa el 3.5% del suministro mundial). Sin embargo, el objetivo declarado de Israel ha sido impedir el programa nuclear de Irán, en consonancia con el hecho de que todos los ataques hasta ahora han tenido como objetivo instalaciones nucleares y militares iraníes. Como tal, la interrupción de la producción de petróleo puede ser limitada.
Otras dinámicas en el mercado siguen apuntando a un superávit de petróleo en el mercado mundial que seguirá acumulándose en los próximos meses.
Perspectivas de inflación
Aunque los precios del petróleo son sensibles a este tipo de conflictos, al igual que en anteriores eventos similares, el alza inicial del precio se moderó en las horas siguientes. Si el crudo Brent se estableciera en 75 dólares por barril, implicaría que la inflación energética del G7 estaría ligeramente por encima del 5% durante el próximo año.
¿Conduciría esto a una presión inflacionaria más amplia? Probablemente no.
Nuestro trabajo de finales del año pasado sugiere que cada aumento del 10% en los precios del petróleo agrega solo un 0.1% a la inflación subyacente.
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