Las expectativas de rentabilidad de los inversores se sitúan en el 10,7%, aunque los millennials esperan más
El Estudio Global de Inversión 2019 de Schroders concluye que los inversores alrededor del mundo son extremadamente optimistas en cuanto a la rentabilidad que obtendrán en los próximos años.
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Según las conclusiones de un importante estudio a escala mundial, los inversores esperan una rentabilidad total anual del 10,7% durante los próximos cinco años.
Regionalmente, América es el continente con las expectativas más altas, que se sitúan en el 12,4%. En Asia, los inversores esperan lograr un 11,5% y Europa se sitúa con la cifra mas baja (9,0%).
La rentabilidad incluye el aumento de su capital, así como cualquier renta distribuida en forma de dividendos e intereses a partir de una amplia gama de inversiones, entre ellas, el efectivo, los bonos, los fondos inmobiliarios y la renta variable.
Estas son algunas de las conclusiones del Estudio Global de Inversión 2019 de Schroders, que ha recabado las opiniones de más de 25.000 inversores de 32 países. Esta expectativa supera a la del estudio de 2018, en el que los inversores esperaban una rentabilidad anual del 9,9%.
Los inversores parecen optimistas de cara al futuro. Por ejemplo, la renta variable mundial, medida por el índice MSCI World, ha logrado una rentabilidad anual del 6,7% en los últimos cinco años. Más a largo plazo, el Estudio sobre renta variable y deuda pública británica de Barclays señala incluso que la rentabilidad del mercado lleva más de 100 años situándose alrededor del 5% anual. La rentabilidad histórica de los mercados no constituye una estimación de la rentabilidad futura.
Por países, los inversores argentinos son los que más rentabilidad esperan: una media del 15,8% anual. Las expectativas en otros países emergentes también son elevadas, y los inversores indonesios (15,5%), brasileños (14,9%), tailandeses (15,0%) e indios (14,3%) aspiran, de media, a obtener rentabilidades anuales superiores al 14% de aquí a 2024.
En el caso de los inversores estadounidenses, los resultados indican un fuerte aumento en optimismo. Esperan lograr una rentabilidad anual del 10,3% en los próximos cinco años, frente al dato del 8,5% que surgió del estudio de 2018.
En Europa, los inversores rusos son los que más esperan conseguir: un 12,5%. Sin embargo, en la región en su conjunto se observa una expectativa mucho menor (del 9,0%). Bélgica es el país europeo y del mundo con una menor expectativa (6,5%).
A continuación, puedes ver la lista completa de países y la rentabilidad media anual prevista en cada uno de ellos a cinco años vista. En ella, también se indica la rentabilidad histórica de cada país.
La expectativa global de rentabilidad para los próximos cinco años de los inversores supera la rentabilidad alcanzada por los mercados de valores durante el último lustro en casi todos los países.
Tan solo en Rusia, Dinamarca y los Países Bajos tienen una expectativa inferior a la rentabilidad real de sus respectivos mercados en los últimos años.
Rentabilidades anuales medias previstas a cinco años frente a rentabilidades anuales medias reales del índice MSCI en los últimos cinco años
| País | Expectativa de rentabilidad anual de los inversores en los próximos cinco años | Rentabilidad anual real del mercado bursátil 2014-2019 (%) | ||
| Argentina | 15,8% | 0,9% | ||
| Indonesia | 15,5% | 5,7% | ||
| Tailandia | 15.0% | 7,1% | ||
| Brasil | 14.9% | 12,8% | ||
| La India | 14.3% | 9,6% | ||
| EAU | 13,8% | -7,1% | ||
| Sudáfrica | 13,8% | 4,6% | ||
| México | 13,4% | 1,7% | ||
| Rusia | 12,5% | 15,8% | ||
| China | 11,7% | 7,0% | ||
| Chile | 11,6% | 2,6% | ||
| Australia | 10,9% | 7,7% | ||
| Polonia | 10,7% | 0,2% | ||
| Taiwán | 10,7% | 7,0% | ||
| Suecia | 10,5% | 7,5% | ||
| Portugal | 10,4% | -1,2% | ||
| EE. UU. | 10,3% | 10,3% | ||
| Corea del Sur | 9,8% | 3.0% | ||
| Singapur | 9,7% | 3,2% | ||
| Suiza | 9,6% | 6,2% | ||
| Hong Kong | 9,6% | 8.0% | ||
| Reino Unido | 9,3% | 5.0% | ||
| España | 9,2% | 0,8% | ||
| Francia | 9,1% | 7,3% | ||
| Países Bajos | 9.0% | 11.0% | ||
| Canadá | 8,9% | 5,6% | ||
| Dinamarca | 8,3% | 8,6% | ||
| Italia | 8,1% | 1,7% | ||
| Japón | 8.0% | 7,1% | ||
| Austria | 8.0% | 5.0% | ||
| Alemania | 6,8% | 4,1% | ||
| Bélgica | 6,5% | 4,8% | ||
Fuente: Estudio Global de Inversión 2019 de Schroders. Datos de la rentabilidad del mercado de valores entre el 27 de mayo de 2014 y el 27 de mayo de 2019 de Refinitiv corregidos a 28 de mayo de 2019. El objetivo de este documento no es ofrecer asesoramiento. La información aquí contenida se considera fiable, pero Schroders no garantiza su integridad ni exactitud. La rentabilidad pasada no es indicativa de la rentabilidad futura.
Expectativas de ingresos alarmantes
También se preguntó a los inversores su opinión en cuanto a los ingresos y el resultado ha revelado algunas sorpresas.
Globalmente, el inversor tipicamente espera lograr unos ingresos del 10,3% de su inversión en los próximos 12 meses. Es tan solo un poco menos que su expectativa media de rentabilidad total. Entre los distintos países, la cifra más alta se ha registrado en la India (15,1%) y la más baja en Japón (5,8%).
Las expectativas de ingresos de los inversores rusos (11,4%), indonesios (13,5%) y brasileños (13,0%) también fueron particularmente elevadas para sus respectivos continentes.
Por generaciones, los millennials son los que más ingresos esperan recibir, un 11,7%, mientras la «generación silenciosa» (los nacidos entre 1925 y 1945), indican la expectativa más baja, un 6,2%.
| Global | América | Asia | Europa | |
| Expectativa media de ingresos | 10,3% | 10,8% | 10,4% | 9,6% |
| Millennials (entre 18 y 37 años) | Generación X (entre 38 y 50 años) | Baby boomers (entre 51 y 70 años) | Generación silenciosa (más de 71 años) | |
| Nivel de ingresos deseado | 11,8% | 10,8% | 8,4% | 6,9% |
| Expectativa de ingresos durante los próximos 12 meses | 11,7% | 10,2% | 7,5% | 6,2% |
Fuente: Estudio Global de Inversión 2019 de Schroders.
Rupert Rucker, Responsable de soluciones de rentas en Schroders, afirmó: «Los datos llaman la atención. Además de tener unas expectativas excepcionalmente altas en cuanto a la rentabilidad total, los inversores también creen que recibirán un nivel de ingresos casi idéntico a esa cifra.
«Hay que decir varias cosas. En países como la India o Argentina, donde las tasas de interés son muchas altas que el promedio global, no extraña que las rentabilidades esperadas sean de las más altas del mundo.
«También vale la pena analizar las respuestas de las distintas generaciones. Podría parecer que aquellos inversores menos expermientados, que están en sus 20s y 30s, son mucho más optimistas que, por ejemplo, los llamados baby boomers.
Sin embargo, la expectativa de ingresos de un inversor típico de esta generación, del 7,5% en los próximos 12 meses, es también una cifra muy atrevida. El problema radica en que los inversores están predispuestos a esperar un nivel de ingresos alto, que ha sido lo normal durante décadas. Sin embargo, hemos entrado en una época en la que las tasas bajas son una constante.
«La realidad es que la rentabilidad a largo plazo del mercado de valores ha superado a la que se lograría con depósitos bancarios o bonos gubernamentales y creemos que seguirá siendo así en el futuro próximo».
Los inversores «expertos» esperan rentabilidades incluso más elevadas
Los inversores que consideran su nivel de conocimientos de inversión como «avanzado/experto» esperan obtener una rentabilidad total del 12,2% anual a lo largo de los próximos cinco años.
Aquellos que afirman ser «principiantes» o tener conocimientos «básicos» esperan una cifra más modesta: el 8,2%.
| Nivel de conocimientos | ||||
| Rentabilidad total anual que esperan los inversores | Todos | Principiante / Básico | Intermedio | Experto / Avanzado |
| Global | 10,7% | 8,2% | 10,1% | 12,2% |
| Europa | 9.0% | 6,7% | 8,1% | 10,4% |
| Asia | 11,5% | 8,5% | 11,2% | 13,9% |
| América | 12,4% | 9,7% | 11,9% | 13,9% |
Fuente: Estudio Global de Inversión 2019 de Schroders
En qué medida influye la edad en las expectativas
Al igual que ocurre con la rentabilidad, las generaciones más jóvenes tienen expectativas más altas para sus inversiones que las generaciones más mayores.
Los millennials creen que podrán lograr una rentabilidad anual del 11,5% en los próximos cinco años, ligeramente por encima de la cifra del 11,0% que indicó el estudio de 2018. En cada una de las generaciones anteriores, esas expectativas se van moderando: La generación X (entre 38 y 50 años) espera una rentabilidad anual del 10,8%; los baby boomers (entre 51 y 70 años), del 9,0%; y los inversores de 71 años o más esperan una rentabilidad total anual del 7,8%.
Claire Walsh, Directora de finanzas personales en Schroders, señaló lo siguiente: «El estudio revela que cuanto más jóvenes son los inversores, mayor rentabilidad esperan obtener de su inversión. En parte, esto podría explicarse por su horizonte de inversión. En teoría, disponen de más tiempo y podrían estar dispuestos a asumir más riesgos sabiendo que aún podrán recuperar las pérdidas. Sin embargo, sospecho que se debe más a que los jóvenes tienen menos experiencia en inversión. Puede que algunos de ellos solo han vivido épocas de bonanza en los mercados y que sus respuestas estén influidas por ello.
«Las generaciones más mayores suelen ser más adversas al riesgo y es probable que se centren más en proteger su dinero para cuando les llegue la jubilación. Normalmente, asumir menos riesgo implica aceptar menor rentabilidad.
«También es interesante la expectativa del 12% de rentabilidad de los inversores «expertos», muy por encima de la de los principiantes. Esto podría ser síntoma de un exceso de confianza y de que un cierto conocimiento puede ser un arma de doble filo.
«Las expectativas de rentabilidad son preocupantemente altas entre los jóvenes y los mayores, entre los principiantes y los expertos. Puede que muchos inversores se lleven un susto».
Notas:
En abril de 2019, Schroders encargó a Research Plus Ltd que llevara a cabo una encuesta independiente a través de internet en la que participaron 25.743 inversores de 32 países de todo el mundo, entre ellos, Australia, Brasil, Canadá, China, Francia, Alemania, la India, Italia, Japón, Países Bajos, España, Reino Unido y Estados Unidos. El estudio define por «inversores» aquellas personas que invertirán un mínimo de 10.000 euros (o su contravalor en otras divisas) en los próximos 12 meses y que hayan modificado sus inversiones en los últimos 10 años.
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