¿Podría la política influir en la próxima gran decisión monetaria de la Fed?
Con la confirmación del "tapering" en las compras de bonos, ahora la atención se dirige a cuándo el banco central de los Estados Unidos podría empezar a subir las tasas de interés.
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La Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) no anunció ninguna sorpresa en su reunión de políticas. El altamente anticipado "tapering", o reducción de estímulos monetarios, en las compras de bonos comenzará este mes con una reducción del banco central de $ 15 mil millones en sus compras de activos.
La Fed dijo que será flexible al ajustar el ritmo de la reducción, según cuales sean los datos económicos. Sin embargo, a estas alturas no quedan muchas dudas de que el ritmo actual de compra de activos se reducirá de $ 120 mil millones por mes hasta llegar a cero a mediados de 2022.
La pregunta central ahora es cuándo subirán las tasas de interés. El mercado está buscando una respuesta rápida con un aumento de las tasas en el tercer trimestre del año que viene y nuevamente en el cuarto trimestre. Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, no tuvo intención de avivar las expectativas cada vez más estrictas. Siguió describiendo las perspectivas de inflación como "transitorias" y dijo que el banco central sería "paciente" en el retiro de estímulos.
Mientras esperamos que la economía de los Estados Unidos firme en el cuarto trimestre de este año, existe una gran incertidumbre acerca de cómo evolucionará el crecimiento y el mercado laboral una vez que termine la pandemia. Es posible que la inflación disminuya lentamente, pero la mayor restricción en la subida de las tasas de interés de la Fed probablemente sea política.
Con la llegada de las elecciones de mitad de período, la traba para aumentar las tasas es grande. El banco central puede ser independiente, pero sus responsables de políticas siempre han sido precavidos a la hora de arriesgar el cuello en momentos como esos. Por lo tanto, se estima que Powell esperará hasta que terminen las elecciones y aumentará las tasas en diciembre del año que viene.
Por supuesto, es posible que Powell no sea el presidente en ese momento. El presidente Biden pronto decidirá si Powell permanecerá en el cargo cuando termine su mandato actual. No obstante, en lo que respecta a las tasas, esto no debería cambiar la opinión, ya que el principal candidato, Lael Brainard, es considerado una paloma en política monetaria.
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