Perspectivas de capital privado 2T 2026: De la recalibración a la oportunidad
Con la clase de activo atravesando una desaceleración histórica en la captación de fondos, la actividad de operaciones y las salidas - y mientras la renovada volatilidad global amenaza con retrasar la recuperación -, vemos oportunidades continuas y puntos de entrada atractivos para inversionistas disciplinados y de largo plazo.
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Nuestras perspectivas de inversión para el segundo trimestre de 2026 muestran que el capital privado sigue en un periodo de recalibración, lo que debería traducirse en oportunidades selectivas para los inversionistas, aunque las consecuencias del conflicto iraní podrían retrasar una recuperación más amplia.
Puntos clave:
- El capital privado está experimentando su caída más larga registrada, superando todos los bajones cíclicos previos, con la captación de fondos, operaciones y actividades de salida por debajo de los máximos pospandemias.
- Dos recuperaciones tentativas - a finales de 2024 y en la segunda mitad de 2025 - fueron interrumpidas por shocks macroeconómicos, primero la volatilidad arancelaria estadounidense y luego el conflicto en Oriente Medio que provocó un aumento de los precios globales de la energía.
- A pesar de los vientos en contra a corto plazo, los ciclos de captación de fondos más lentos han precedido históricamente a las campañas de inversión atractivas, creando oportunidades para inversionistas disciplinados y de largo plazo.
- Las adquisiciones de empresas de mercados pequeños y medianos siguen teniendo precios atractivos, con múltiplos de entrada aproximadamente un 40% por debajo de las grandes adquisiciones y un 55% por debajo de los índices de referencia públicos comparables de pequeñas capitalizaciones, respaldados por un menor apalancamiento y mayor margen para la creación de valor operativo.
- Los volúmenes de las operaciones secundarias alcanzaron un récord superior a 200,000 millones de dólares en 2025, con vehículos de continuación creciendo más rápido de lo previsto anteriormente y presentando oportunidades especialmente en segmentos de mercado medio menos saturados.
- La dinámica del capital riesgo es muy divergente: las valuaciones en fases avanzadas han alcanzado nuevos máximos impulsadas por la inversión relacionada con IA, mientras que los mercados en fases iniciales ofrecen una recuperación más mesurada y la biotecnología sigue siendo una oportunidad contraria.
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