La Fed cumple su esperado recorte de tasas con una reducción de 50 puntos base
Se esperaba el momento de la reducción, aunque su escala sorprendió a algunos.
El 18 de septiembre, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) llevó a cabo la esperada reducción de las tasas de interés al disminuir la tasa de los fondos federales en 50 puntos base (pb) hasta el 5.0%. Los indicadores clave sugirieron que su política había sido demasiado restrictiva y que era momento de pasar a la siguiente fase del ciclo. El presidente de la Fed, Jerome Powell, había anticipado que la Fed implementaría un recorte de tasas de “gestión de riesgos” durante el Simposio de Política Económica de Jackon Hole celebrado en agosto, y lo hizo en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de septiembre. La Fed destacó su flexibilidad para responder a los datos entrantes, al tiempo que prevé recortes de tasas de 50 puntos base adicionales de aquí a fin de año, y otros 100 puntos base de recortes en 2025. Si se concretan todos estos recortes, la tasa de los fondos federales será del 3.5% en 15 meses. Los mercados ahora estarán hiperconcentrados en los datos económicos entrantes para determinar si la Fed deberá acelerar o desacelerar su ciclo de flexibilización a partir de ahora.
Como siempre, nuestra atención sigue centrada en lo que sabemos: los rendimientos de la renta fija son muy atractivos en relación con la historia. Los mercados de bonos ofrecen en este momento la trifecta de oportunidades: ingresos atractivos, potencial para una apreciación significativa del capital y la capacidad de actuar como diversificador frente a otras clases de activos. Los próximos meses no estarán exentos de desafíos. Un crecimiento más lento aumenta la vulnerabilidad de la economía a los shocks externos, y esto sin duda afectará a segmentos del mercado. Los inversionistas se beneficiarán de gestores que puedan ajustar de manera dinámica los niveles de riesgo y, al mismo tiempo, que sean ágiles y flexibles en su enfoque para encontrar oportunidades.
Las noticias de hoy no alteran de manera drástica el panorama que evaluamos en nuestro último resumen y perspectivas trimestrales de renta fija. Busque nuestra evaluación de la situación de los mercados a medida que nos acercamos al último trimestre del año con nuestra próxima perspectiva detallada que se publicará este otoño.
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