Más allá de las energías renovables: invertir en la transición energética global
El impulso global para descarbonizar requerirá inversión en una amplia gama de tecnologías e infraestructuras, lo que ofrecerá una diversidad de oportunidades potenciales para los inversionistas.
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Puntos clave:
- La transición energética mundial requerirá inversiones en una amplia gama de tecnologías junto con la eólica y la solar.
- Estas tecnologías apoyan tanto la reducción como la mitigación de las emisiones de carbono, así como permiten la adopción y transmisión de energías renovables.
- Los inversionistas que deseen capitalizar la transición energética deben buscar una cartera diversificada de estos activos, tecnologías y oportunidades, para mitigar los riesgos específicos y maximizar el potencial alcista.
A medida que el mundo avanza hacia un futuro más sostenible, invertir en la transición energética global se ha vuelto cada vez más atractivo. La forma más consolidada de acceder a esta temática clave es invirtiendo en generación de electricidad renovable, especialmente en activos eólicos y solares. Estos activos ofrecen un historial probado y flujos de caja estables, que actúan como un componente clave de una cartera bien diversificada.
Además de la generación de electricidad, la transición a una economía global con bajas emisiones de carbono requerirá inversiones sustanciales en una amplia gama de tecnologías e infraestructuras adyacentes. En concreto, alcanzar ambiciones como el objetivo de cero emisiones netas de la Unión Europea para 2050 requerirá el desarrollo y la adopción de tecnologías que apoyen la evolución de las soluciones energéticas de próxima generación y que actualicen la infraestructura energética mundial para permitir un futuro con bajas emisiones de carbono.
Este artículo tiene como objetivo proporcionar una visión completa de las oportunidades de inversión para los inversionistas en infraestructuras que buscan capitalizar la transición energética, centrándose en estas tecnologías más amplias y su papel en la construcción de la cartera.
Soluciones energéticas de próxima generación
1. Mejorar el almacenamiento en baterías: ampliar los sistemas para apoyar las energías renovables
Se espera que la inversión en infraestructura de almacenamiento en baterías desempeñe un papel crucial en la flexibilidad y confiabilidad de la red y la adopción más amplia de fuentes de energía renovables, que han enfrentado críticas relacionadas con la volatilidad de la capacidad en comparación con las fuentes de energía convencionales.
Los sistemas de almacenamiento de energía en baterías ofrecen algo más que almacenamiento de electricidad renovable a corto plazo: también pueden servir como activos críticos para la estabilidad y el equilibrio de la red, proporcionando servicios auxiliares al sistema eléctrico (véase el gráfico). A medida que la generación de energía renovable continúa creciendo, las oportunidades de inversión se extienden tanto a proyectos de almacenamiento de baterías localizados en el mismo lugar como independientes.
Los proyectos ubicados en el mismo lugar implican la integración de baterías con activos de generación de energía renovable, como parques eólicos o solares. Estos proyectos aumentan el valor de la energía renovable al permitir el almacenamiento del exceso de electricidad durante períodos de baja demanda o alta generación. Cuando la demanda aumenta o la generación disminuye, la electricidad almacenada puede devolverse a la red, lo que ayuda a estabilizar las operaciones de la red y maximizar el potencial de ingresos.
Los proyectos de almacenamiento autónomos, por otro lado, son instalaciones independientes que brindan servicios de red y participan en los mercados mayoristas de energía. Estos proyectos aprovechan la volatilidad de los precios de la electricidad, comprando electricidad cuando los precios son bajos y vendiéndola a la red cuando los precios son altos. Los proyectos de almacenamiento autónomos también pueden apoyar la integración de energías renovables intermitentes al proporcionar energía durante períodos de baja generación.
2. Impulsar la eficiencia energética: soluciones inteligentes para la gestión de la demanda
Las inversiones en eficiencia energética se centran en optimizar el consumo de energía y, por tanto, en reducir las emisiones, por el lado de la demanda. Las soluciones inteligentes brindan oportunidades para mejorar la eficiencia energética en edificios, procesos industriales, transporte y otros sectores.
Una oportunidad clave dentro de la inversión en eficiencia energética radica en el despliegue de medidores inteligentes. Los medidores inteligentes permiten el monitoreo en tiempo real del uso de energía, proporcionando a los consumidores y a las empresas información detallada sobre sus patrones de consumo de energía. Esta información permite a las personas y a las empresas tomar decisiones informadas y ajustar su uso de energía en consecuencia, lo que reduce los residuos y las facturas de energía (véase el gráfico). Existen oportunidades de inversión en la fabricación e implementación de tecnologías de medición inteligente, así como en el análisis de datos y las plataformas de software que respaldan la gestión de la energía.
Las soluciones de construcción eficientes, como el aislamiento, la iluminación energéticamente eficiente y los sistemas inteligentes de gestión de edificios, también ofrecen importantes oportunidades de inversión. Estas soluciones pueden reducir la demanda de energía, mejorar la comodidad de los ocupantes y reducir los costos operativos. Las certificaciones de edificios ecológicos y las normas de rendimiento energético impulsan la demanda de tecnologías de construcción energéticamente eficientes y ofrecen posibles vías de inversión adicionales.
Por último, invertir en soluciones de transporte energéticamente eficientes contribuye a reducir las emisiones de carbono del sector del transporte. La adopción de vehículos eléctricos (VE) está aumentando rápidamente, creando oportunidades en particular en la infraestructura de carga (más sobre esto en la siguiente sección), la tecnología de baterías y los servicios de movilidad eléctrica.
3. Desarrollar combustibles limpios: hidrógeno verde y otras alternativas
La inversión en infraestructura de hidrógeno "verde" es particularmente prometedora, ya que este combustible limpio puede servir para múltiples aplicaciones, como el abastecimiento de combustible de barcos o aviones, el suministro de calor a alta temperatura para procesos industriales, la fabricación de productos químicos y el equilibrio de la generación intermitente de electricidad renovable. La producción de hidrógeno verde a través de la electrólisis, utilizando fuentes de energía renovables, ha ganado una importante atención e inversión debido a su potencial como un portador energético versátil y sostenible que está libre de carbono tanto en términos de producción como de utilización. Se distingue del hidrógeno "gris" o "azul", que todavía implica el uso de combustibles fósiles en el proceso de extracción.
El hidrógeno verde es un área emergente, pero a medida que la infraestructura se expande, los inversionistas pueden aprovechar las oportunidades en la producción, el almacenamiento, el transporte y el desarrollo de celdas de combustible de hidrógeno. Se requiere una inversión sustancial tanto por parte de los gobiernos como del sector privado para aumentar la oferta de hidrógeno verde y estimular la demanda ya creciente. Los rendimientos financieros se derivan de las ventas de hidrógeno en los mercados finales, con riesgos relacionados con la aparición de las tecnologías para permitir la demanda que suelen compensarse con subsidios gubernamentales y contratos a largo plazo.
Las oportunidades de inversión en combustibles limpios van más allá del hidrógeno verde y optan por alternativas derivadas como el etanol, el amoníaco y el combustible de aviación sostenible. Estos combustibles ofrecen alternativas bajas en carbono para diversos sectores, como el transporte, los procesos industriales y la generación de energía (véase el gráfico).
Invertir en instalaciones de producción de combustibles limpios, infraestructuras de almacenamiento y redes de transporte puede captar la creciente demanda de estos combustibles, a medida que los países se esfuerzan por descarbonizar sus economías. Además, el desarrollo de una cadena de suministro de "Bio CO2" es crucial para la producción de muchos combustibles limpios, lo que brinda oportunidades de inversión adicionales. La imagen de arriba ilustra cómo la flexibilidad del hidrógeno permite muchos productos finales útiles.
Infraestructura para un futuro con bajas emisiones de carbono
1. Ampliar las redes de carga de vehículos eléctricos: acelerar la electrificación del transporte
La transición a los vehículos eléctricos desempeñará un papel transformador en la descarbonización del sector del transporte. Las oportunidades de inversión en infraestructura de carga de vehículos eléctricos están impulsadas por la necesidad de apoyar la creciente adopción de vehículos eléctricos y garantizar opciones de carga convenientes para los usuarios de vehículos eléctricos, lo que a su vez estimulará una mayor demanda de vehículos eléctricos y contribuirá a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y promover soluciones de transporte sostenibles.
Las inversiones en infraestructura de carga de vehículos eléctricos implican el desarrollo, la instalación y la operación de estaciones de carga. Esto incluye tanto estaciones de carga públicas en áreas comerciales y a lo largo de carreteras, como soluciones de carga privadas para propiedades residenciales y comerciales. La inversión en redes de carga rápida a lo largo de los principales corredores de transporte es crucial para permitir los viajes de larga distancia con vehículos eléctricos.
Las inversiones en infraestructura de carga de vehículos eléctricos están influenciadas por las políticas, regulaciones e iniciativas gubernamentales destinadas a promover la adopción de vehículos eléctricos. La colaboración con gobiernos, empresas de servicios públicos y de transporte también puede crear oportunidades de inversión en el despliegue de infraestructuras de vehículos eléctricos.
2. Descarbonizar los sistemas de calefacción: modernizar propiedades residenciales y comerciales
Las oportunidades de inversión en tecnologías de calefacción están impulsadas por la necesidad de descarbonizar las propiedades residenciales y comerciales. Las bombas de calor, que extraen calor renovable del aire, el suelo o las fuentes de agua, ofrecen una alternativa eficiente y respetuosa con el medio ambiente a los sistemas de calefacción tradicionales. Estos sistemas proporcionan calefacción y agua caliente, lo que reduce las emisiones de carbono y el consumo de energía.
Las bombas de calor se pueden implementar en varios entornos, incluidas viviendas unifamiliares, edificios de apartamentos y propiedades comerciales. A medida que los gobiernos y las instituciones establecen objetivos ambiciosos para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero, se introducen incentivos y planes de apoyo para promover la adopción de bombas de calor. Esto crea oportunidades de inversión en fabricación, instalación y para empresas de servicios dentro del ecosistema de bombas de calor.
Las oportunidades de inversión en calefacción también radican en el crecimiento de los sistemas de calefacción urbana. La calefacción urbana implica la producción y distribución central de calor a múltiples edificios o áreas. Las fuentes de calor pueden incluir tecnologías renovables como la biomasa, la geotermia o la recuperación de calor residual. Las inversiones en infraestructuras de calefacción urbana apoyan la descarbonización del calor, mejoran la eficiencia energética y proporcionan un suministro de calor fiable y a largo plazo a las comunidades.
3. Modernizar la transmisión y distribución: fortalecer la infraestructura de la red
A medida que la generación de energía renovable continúa expandiéndose, las actualizaciones de la infraestructura de transmisión y distribución se vuelven esenciales. Estas mejoras facilitan el transporte eficiente y fiable de la electricidad desde las fuentes de generación hasta los consumidores finales. Las oportunidades de inversión en infraestructura de red incluyen la construcción de nuevas líneas de transmisión, la mejora de la infraestructura existente y el desarrollo de interconectores.
Con la creciente penetración de las energías renovables, las redes eléctricas locales requieren mejoras sustanciales para adaptarse a la creciente capacidad de generación. Las inversiones en la red tienen como objetivo abordar la naturaleza intermitente de la generación renovable y optimizar la integración de las fuentes de energía renovables en el sistema de red existente.
Los interconectores, que conectan diferentes redes regionales, son cruciales para el transporte de energía renovable desde áreas con alto potencial de generación a áreas con alta demanda. Estos proyectos de infraestructura a gran escala permiten la transmisión eficiente de electricidad, apoyan el comercio transfronterizo de energía y mejoran la resiliencia de la red.
Las inversiones en infraestructura de red están respaldadas por marcos regulatorios, políticas gubernamentales e incentivos. Ofrecen oportunidades de rentabilidad estable a largo plazo, al tiempo que contribuyen a la descarbonización y modernización de la red eléctrica.
4. Avanzar en las tecnologías de captura de carbono: invertir en la reducción de emisiones
Las inversiones en tecnologías de captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS, por sus siglas en inglés) desempeñan un papel vital en la mitigación de las emisiones de dióxido de carbono (CO2) de diversas industrias, especialmente aquellas que tienen dificultades para electrificarse completamente o hacer la transición a fuentes de energía renovables. La captura y almacenamiento de carbono implica capturar, y luego utilizar o almacenar, las emisiones de CO2 de las centrales eléctricas, los procesos industriales y otras fuentes de emisión.
Las oportunidades de inversión en CCUS incluyen el desarrollo de tecnologías de captura, infraestructura de transporte para el CO2 capturado y sitios de almacenamiento geológico. El CO2 capturado se puede utilizar en la producción de productos químicos, materiales y combustibles, contribuyendo a una economía circular y baja en carbono. Las inversiones en nuevas tecnologías e instalaciones de utilización del carbono permiten la conversión del CO2 en productos valiosos, lo que reduce la dependencia de los combustibles fósiles y crea valor económico a partir de las emisiones capturadas.
Las políticas gubernamentales, los programas de subsidios y los acuerdos a largo plazo para la extracción de CO2 influyen en las oportunidades de inversión en proyectos de CCUS, que son una herramienta fundamental para ayudar a los países a alcanzar los objetivos de cero emisiones netas.
Oportunidades en la transición energética: construcción de carteras
Si bien existen interesantes oportunidades de inversión en la gama de tecnologías adyacentes en todos los sectores de transición energética, como se ha señalado anteriormente, la mayor parte de la escala actual en esta área sigue estando en la generación de electricidad a través de activos eólicos y solares. Según los datos de Aurora Energy Research, se espera que el mercado eólico y solar de Europa y América del Norte alcance un valor de 2 billones de dólares solo para finales de la década.
Sin embargo, el cambio a largo plazo hacia una economía mundial con bajas emisiones de carbono requerirá un aumento sustancial de la inversión en una gama más amplia de soluciones y tecnologías (véase el gráfico siguiente). Muchas de estas tecnologías serán fundamentales para alcanzar los objetivos globales de cero emisiones netas, lo que presenta importantes oportunidades de inversión complementarias a largo plazo.
A la hora de elaborar una cartera de inversión en transición energética, es crucial reconocer que la electricidad verde es un insumo vital para muchas tecnologías de transición energética. Al invertir en toda la cadena de suministro de energía, los inversionistas pueden obtener una ventaja competitiva en la adquisición, operación y comprensión de los activos de transición energética. Participar tanto en la producción como en el consumo de electricidad también crea oportunidades para generar flujos de caja contratados, que ayudan a gestionar los sustanciales costos de electricidad que pueden afectar a los gastos operativos de muchos proyectos de transición energética.
En términos más generales, la diversificación entre tecnologías y subsectores es esencial para proporcionar estabilidad y mitigar los riesgos idiosincrásicos asociados a subsectores específicos. Por lo tanto, una cartera completa debe incluir activos eólicos y solares debido a sus flujos de caja establecidos, con una exposición diversificada a una gama más amplia de tecnologías adyacentes que proporcione un valioso potencial de crecimiento adicional.
Las inversiones en las primeras etapas en tecnologías y sectores emergentes a menudo se benefician de los planes de apoyo del gobierno, que pueden aumentar la certidumbre de los ingresos y reducir los riesgos. Sin embargo, el panorama más amplio de la transición energética aún está evolucionando, con menos activos operativos en comparación con los sectores más establecidos. Muchas oportunidades conllevan un riesgo totalmente nuevo, que puede presentar un mayor potencial de crecimiento, pero también una mayor incertidumbre. Los inversionistas deben evaluar cuidadosamente estos riesgos y tener en cuenta la experiencia de sus gestores de inversión para navegar por este entorno dinámico.
En Schroders Greencoat, construimos nuestras carteras de transición energética integrando cuidadosamente estos principios. Nuestro enfoque hace hincapié en la diversificación a través de diversas tecnologías y subsectores, asegurando que capturamos una amplia gama de flujos de ingresos mientras gestionamos el riesgo de manera efectiva. Al centrarnos en activos consolidados como la eólica y la solar, junto con los sectores emergentes, nuestro objetivo es posicionar nuestras carteras para un crecimiento sostenible. Nuestro compromiso de comprender los riesgos únicos y aprovechar los esquemas de apoyo gubernamental mejora aún más la generación de ingresos y la estabilidad. En última instancia, creemos que este enfoque ofrece un gran potencial tanto para generar rendimientos atractivos como para contribuir al objetivo más amplio de una economía baja en carbono.
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