Buscan ayuda de expertos: cómo responden los inversores a la creciente inflación

A medida que la inflación y las tasas de interés alcanzan sus niveles más altos en años, la principal encuesta de Schroders indica que los inversores conceden un mayor valor a la experiencia y el asesoramiento profesional.

07/12/2022
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Authors

Jo Marshall
Redactor de inversión

De acuerdo a una encuesta de Schroders que incluyó a casi 24 000 inversores en todo el mundo, los ahorristas son más propensos a buscar asesoramiento profesional cuando el aumento de la inflación y las tasas de interés genera incertidumbre y deben reevaluar sus planes financieros. Es importante destacar que la encuesta de este año encontró que los inversores de mayor edad y quienes consideran tener un nivel de conocimiento en materia de inversiones “avanzado” o “experto” son más propensos a valorar el asesoramiento profesional.

La encuesta sugiere que los inversores están adecuando sus estrategias de inversión, además de sus expectativas de rentabilidad, debido a la incertidumbre económica. Asimismo, debido a una mayor volatilidad del mercado, los inversores también parecen reconocer las ventajas de las inversiones “activas”, en las que administradores profesionales seleccionan acciones y supervisan una cartera, por encima de las inversiones “pasivas”, que siguen a ciegas un índice del mercado. El Estudio Global de Inversión 2022 es el último de la histórica serie de encuestas de Schroders que recopila las opiniones de casi 24 000 inversores de 33 lugares del mundo.

Trasfondo del aumento de las tasas de interés

La encuesta se realizó entre febrero y abril de este año, en cuyo momento la inflación iba en rápido aumento en diversas partes del mundo. A modo de ejemplo, la inflación anual de abril fue del 8,3 % en EE. UU., del 9 % en el Reino Unido y del 7,4 % en la eurozona, niveles que dichas regiones no habían experimentado durante muchos años, e incluso décadas.

En respuesta, los bancos centrales habían comenzado a subir las tasas; el Banco de Inglaterra hizo su primer movimiento alcista en diciembre de 2021, mientras que la Reserva Federal de los EE. UU. aumentó las tasas en marzo. Y si bien desde entonces los bancos centrales han aumentado aún más las tasas de interés, en el momento de la encuesta quedó claro que los costos de tomar préstamos iban en subida.

¿Mayores o con más experiencia? Cómo responden los inversores según la edad y la experiencia

Luego de un prolongado período de tasas de interés extremadamente bajas e inflación controlada, al menos en la mayoría de las economías desarrolladas, cabría esperar que los inversores no respondieran de inmediato a las primeras señales de un cambio hacia un mundo con tasas más altas y mayor inflación.

No obstante, la encuesta de Schroders sugiere que es probable que una alta proporción de todos los inversores, más de la mitad, cambien su estrategia. Y, claramente, fueron los inversores con más conocimientos los más propensos a hacer un cambio. Es probable que solo una cuarta parte (27 %) de los que describieron sus conocimientos como “rudimentarios” hayan cambiado sus inversiones en respuesta al aumento de la inflación, en comparación con el 80 % de los que se describieron a sí mismos como “expertos”.

Cambio sísmico: ¿cambiarían de enfoque los inversores frente a la inflación?

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Otro aspecto de la encuesta de 2022 arrojó un resultado sorprendentemente similar. Esto fue en relación con el asesoramiento financiero. Nuevamente, quienes se consideraban “principiantes” eran menos propensos a buscar asesoramiento (32 %) que quienes se consideraban “expertos” (47 %).

“A primera vista, esto es contrario a la intuición”, manifiesta Lesley-Ann Morgan, directora de Estrategia en multiactivos de Schroders. “Cabría esperar que quienes se consideran ‘expertos’ sigan adelante solos y estén satisfechos con sus decisiones. Pero, de hecho, lo que sugieren estos resultados es que los inversores con más experiencia entienden la importancia de una mayor inflación y un aumento de los costos de tomar préstamos. Reconocen la necesidad de al menos revisar sus tenencias y posiblemente diversificar sus inversiones aún más. Es precisamente en momentos como este cuando el asesoramiento profesional entra en juego y es muy valorado”.

¿Quiénes consideran que este es un buen momento para buscar asesoramiento financiero?

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Curiosamente, los inversores más propensos a buscar asesoramiento tienen más de 71 años. Se trata de un grupo que podría recordar las circunstancias de elevada inflación que prevalecieron en los años setenta y ochenta.

Pero los inversores no buscan solamente el asesoramiento de expertos, sino también sus conocimientos en la gestión de inversiones. Los fondos de “gestión activa”, donde se seleccionan inversiones y los administradores monitorean las carteras de manera continua, se han vuelto más atractivos para todos los inversores en comparación con los seis meses anteriores al estudio. De nuevo, este es el caso especialmente entre el grupo de inversores con más conocimientos.

La encuesta concluyó que el 63 % de quienes consideran tener un nivel de conocimiento “experto” se sintieron más atraídos por los fondos de gestión activa que seis meses antes, una proporción considerablemente mayor que quienes consideran tener menos conocimiento (ver gráfico a continuación). Esto sugiere que muchos inversores, en particular aquellos que tienen experiencia, reconocen el valor que puede aportar un administrador activo, especialmente durante períodos de incertidumbre y volatilidad del mercado.

Mayor atractivo: los ahorristas se sienten más atraídos por los fondos de gestión activa

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A la espera de alta rentabilidad, pero con menos optimismo

Los inversores aún esperan obtener una rentabilidad anual de dos dígitos en los próximos años. Sin embargo, sus expectativas parecen ser más moderadas. A nivel global, la rentabilidad anual total prevista por los inversores para los próximos cinco años, desde el punto de vista de los ingresos y el crecimiento de capital, es del 11,37 %.

Si bien esto es más alto que la expectativa del año pasado (11,31 %), la tasa de crecimiento en las expectativas ha disminuido. En promedio, las expectativas de retorno han crecido 0,23 puntos porcentuales año tras año durante los últimos seis años. Sin embargo, el estudio de 2022 concluyó que la tasa de crecimiento se desaceleró en 0,06 puntos porcentuales.

La variación regional en las expectativas de retorno es pronunciada. Las personas en Sudáfrica fueron particularmente optimistas, con una expectativa de rentabilidad del 16,05 %, inspirada probablemente por el mejor rendimiento al esperado en el mercado local en 2021. Por el contrario, los inversores en Italia y Francia proyectaron rentabilidad del 9,8 y 9,2 %, respectivamente.

“Los mercados mundiales han cambiado mucho desde que se realizó la encuesta”, dice Lesley-Ann Morgan. “Sin embargo, lo que vemos continuamente en estas encuestas es un compromiso de seguir invirtiendo y, sin duda, la gente siente que puede generar rentabilidad y aprovechar distintas oportunidades. El principal cambio de comportamiento que se refleja aquí es que los inversores quieren confiar más en los asesores financieros y en los gestores de inversiones expertos y activos”.

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Jo Marshall
Redactor de inversión

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2022
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