Cinco gráficos que te ayudarán a mantener la calma ante la volatilidad de los mercados
Quizá lo hayas olvidado, pero los mercados globales cayeron casi un 20% en abril tras el "Día de la Liberación", antes de recuperarse hasta alcanzar máximos históricos. Ahora que entramos en un nuevo periodo de inestabilidad, estos datos de largo plazo ofrecen una perspectiva más amplia.
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En un momento dado de abril, el mercado bursátil global (índice MSCI ACWI) había caído casi un 20% en términos de dólares y libras, ligeramente más en euros. Esto siguió al anuncio inicial de aranceles estadounidenses en lo que la administración Trump denominó "Día de la Liberación".
En medio de guerras arancelarias y turbulencias geopolíticas, muchos inversionistas afectados y preocupados se sintieron tentados a vender. Al entrar en un nuevo periodo de inestabilidad en el mercado, muchos volverán a sentirse inquietos.
Pero lo que ocurrió tras la venta masiva de abril sirve como un recordatorio poderoso de los riesgos que enfrentan los inversionistas si intentan calcular el momento del mercado. El mercado bursátil recuperó rápidamente sus pérdidas antes de seguir repuntando hasta nuevos máximos históricos. A finales de octubre, había subido un 36% en términos de dólares desde los mínimos. Cualquiera que haya vendido lamentará esa decisión.
Ahora, en noviembre, una vez más, el mercado muestra signos de inquietud. El indicador de miedo del mercado, el índice Vix, ha subido y los precios de las acciones han caído
Antes de continuar, merece la pena poner este último episodio de estrés en contexto. El mercado bursátil no ha bajado ni siquiera un 5% desde su último máximo histórico, pero eso no cambia el nerviosismo que ya sienten muchas personas.
No podemos alterar la respuesta emocional, pero sí podemos ofrecer un análisis objetivo y basado en datos, que puede ayudarte a pasar de una reacción impulsiva a una más lógica y razonada.
1: Las caídas mayores al 10%ocurren en la mayoría de los años , y las caídas del 20% ocurren aproximadamente cada cuatro años
La volatilidad de este año ha sido inquietante, pero vale la pena ponerla en perspectiva a largo plazo. No es nada fuera de lo común. El mercado ha caído un 10% o más en 31 de los últimos 54 años (incluyendo 2025). Y ha caído un 20% o más en 13 de estos años.
Las mayores caídas en el mercado bursátil en cada uno de los últimos 54 años naturales, MSCI World (USD)
El rendimiento pasado no es una guía para el futuro y puede no repetirse.
Fuente: LSEG DataStream, MSCI y Schroders. Datos hasta el 18 de noviembre de 2025 para el índice de precios MSCI World en términos de USD.
El riesgo de pérdida a corto plazo es el precio de entrada por los rendimientos a largo plazo que ha ofrecido el mercado bursátil.
2: La inversión en bolsa es muy arriesgada a corto plazo, pero menos a largo plazo, a diferencia del efectivo
Aunque las caídas a corto plazo causan estrés, para la mayoría de los inversionistas lo que más importa debería ser el riesgo de no alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo. Estos varían pero, como mínimo, la mayoría de los inversionistas al menos quieren que su dinero siga el ritmo de la inflación.
Aquí es donde las acciones han brillado históricamente, mientras que inversiones aparentemente más seguras como el efectivo han tenido dificultades. A corto plazo, el efectivo y las acciones tienen un historial similar de superar la inflación. Ambos lo han conseguido alrededor del 60% de las veces, fallando un considerable 40% de las veces.
Pero cuanto más largo es el horizonte de inversión, más probable es que las acciones superen a la inflación, mientras que las probabilidades del efectivo se han mantenido bajas. Como resultado, se puede argumentar que el efectivo ha sido más arriesgado que invertir en bolsa para vencer la inflación a largo plazo.
Porcentaje de periodos en los que las acciones y el efectivo estadounidenses han superado la inflación 1926-2024
El rendimiento pasado no es una guía para el futuro y puede no repetirse.
Fuente: Acciones representadas por Ibbotson® SBBI® US Large-Cap Stocks, Efectivo de Ibbotson® US (30 días) Bonos del Tesoro. Datos hasta diciembre de 2024. Morningstar Direct, accesible a través del CFA Institute y Schroders.
3: Asustarse por la volatilidad podría costarte a largo plazo
El índice Vix, una medida de la cantidad de volatilidad que los inversionistas esperan del índice S&P 500 durante los próximos 30 días, suele denominarse el "medidor de miedo" del mercado.
Tan recientemente como el 27 de octubre estaba dando la señal de todo despejado en un nivel de 15, por debajo de la media histórica de 19. Pero llegó a subir hasta 28 el viernes 21 de noviembre.
La pregunta para los inversionistas es si deberían tomar un indicador de miedo tan elevado como este como una señal para vender sus acciones. Históricamente, la respuesta ha sido un rotundo no.
Crecimiento de 100 dólares totalmente invertidos en acciones, frente a cambiar a efectivo cuando el Vix está alto
El rendimiento pasado no es una guía para el futuro y puede no repetirse.
Nota: Los niveles superiores a 33.0 representan el 5% superior de experiencia para el VIX. La cartera se reequilibra a diario, dependiendo del nivel del VIX en el cierre anterior. El índice de renta variable es el S&P 500, el efectivo es efectivo a 30 días. Datos hasta el 30 de septiembre de 2025. Las cifras no tienen en cuenta ningún costo, incluidos los costos de transacción. Fuente: CBOE, LSEG Datastream, Schroders
4: No te preocupes por que el mercado esté cerca de máximos históricos
El principio básico de la inversión es que debes comprar barato y vender caro. Por lo tanto, es perfectamente razonable que los inversionistas se sientan preocupados si el mercado está en un máximo histórico o cerca de uno. Pero, ¿realmente deberían preocuparse?
La conclusión de nuestro análisis de los rendimientos bursátiles desde 1926 es inequívoca: no.
En promedio, los rendimientos a 12 meses tras el punto en que se alcanza un máximo histórico han sido mejores que en otros momentos: un 10.4% por encima de la inflación frente al 8.8% cuando el mercado no estaba en un máximo. Los rendimientos en un horizonte de dos o tres años han sido similares, independientemente de si el mercado estaba en un máximo histórico o no.
Los rendimientos han sido mayores si invertiste cuando el mercado bursátil estaba en un máximo histórico que cuando no lo estaba
Rendimientos promedio ajustados a la inflación de las grandes capitalizaciones estadounidenses, por año
El rendimiento pasado no es una guía para el futuro y puede no repetirse.
Fuente: Acciones representadas por Ibbotson® SBBI® US Large-Cap Stocks, Efectivo de Ibbotson® US (30 días) Bonos del Tesoro. Datos hasta el 30 de septiembre de 2025. Morningstar Direct, accesible a través del CFA Institute y Schroders.
Aunque esto parezca contraintuitivo al principio, tiene sentido cuando se piensa que el mercado ha subido con el tiempo, y por tanto ha estado en máximos históricos de forma regular. De los 1,197 meses desde enero de 1926, el mercado alcanzó un máximo histórico en 368 de ellos, o el 31% del tiempo.
También podemos analizar el costo a largo plazo de dejarse llevar por el miedo si el mercado alcanza un máximo histórico. La siguiente tabla muestra cómo habrían crecido los 100 dólares invertidos en el mercado bursátil estadounidense en varios horizontes temporales hasta el 30 de septiembre de 2025, en términos ajustados a la inflación. También muestra lo que habría pasado si, en lugar de seguir invertido, hubieras cambiado de acciones a efectivo cada vez que el mercado estuviera en un máximo histórico, y hubieras vuelto a las acciones cuando no lo estuviera. Esto te habría costado mucho. Y eso antes de tener en cuenta los costos de transacción.
Vender acciones cuando el mercado estaba en un máximo histórico habría destruido una cantidad significativa de riqueza a largo plazo
Crecimiento de 100 dólares, en términos ajustados por inflación
Crecimiento de 100 dólares invertidos hace X años | Invertido en acciones de manera continua | Cambia a efectivo si el cierre de mes anterior fue un máximo histórico | Riqueza destruida por el cambio |
10 años | 301 | 189 | –37% |
20 años | 486 | 288 | –41% |
30 años | 927 | 456 | –51% |
50 años | 5,179 | 1,788 | –65% |
Desde 1926 | 114,138 | 10,470 | –91% |
El rendimiento pasado no es una guía para el futuro y puede no repetirse.
Datos de enero de 1926 a septiembre de 2025. El cambio de estrategia se mueve hacia el efectivo para el mes siguiente cuando el mes anterior fue un máximo histórico, y se invierte en acciones cuando no lo fue. Los resultados excluyen los costes de transacción. Acciones representadas por Ibbotson® SBBI® US Large-Cap Stocks, Efectivo por Ibbotson® US (30 días) Letras del Tesoro. Fuente: Morningstar Direct, consultado a través del CFA Institute y Schroders.
Puede haber razones válidas para preocuparse por las acciones, pero que el mercado esté en su punto más alto no debería ser una de ellas.
5: Siempre hay motivos para preocuparse, pero a largo plazo, las acciones han superado a los bonos que han superado al efectivo
Aunque el pasado no es necesariamente una guía para el futuro, la historia sugiere que quienes respondieron al riesgo de mercado con reacciones impulsivas a menudo se quedaron sin opciones. El aumento de riesgos en todo el mundo - desde la inestabilidad geopolítica hasta la incertidumbre comercial - puede poner nerviosos a los inversionistas, pero para los inversionistas a largo plazo, mantener la calma y la disciplina, y ceñirse al plan, suele ser el enfoque más eficaz.
Rendimientos de activos estadounidenses superiores a la inflación 1926-2024
El rendimiento pasado no es una guía para el futuro y puede no repetirse.
Datos hasta diciembre de 2024. 1926-2023: acciones representadas por Ibbotson SBBI® US Large-Cap Stocks, Bonos corporativos de Ibbotson® SBBI® Bonos Corporativos a Largo Plazo de EE.UU., Bonos del Gobierno de Ibbotson®® SBBI Bonos del Gobierno a largo plazo de EE. UU., y Efectivo de Ibbotson® US (bonos del Tesoro de 30® días). Para 2024, ha tenido que utilizarse un índice alternativo para los bonos del gobierno, ya que Morningstar ha detenido las actualizaciones de datos y la producción de los índices SBBI. Se ha elegido el índice ICE BofA 10+ Year US Treasury Index por su consistencia. Fuente: Morningstar Direct, consultado a través del CFA Institute, LSEG Datastream, ICE Data Index y Schroders
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