Punto de vista económico y estratégico - 2T 2024
Nuestros economistas ofrecen su última actualización de previsiones y analizan cómo la inflación persistente está complicando el panorama para los bancos centrales.
Authors
Global
Las revisiones de nuestras previsiones significan que ahora esperamos un crecimiento del PIB mundial del 2.8 % tanto este año como el próximo, frente a nuestra proyección anterior de crecimiento del 2.6 % este año y del 2.7 % en 2025. Eso nos deja por encima del consenso y significa que esperamos que la mayoría de las principales economías superen las expectativas en los próximos dieciocho meses. Un crecimiento decente también debería respaldar una recuperación continua del ciclo manufacturero global. Sin embargo, la inflación también será un poco más alta, del 3.1 % este año, debido en gran parte a las sorpresas al alza de los datos entrantes en los mercados desarrollados, antes de descender hasta un 2.4 % por debajo del consenso en 2025.
Estados Unidos
El fracaso en el crecimiento del PIB del 1T se debió a factores puntuales y el panorama general es que la demanda subyacente se mantuvo fuerte a principios de año. Los datos entrantes apuntan a un cierto debilitamiento del mercado laboral, pero los retrasos habituales significan que se trata más bien de una historia para la economía real en 2025. Por el momento, el efecto retardado del aumento del crecimiento de los salarios reales parece que apoyará el consumo e impulsará un crecimiento por encima del consenso del 2.7% este año y del 2.1% en 2025. En un contexto de fuerte demanda, la inflación ha sido más fuerte de lo que se suponía. Si bien es probable que la desinflación sea constante (esperamos que la tasa del IPC caiga del 3.1% este año al 2.2% el próximo), vemos menos espacio para recortes de las tasas de interés. Ahora esperamos que la Reserva Federal realice un total de solo 75 puntos base (pb) de recortes de tasas.
Eurozona
La economía de la eurozona salió de su recesión poco profunda en el 1T y las revisiones al alza significan que esperamos que el PIB crezca un 0.9% este año (0.7% anteriormente) y un 1.8% en 2025, cómodamente por encima del consenso. También se espera que la inflación sea más alta este año, del 2.3%, frente al 2.1% anterior, ya que los datos entrantes han sido más altos de lo que habíamos supuesto. Pero no esperamos que estas presiones inflacionistas duren y hemos rebajado nuestra previsión hasta el 2.4% en 2025. Como resultado, esperamos que el Banco Central Europeo siga adelante con los recortes de las tasas de interés, ofreciendo una flexibilización de 150 puntos base a partir de junio.
Reino Unido
La economía del Reino Unido también salió de la recesión en el primer trimestre y ahora se espera que crezca un 0.7 % este año y un 1.3 % en 2025, una mejora significativa con respecto a nuestras previsiones anteriores del -0.2 % y el 1.0 %, respectivamente. Al igual que en la mayor parte del mundo, si bien la inflación ha tenido una tendencia a la baja, el proceso ha llevado más tiempo de lo que suponíamos. Ahora esperamos que la tasa del IPC promedie el 2.6% este año, con un repunte del 2.8% en 2025. El Banco de Inglaterra debería empezar a recortar las tasas de interés en verano, pero ofrecer un total de sólo 100 puntos base de flexibilización.
Mercados emergentes
Hemos previsto un crecimiento del PIB de los mercados emergentes del 4.3 % este año (4 % anteriormente) y anticipamos un sólido crecimiento del 4 % en 2025. La economía de China superó las expectativas en el primer trimestre y debería seguir funcionando bien gracias a la recuperación del ciclo manufacturero global. En otros lugares, la reducción de la inflación y de las tasas de interés debería respaldar la actividad, mientras que es probable que el aumento de los precios de las materias primas sea positivo para regiones como América Latina.
El punto de vista completo está disponible en formato PDF aquí.
Suscríbete a nuestro contenido
Visita nuestro centro de preferencias y escoge qué información quieres recibir por parte de Schroders.
Authors
Temáticas