Las family offices dan prioridad a las carteras resilientes a medida que se intensifican los riesgos políticos
A medida que aumenta la incertidumbre política estadounidense y la volatilidad del mercado, las family offices se centran en aumentar la resiliencia de las carteras.
Las family offices siempre han gestionado la complejidad, pero nuestra última encuesta Schroders Global Investor Insights sugiere que 2025 será un año definido por una mayor incertidumbre y la necesidad de estrategias de cartera sólidas.
La encuesta, en la que se entrevistó a 90 family offices de todo el mundo, capturó el cambio en el sentimiento del mercado que se produjo en el primer semestre de 2025. Proporcionó una instantánea de cómo las family offices, entre otros grupos de inversionistas, están viendo los riesgos actuales y cómo están respondiendo a través de las decisiones de asignación de activos. También destacó el creciente atractivo de las estrategias de gestión activa, ya que casi nueve de cada diez family offices afirman que es probable que aumenten las asignaciones a estrategias activas en el próximo año.
Lea los resultados completos de la encuesta Schroders Global Investor Insights 2025
La política de EE.UU. ocupa un lugar central
La principal preocupación de los family offices ha pasado de la inflación y las tasas de interés a la imprevisibilidad de la política estadounidense. Nueve de cada diez citan ahora la incertidumbre actual en la política comercial de EE.UU. como el problema geopolítico con mayor impacto en sus decisiones de inversión.
La encuesta se llevó a cabo justo después de los anuncios arancelarios del "Día de la Liberación" del presidente Trump a principios de abril, y antes de la reciente escalada en el conflicto de Medio Oriente. Aun así, el conflicto global estaba en el radar de las family offices, con las relaciones entre China y Taiwán citadas como motivo de preocupación (53%), así como los conflictos en Europa y Medio Oriente (ambos con un 36%).
Se espera que la volatilidad actual supere los recientes períodos de turbulencias en los mercados
Existe la percepción de un alto grado de incertidumbre en los mercados actuales, en comparación con los recientes períodos de tensión en el mercado. Casi dos tercios (64%) de los encuestados por family office, por ejemplo, anticipan una mayor volatilidad en los próximos 12 meses que la que experimentaron durante las perturbaciones inflacionarias de 2022-23. Una mayoría similar (59%) cree que las oscilaciones del mercado que se avecinan podrían superar las de la crisis de la eurozona de 2010-2012.
El riesgo de concentración del mercado también ocupa un lugar destacado en la agenda. Casi cuatro de cada cinco family offices (78%) desconfían de la concentración en el S&P 500, donde un puñado de acciones de megacapitalización han llegado a dominar el índice. Y, de nuevo, debido a la gran representación de EE.UU. en los índices mundiales, un significativo 30% está preocupado por la concentración dentro del MSCI World Index.
La resiliencia se adelanta a la descarbonización en los objetivos de la estrategia de cartera
Si bien el año pasado observamos un enfoque constante en la descarbonización y la inversión temática, el entorno actual ha cambiado las prioridades. Más de la mitad (56%) de las family offices identifican la creación de "resiliencia de la cartera" como su principal objetivo de inversión para los próximos 12 a 18 meses.
Del mismo modo, las family offices muestran un enfoque más cauteloso que otros inversionistas cuando se trata de mantener un enfoque de "risk-on" para beneficiarse de las oportunidades de volatilidad. Casi la mitad (46%) de los encuestados es probable que reduzca su apetito por el riesgo, mientras que solo el 17% planea aumentar la exposición al riesgo.
Lea los resultados completos de la encuesta Schroders Global Investor Insights 2025
Solo el 1% considera ahora que la descarbonización es un tema crítico a corto plazo, un marcado contraste con años anteriores. Las incertidumbres políticas y regulatorias se citan como factores clave para este cambio de perspectiva.
Sin embargo, la justificación a largo plazo para invertir en la transición energética sigue siendo sólida. Un significativo 85% de las family offices se sienten atraídas por la perspectiva de rendimientos a largo plazo, con preferencias más específicas que empiezan a destacarse (el almacenamiento en baterías, la energía nuclear y las energías renovables ocupan un lugar destacado) así como una distribución equilibrada entre las vías de inversión en mercados públicos y privados.
La gestión activa recupera su brillo, con el dominio de los mercados privados especializados
En este contexto, la confianza en la gestión activa está repuntando. Casi tres cuartas partes (74%) de los inversionistas en family offices afirman confiar en la capacidad de los gestores activos para aportar valor, confiar en los enfoques especializados y en la capacidad de buscar un rendimiento superior.
Como resultado, el 86% afirma que es más probable que aumente las asignaciones a estrategias activas este año. En relación con la creciente preocupación por la concentración del mercado, existe la percepción de que la gestión activa es más adecuada que los enfoques de seguimiento de índices para navegar por el entorno más complejo actual.
Katherine Cox, Head of Client Proposition de Schroders "Estos resultados confirman lo que estamos viendo en todo el mercado: en un mundo definido por la volatilidad, la fragmentación y el riesgo de concentración, la gestión activa es necesaria no solo para gestionar el riesgo, sino también para construir carteras resilientes y preparadas para el futuro.
"En el nuevo panorama de inversión, los inversionistas necesitan carteras que ofrezcan agilidad, previsión, precisión y la capacidad de actuar con convicción: aquí es donde la actividad tiene la ventaja".
Junto con el enfoque de gestión activa, las family offices optan por una combinación de capital privado y público como las clases de activos más atractivas (51% y 48%, respectivamente), aunque existe una marcada preferencia por el capital privado especializado en el sector (52%) y los enfoques regionales, especialmente en Europa. Dentro del capital privado, las family offices creen que las compras de pequeña y mediana capitalización ofrecerán los mejores rendimientos (61%), por delante del capital de riesgo/crecimiento (39%) y las secundarias (37%).
Del mismo modo, los inversionistas que buscan ingresos ahora están prestando más atención a la deuda privada y los préstamos directos, con un sorprendente 81% de las family offices que los identifican como los que ofrecen los rendimientos ajustados al riesgo más sólidos.
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