Inversionistas a largo plazo en el mundo actual: cómo destacan las family offices
La encuesta Schroders Global Investor Insights de este año revela que las family offices están aprovechando las oportunidades en activos privados a medida que navegan por la volatilidad del mercado.
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En una era marcada por la incertidumbre económica y los cambios en la dinámica del mercado, las family offices están adoptando el cambio y remodelando sus estrategias de inversión.
La edición de este año del Schroders Global Investor Insights Survey revela que las family offices no solo están lidiando con la volatilidad del mercado, sino que también están aprovechando cada vez más las oportunidades en activos privados, lo que indica un enfoque proactivo y seguro para el futuro.
La encuesta, en la que se entrevistó a más de 100 family offices de todo el mundo, también ofrece información sobre los problemas más apremiantes que afectan a sus decisiones empresariales y los temas de inversión que creen que han llegado para quedarse.
Las tasas de interés y los bancos centrales en el centro de la agenda
A medida que la era de las tasas de interés altas parece estar llegando a su fin, la política monetaria sigue siendo una preocupación crítica para los inversionistas. Las family offices de todo el mundo se centran especialmente en cómo las tasas altos sostenidas y las políticas de los bancos centrales podrían afectar a sus carteras de inversión durante el próximo año. Esto pone de manifiesto una mezcla de optimismo cauteloso en medio de la incertidumbre económica, reflejando los sentimientos observados entre la base más amplia de inversionistas institucionales en nuestra encuesta.
En septiembre, la Reserva Federal (Fed) optó por un recorte mayor de lo esperado de 50 puntos base (pb). De cara al futuro, nuestros economistas creen que si la Fed sigue recortando las tasas de forma agresiva mientras la economía resulta más resistente de lo esperado, la política monetaria podría acabar siendo demasiado laxa. Con ello se correría el riesgo de reactivar las presiones inflacionarias que antes se pensaba que estaban disminuyendo.
George Brown, Senior US Economist, comentó: "Nuestra expectativa sigue siendo que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) realizará recortes de tasas de 25 puntos base tanto en marzo como en junio del próximo año antes de hacer una pausa para hacer un balance de los 150 puntos base de flexibilización acumulada que habrá logrado para entonces. Siempre que la inflación se mantenga contenida, esto debería abrir la puerta a una mayor flexibilización modesta en 2026".
De hecho, la recesión económica, así como la geopolítica, se citan como riesgos clave para el 65% del grupo encuestado. A pesar de esto, casi el 60% de los encuestados expresó confianza en lograr sus objetivos de inversión en los próximos uno o dos años.
En general, nuestro mensaje clave es que la Fed mantenga su compromiso de controlar la inflación.
El efecto de las elecciones
Se espera que la mitad de la población mundial vote este año, pero muchos inversionistas ven las elecciones estadounidenses de noviembre como el evento más crucial para el crecimiento económico y la asignación de activos.
En nuestra encuesta, las family offices muestran una perspectiva más optimista sobre las próximas elecciones globales, afirmando que estos eventos son en gran medida ruido a corto plazo. Más de un tercio de estos inversionistas anticipan que la incertidumbre resultante puede presentar oportunidades de inversión viables, lo que sugiere una postura proactiva en comparación con otros inversionistas institucionales.
Preocupaciones familiares
En medio del contexto de incertidumbre geopolítica, el auge de la Inteligencia Artificial (IA) y la apremiante cuestión del cambio climático, muchos inversionistas, incluidas las family offices, están reevaluando suposiciones y estrategias arraigadas desde hace mucho tiempo. Nuestra encuesta revela que la supervisión del riesgo y la inversión es la principal preocupación del 41% de las family offices, lo que pone de manifiesto su mayor vigilancia en la gestión de carteras en un entorno de mercado volátil. Es fundamental que cuenten con una estrategia coherente para navegar por los cambios que se avecinan.
Es por eso que el 38% de las family offices dicen que la selección de inversiones sigue siendo una prioridad clave y es la segunda preocupación más citada.
Vivir en un periodo de cambios también afecta al proceso de planificación de la sucesión y a la transferencia intergeneracional, otra de las principales preocupaciones del 35% de los family offices encuestados.
Katherine Cox, Global Head of Long-Term Asset Owners, dijo: "Preguntamos a los encuestados sobre su uso de la IA por primera vez en la encuesta de este año, ya que es un tema que ha despertado significativamente el interés de nuestros clientes. Es interesante observar que el 36% de nuestros encuestados ya está utilizando la IA en su investigación y análisis de inversiones, mientras que el 33% la está utilizando para obtener eficiencias operativas internas. Esta es una tendencia que esperamos que se acelere en los próximos años".
Los mercados privados ocupan un lugar central
La demanda de mercados privados está aumentando, no solo entre los inversionistas institucionales, sino en un ámbito mucho más amplio. Es ampliamente reconocido que los activos privados pueden proporcionar un aumento del rendimiento con respecto a los mercados públicos y, en algunos casos, una reducción del riesgo, al tiempo que ofrecen beneficios de diversificación. Las family offices no solo están siguiendo esta tendencia, sino que están liderando el camino. Nuestro estudio revela que un impresionante 77% de las family offices invierten en mercados privados, en comparación con casi el 70% entre otros inversionistas institucionales.
No solo hay más family offices que invierten en mercados privados, sino que también asignan significativamente más que otros tipos de inversionistas. Un tercio afirma que los mercados privados representan el 20% o más de su cartera total, lo que pone de manifiesto su mayor tolerancia al riesgo y su mayor flexibilidad en las opciones de inversión. Además, es probable que sus extensas redes brinden acceso a oportunidades de inversión atractivas y de nicho en el mercado.
Johanna Kyrklund, Co-Head of Investment and Group CIO, dijo: "A menudo hablamos de los activos privados como un gran bloque, [pero] siempre tenemos que desglosarlo en lo que aporta a su cartera. ¿Te está dando acceso a temas que no puedes obtener fácilmente a través de los mercados públicos, como la IA? ¿Está proporcionando diversificación? ¿O está proporcionando algunas oportunidades contrarias?"
En cuanto a las clases de activos preferidas, el capital privado (56%), el capital inmobiliario (43%) y la deuda privada (41%) son las tres áreas en las que las family offices probablemente aumentarán su asignación en los próximos doce meses.
Como era de esperar, la mitad de los encuestados se sienten especialmente atraídos por la naturaleza a largo plazo y los rendimientos potenciales que ofrecen los mercados privados.
Un gran grupo (44%) de family offices también indican que externalizan algunas o todas sus actividades de inversión en este espacio, lo que indica la necesidad de relaciones sólidas con su red de GP.
Kathrine Cox dice: "Estos resultados reflejan el interés que hemos visto de las family offices en nuestra plataforma de activos privados, con nuestra experiencia en oportunidades de capital privado de pequeño y mediano mercado particularmente resonante. Las family offices están en una posición única para poder tener una visión a largo plazo, al mismo tiempo que tienen la capacidad de ser ágiles en su toma de decisiones para aprovechar las oportunidades".
Los temas a tener en cuenta
La encuesta identifica tendencias temáticas significativas que las family offices anticipan que darán forma al panorama de inversión en los próximos años. Las tecnologías disruptivas, como la IA, la fabricación inteligente y la robótica, lideran el camino, con un 55% de las family offices que creen que la renta variable es la mejor clase de activos para capturar estas tendencias.
Una vez más, la tendencia a la descarbonización, que abarca el cambio climático y la transición energética, despierta un gran interés en los mercados privados, con un 42% de las family offices que anticipan sólidas oportunidades en este ámbito. De hecho, más del 80% de los encuestados ya está invirtiendo en la transición energética o planea hacerlo en los próximos uno o dos años. Sabemos que la transición energética presenta enormes oportunidades para los inversionistas: los resultados de este año se alinean con el creciente interés que vemos por parte de los clientes por los activos de infraestructuras y energías renovables, en particular.
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