¿Tienes miedo de invertir cuando el mercado de valores está en su punto más alto? No deberías estarlo
Si bien muchos inversores pueden sentirse nerviosos por la posibilidad de una caída, nuestro análisis de los rendimientos del mercado de valores desde 1926 muestra que invertir en un nuevo máximo puede ser rentable.
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El mercado bursátil estadounidense alcanzó un nuevo máximo histórico a mediados de diciembre de 2023 y ha subido desde entonces. A finales de enero, estaba casi un 3% por encima del máximo anterior. Esto ha dejado a muchos inversores nerviosos por la posibilidad de una caída.
Muchos también cambiaron más de sus inversiones al efectivo en 2023, atraídos por las altas tasas que se ofrecen. La idea de invertir ese dinero en efectivo cuando el mercado de valores está en su punto más alto se siente incómoda. Pero, ¿debería hacerlo?
La conclusión de nuestro análisis de los rendimientos bursátiles desde 1926 es inequívoca: no.
En realidad, el mercado está en su punto más alto de todos los tiempos con más frecuencia de lo que se piensa. De los 1.176 meses transcurridos desde enero de 1926, el mercado estuvo en su punto más alto en 354 de ellos, el 30% del tiempo.
Y, en promedio, los rendimientos a 12 meses después de alcanzar un máximo histórico han sido mejores que en otros momentos: un 10,3% por encima de la inflación en comparación con el 8,6% cuando el mercado no estaba en máximo. Los rendimientos en un horizonte de dos o tres años también han sido ligeramente mejores en promedio (véase gráfico 1).
Gráfico 1: Rentabilidad media ajustada a la inflación de la renta variable de gran capitalización estadounidense al año.
Las diferencias se agravan con el tiempo
100 dólares invertidos en el mercado bursátil estadounidense en enero de 1926 valdrían 85.008 dólares a finales de 2023 en términos ajustados a la inflación, lo que supone un crecimiento del 7,1% anual.* Por el contrario, una estrategia que saliera del mercado y pasara al efectivo durante el mes siguiente cada vez que el mercado alcanzara un máximo histórico (y volviera a entrar cada vez que no lo hiciera) sólo valdría 8.790 dólares (véase el gráfico 2). ¡Esto es un 90% más bajo! La rentabilidad de esta cartera habría sido del 4,7% en términos ajustados a la inflación. A largo plazo, las diferencias en los rendimientos pueden acumularse seriamente.
Gráfico 2: Crecimiento de los 100 dólares invertidos en el mercado bursátil estadounidense entre 1926 y 2023 (en términos ajustados a la inflación)
Este análisis cubre un horizonte temporal de casi 100 años, más de lo que la mayoría de la gente planea. Sin embargo, incluso en horizontes más cortos, los inversores se habrían perdido una gran cantidad de riqueza potencial si se hubieran asustado cada vez que el mercado estaba en alza (véase el gráfico 3).
Gráfico 3: Crecimiento de los 100 dólares invertidos en el mercado bursátil estadounidense (en términos ajustados a la inflación)
No te preocupes por los máximos históricos
Es normal sentirse nervioso por invertir cuando el mercado de valores está en su punto más alto, pero la historia sugiere que ceder a ese sentimiento habría sido muy perjudicial para tu patrimonio. Puede haber razones válidas para que no te gusten las acciones. Pero el hecho de que el mercado esté en su punto más alto no debería ser uno de ellos.
*El crecimiento real anual del 7,1% se calcula como una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) y no es solo un promedio simple de todos los períodos. Al tomar un promedio simple de todos los períodos, puede haber algunos años con crecimiento positivo y otros con crecimiento negativo (es decir, el crecimiento variará de un año a otro). Con un compuesto anual tasa de crecimiento, calcula qué tasa de crecimiento constante habría tenido que ocurrir cada año.
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