¿Tienes miedo de invertir cuando el mercado de valores está en su punto más alto? No deberías estarlo
¿Es una buena idea invertir cuando el mercado está en su punto más alto? Déjate guiar por los datos: lee nuestro análisis de los rendimientos de los últimos 100 años.
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Después de desplomarse con fuerza en abril, el mercado de valores de EE. UU. se recuperó aún con más fuerza, alcanzando recientemente un nuevo máximo histórico. Esto ha dejado a muchos inversionistas nerviosos ante la posibilidad de una caída.
Muchos otros han dejado sus ahorros en efectivo, atraídos por las altas tasas que se ofrecen. La idea de invertir ese efectivo disponible cuando el mercado de valores está en un máximo histórico se siente incómoda. ¿Pero debería ser así?
La conclusión de nuestro análisis de los rendimientos del mercado de valores desde 1926 es inequívoca: no.
De hecho, el mercado está en un máximo histórico más a menudo de lo que podría pensarse. De los 1,187 meses transcurridos desde enero de 1926, el mercado alcanzó un máximo histórico en 363 de ellos, es decir, el 31% del tiempo.
Además, en promedio, los rendimientos a 12 meses después de alcanzar un máximo histórico han sido mejores que en otros momentos: un 10.4% por encima de la inflación en comparación con el 8.8% cuando el mercado no estaba en un máximo. Los rendimientos en un horizonte de dos o tres años han sido similares, independientemente de si el mercado estaba en un máximo histórico o no (ver Gráfico 1).
Los rendimientos han sido más altos si inviertes cuando el mercado de valores está en un máximo histórico que cuando no lo está.
Rendimientos promedio ajustados a la inflación de la renta variable estadounidense de gran capitalización, anualizados.
Las diferencias se acumulan con el tiempo
100 dólares invertidos en la bolsa estadounidense en enero de 1926 valdrían 103,294 dólares a finales de 2024 en términos ajustados a la inflación, un crecimiento del 7.3% anual. Por el contrario, una estrategia que saliera del mercado y pasara al efectivo durante el mes siguiente cada vez que el mercado alcanzara un máximo histórico (y volviera a entrar cuando no estuviera en uno) solo valdría 9,922 dólares (Gráfico 2). ¡Esto es un 90% más bajo! El rendimiento de esta cartera habría sido del 4.8% en términos ajustados a la inflación. En horizontes de largo plazo, las diferencias en los rendimientos pueden acumularse seriamente.
Vender acciones cada vez que el mercado estaba en un máximo histórico habría destruido el 90% de su patrimonio a muy largo plazo
Crecimiento de 100 dólares, en términos ajustados a la inflación
Este análisis cubre un horizonte de tiempo de casi 100 años, más de lo que la mayoría de las personas suele planificar. Sin embargo, incluso en periodos más cortos, los inversionistas habrían perdido mucha riqueza potencial si se hubieran asustado cada vez que el mercado estaba en máximos históricos (Gráfico 3).
Vender acciones cada vez que el mercado estaba en un máximo histórico habría destruido el 90% de su patrimonio a muy largo plazo
Crecimiento de 100 dólares, en términos ajustados a la inflación
Crecimiento de 100 dólares invertidos hace x años | Invertidos en acciones durante todo el periodo | Se cambia a efectivo si el cierre del mes anterior fue un máximo histórico | Patrimonio destruido por el cambio |
10 años | 255 | 185 | -27% |
20 años | 433 | 268 | -38% |
30 años | 1,064 | 449 | -58% |
50 años | 5,627 | 2,035 | -64% |
Desde 1926 | 103,294 | 9,922 | -90% |
El rendimiento pasado no es una guía para el rendimiento futuro y puede no repetirse.
Datos enero 1926 a diciembre 2024. El eje Y es una escala logarítmica. El cambio de estrategia consiste en pasar a efectivo durante el mes siguiente cada vez que el cierre del mes anterior fue un máximo histórico, y se invierte en acciones cuando no lo fue. Los resultados excluyen los costos de transacción. Acciones representadas por Ibbotson® SBBI® US Large-Cap Stocks, Efectivo por Ibbotson® US (30-day) Treasury Bills. Fuente: Morningstar Direct, accesible a través del CFA Institute y Schroders.
¿Conclusión? No te preocupes por los máximos históricos
Es normal sentirse nervioso al invertir cuando el mercado de valores está en un máximo histórico, pero la historia sugiere que ceder a ese sentimiento habría sido muy perjudicial para tu patrimonio. Puede haber razones válidas para que no te gusten las acciones. Pero el hecho de que el mercado esté en un máximo histórico no debería ser uno de ellos.
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