Schroders Credit Lens de junio de 2023: su guía para los mercados de crédito globales
Nuestro análisis mensual destaca los gráficos y datos importantes para los inversores en crédito corporativo.
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La edición de junio del Schroders Credit Lens destaca que los rendimientos de los bonos corporativos aumentaron en mayo, mientras que los diferenciales se mantuvieron estables a pesar de las preocupaciones sobre el techo de deuda de Estados Unidos.
Los enlaces a las tres versiones del Credit Lens se encuentran a continuación (en inglés):
*También publicamos una versión en EUR separada específicamente para los inversores de compañías de seguros.
Resumen:
Los rendimientos de los bonos corporativos aumentaron ligeramente en mayo, con aumentos en los rendimientos en USD y GBP impulsados por tasas libres de riesgo más altas, reflejando las expectativas de una política monetaria más estricta para llevar la inflación de vuelta a la meta.
Los diferenciales cambiaron poco durante el mes a pesar de las preocupaciones sobre el techo de deuda de Estados Unidos. Los diferenciales han sido inusualmente estables ante el fuerte endurecimiento de las condiciones de préstamo bancario este año. Históricamente, los diferenciales se han ampliado mucho en tales situaciones.
La emisión de alto rendimiento (high yield) de EE. UU. ha aumentado desde niveles muy bajos, pero el monto pendiente se ha contraído durante el último año.
Las curvas de crédito siguen siendo muy planas, con bonos de mayor madurez ofreciendo poco o ningún rendimiento sobre bonos de madurez más corta.
Las tasas de incumplimiento en el alto rendimiento (high yield) de EE. UU. están aumentando. Y los ratios de estrés más elevados indican que los incumplimientos podrían seguir aumentando.
En general, los fundamentos corporativos se mantuvieron fuertes en el primer trimestre, pero las tasas de interés más altas están comenzando a tener un impacto. Además, el crecimiento de las ganancias y los márgenes corporativos son más bajos que los niveles máximos vistos en los últimos años.
Antecedentes de Schroders Credit Lens:
Schroders Credit Lens es una visión mensual exhaustiva del mercado de crédito mundial.
Está repleta de datos e información sobre bonos de grado de inversión y de alto rendimiento en dólares, euros y libras esterlinas, y sobre deuda de mercados emergentes en moneda fuerte, moneda local y corporativa.
Es importante que, además de evaluar cada área individualmente, Schroders Credit Lens también muestra cómo se comparan entre sí, en términos de atractivo relativo. Es probable que esto sea de especial interés para quienes participan en la toma de decisiones sobre la asignación de activos o en el asesoramiento al respecto.
La sección de crédito corporativo (bonos con grado de inversión y de alto rendimiento) incluye un análisis profundo de las valoraciones, los fundamentos y los aspectos técnicos.
Muchos inversores cubren el riesgo de divisas cuando invierten en los mercados de bonos extranjeros y los niveles de rendimiento cubiertos varían significativamente en función de su moneda nacional. Por ello, hemos elaborado tres versiones del paquete, una desde la perspectiva de un inversor en libras esterlinas, otra en dólares y otra en euros.
Esperamos que esta publicación le haya resultado útil y agradecemos todos los comentarios.
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