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Schroders Credit Lens noviembre 2025: tu guía de referencia para los mercados globales de crédito
Comienza la oleada de endeudamiento de las grandes tecnológicas para gasto de capital
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A continuación y al final de la página se proporcionan los enlaces a las tres versiones del Credit Lens.
- Las grandes tecnológicas han intensificado el endeudamiento para financiar su gasto e capital (Capex) (diapositiva 4).
- Se espera que este ciclo de reapalancamiento continúe, pero:
- Sus fundamentales de crédito inicial son sólidos.
- Estos emisores representan actualmente una parte relativamente pequeña del índice.
- Episodios anteriores destacan que la construcción de la fragilidad fundamental puede llevar tiempo (diapositivas 4-6).
- Los diferenciales de crédito son caros en general, incluso tras una ligera ampliación en el último mes (diapositivas 7, 26).
- Los diferenciales de grado de inversión (IG) solo necesitan subir ~10-15 puntos base en los próximos 12 meses para eliminar el diferencial actual y dejarlos con un rendimiento inferior a los bonos del Estado (diapositiva 8).
- Los bonos en EUR y GBP siguen ofreciendo un aumento de rendimiento frente a los bonos en USD en base a la cobertura de cambio (diapositiva 9).
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