Schroders Economics Lens Q1 2024
¿Una desinflación pura? Lea más en su guía de gráficos sobre las perspectivas macroeconómicas globales
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Schroders Economics Lens es una guía gráfica sobre las perspectivas macroeconómicas globales.
Se publica trimestralmente e ilustra las últimas previsiones económicas y las opiniones del equipo económico de Schroders. La Lente incluye un análisis de las perspectivas de crecimiento, inflación y tasas de interés, así como temas de actualidad. Este trimestre analizamos la desinflación pura, el cambio de consenso de "aterrizaje forzoso" a "aterrizaje suave" en Estados Unidos y qué observar antes de las elecciones estadounidenses.
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Previsiones de consenso sobre el PIB y la inflación de EE.UU. para 2024, promedio anual (%)
Fuente: LSEG Datastream, Schroders Economics Group. 21 de febrero de 2024.
Resumen:
- Nueva previsión de referencia: la previsión de crecimiento del PIB mundial se revisó al alza del 2.2 % al 2.6 % para 2024 y del 2.2 % al 2.7 % para 2025.
- Parece que se está produciendo una desinflación pura, en la que la inflación se modera mientras la actividad económica sigue creciendo y el desempleo se mantiene bajo.
- La economía estadounidense ha demostrado ser mucho más resistente, mientras que la inflación ha seguido moderándose. La eurozona ha evitado una recesión técnica, pero los países con gran peso manufacturero, como Alemania, están luchando. Es probable que la economía del Reino Unido, afectada por la recesión, experimente una lenta recuperación hasta 2024, en gran parte debido a una inflación más persistente y a problemas estructurales de suministro.
- China está viendo una mejora a corto plazo en las perspectivas externas, pero es probable que el decepcionante apoyo de la política fiscal signifique que la débil demanda de los hogares pasará a primer plano a medida que se desvanezca el gasto público.
- La caída de la inflación debería permitir a la Reserva Federal comenzar a recortar su tasa de política monetaria este verano. Sin embargo, la previsión de referencia de Schroders solo tiene recortes de 100 puntos básicos de aquí a finales de 2025, muy por debajo de las expectativas del mercado.
- A medida que la inflación sigue cayendo, los bancos centrales han comenzado a cambiar el tono de sus comunicaciones. Las referencias a los riesgos alcistas de los tipos de interés se han eliminado en gran medida, mientras que se mantienen los debates sobre los riesgos a la baja. Aumentan las expectativas de que los tipos de interés se reducirán a medida que avancemos hasta 2024, pero todavía hay dudas sobre cuánta flexibilización seguirá.
- Nuestro análisis de escenarios de riesgo examina el impacto de los eventos y riesgos potenciales en torno a los supuestos de pronóstico subyacentes. En general, el balance de riesgos está sesgado hacia un mayor crecimiento e inflación, por primera vez desde el tercer trimestre de 2020.
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