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Schroders Economics Lens Q4 2024
Hacer que Estados Unidos sea excepcional, una vez más: lea más en su guía de gráficos sobre las perspectivas macroeconómicas globales.
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Schroders Economics Lens es una guía de gráficos sobre las perspectivas macroeconómicas globales.
Se publica trimestralmente e ilustra las últimas previsiones económicas y las opiniones del equipo económico de Schroders. La Lente incluye un análisis de las perspectivas de crecimiento, inflación y tasas de interés, así como temas de actualidad.
Haga clic aquí para descargar su copia de Q4: Schroders Economics Lens Q4 2024
Resumen:
- El excepcionalismo de Estados Unidos ha sido el principal impulsor de los mercados financieros globales en los últimos años, y nuestras previsiones implican que el "acuerdo con Trump" ofrecerá una rentabilidad aún superior en los próximos meses.
- Prevemos un crecimiento global en la región del 2.5-3% en los próximos dos años. Hemos rebajado nuestra previsión de crecimiento del PIB en 2025 hasta el 2.6%, desde el 2.7% anterior, pero esperamos que unas condiciones financieras más laxas impulsen un repunte hasta el 2.8% en 2026.
- Seguimos considerando que las expectativas de consenso para la economía estadounidense son demasiado pesimistas. El consumidor está en buena forma, mientras que creemos que las políticas favorables al crecimiento de la administración Trump, junto con medidas relativamente moderadas del lado de la oferta, impulsarán el crecimiento a alrededor del 2.5% en 2025, con una nueva aceleración al 2.7% en 2026. Es probable que un crecimiento más rápido garantice que la inflación se mantenga más alta de lo que suponíamos anteriormente y que, tras una mayor relajación a corto plazo, la Reserva Federal acabe centrándose en las subidas de tasas en 2026.
- La eurozona y el Reino Unido deberían mostrar alguna mejora en los próximos dos años, pero un crecimiento del 1-1.5% palidecerá hasta la insignificancia en comparación con lo que está sucediendo al otro lado del Atlántico. Tanto el Banco Central Europeo como el Banco de Inglaterra tienen un claro sesgo expansivo, pero la inflación pegajosa puede frustrar a los responsables de la política monetaria y obstaculizar las recuperaciones.
- Hemos recortado nuestra previsión de crecimiento del PIB en China a solo el 4% en 2025, y solo se prevé un leve repunte en 2026. Las exportaciones ya estaban preparadas para revertirse antes de la elección de Trump, mientras que la demanda interna muestra pocas señales de tomar el relevo. La renuencia del gobierno a estimular la demanda interna a través de la política fiscal significa que es poco probable que la presión cíclica a la baja sobre el crecimiento disminuya hasta el segundo semestre de 2025.
- Es evidente que existe un riesgo sustancial de que las políticas de Trump sean mucho más agresivas de lo que suponemos, sumiendo a la economía estadounidense en la estanflación e inclinando al resto del mundo hacia una recesión que ampliaría aún más las divergencias macroeconómicas.
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