Schroders Equity Lens July 2024: tu guía de referencia para los mercados de renta variable globales
Nuevo análisis sobre la concentración del desempeño del mercado de valores.
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Resumen:
El liderazgo del mercado de valores es muy estrecho: ~70% de las empresas estadounidenses no han logrado seguir el ritmo del índice en 2024. Esto ha alcanzado niveles extremos en comparación a la historia (diapositivas 5 y 6)
La versión de igual ponderación del mercado de valores estadounidense ha tenido un rendimiento inferior en un 10% en comparación con la versión de capitalización de mercado este año. Esto ha provocado que la valuación de la acción promedio en Estados Unidos tenga un descuento considerable con respecto al mercado (diapositivas 7 y 8)
El buen desempeño de las acciones más grandes también ha sido una característica fuera de Estados Unidos, pero no en la misma medida: el índice igualmente ponderado del MSCI World ex-US ha tenido un rendimiento inferior en un 4% respecto al MSCI World ex-US en 2024
No se trata de un repunte del crecimiento: el desempeño de las acciones de crecimiento promedio ha sido aproximadamente igual al de las acciones de valor promedio (diapositiva 10)
A nivel global, las empresas más pequeñas son más baratas en comparación con la historia que las grandes (diapositiva 9) y las acciones de valor son muy baratas en comparación con las acciones de crecimiento (diapositiva 32)
Los márgenes de ganancia de las empresas han aumentado con el tiempo, impulsando las ganancias en el proceso. Pero los ingresos reales por empleado no son más altos de lo que eran hace casi 20 años (diapositivas 18-20)
Gráfico del mes:
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