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Schroders Equity Lens julio 2025: tu guía de referencia para los mercados de renta variable globales
Invertir cuando el mercado está en máximos históricos, la amplitud del mercado y un análisis exhaustivo de la oferta y demanda corporativa (recompras de acciones, salidas a bolsa, ...)
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Ya está disponible la edición de julio de 2025 del Schroders Equity Lens: Schroders Equity Lens
Resumen:
- El recuperación global ha sido rápida: EE.UU. cayó un 19%, pero se ha recuperado eso y más con un repunte del 25% hasta un nuevo máximo histórico (diapositiva 6)
- Los rendimientos del mercado de valores han sido mejores si se invierten en un máximo histórico en comparación con otras épocas. Mantener la inversión en esos momentos ha sido más rentable que vender (diapositivas 7-9 y leer más)
- La amplitud del mercado (el porcentaje de empresas que superan el índice) es un indicador de lo favorable que es el entorno para los gestores activos (leer más)
- Cuatro de los últimos cinco años (2020, 2021, 2023, 2024) han sido los cuatro peores de los últimos 20, pero la amplitud ha aumentado considerablemente en 2025 (diapositiva 10).
- ¿Se trata de un cambio de régimen que impulsará un resurgimiento de la gestión activa?
- La dinámica de la oferta y demanda corporativa ha cambiado a favor de los mercados no estadounidenses. Las recompras de acciones han aumentado considerablemente en el Reino Unido, Japón, Europa, especialmente en el Reino Unido y Japón. Este factor, que anteriormente impulsó el rendimiento superior de la renta variable estadounidense podría convertirse en un obstáculo. (diapositivas 11-16)
- Los inversionistas en mercados emergentes se enfrentan a una dilución persistente, especialmente en China. La importante emisión neta de acciones significa que el crecimiento de la ganancia por acción (EPS) queda rezagado respecto al crecimiento de las ganancias agregadas. Los enfoques activos de inversión son esenciales. Perseguir el crecimiento podría decepcionar (diapositiva 15)
- Aumentan las preocupaciones por el riesgo de estanflación (alta inflación y bajo crecimiento).
- Utilizando datos desde 1926, encontramos que la renta variable se comporta peor durante la estanflación, pero en promedio sigue igualando aproximadamente la inflación (diapositiva 17). La mayoría de las veces, han superado al efectivo en estos entornos. (leer más)
- El desempeño sectorial ha sido mixto en los años de estanflación. Se requiere criterio ya que la situación actual no es como la de muchos episodios pasados (diapositivas 18-20).
- Historia + criterio: EE.UU. y Japón parecen expuestos a riesgos de estanflación, mientras que Europa y Reino Unido actualmente son propuestas más interesantes (diapositiva 21).
- Es probable que la estanflación impulse una mayor variación en el rendimiento a nivel empresarial, creando oportunidades para que los gestores activos obtengan un rendimiento superior. La resiliencia del balance general y el poder de fijación de precios serán importantes.
Gráficos del mes:
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