Sostenibilidad y capital privado: ¿En camino hacia la "meseta de la productividad"?
En un periodo de recalibración y polarización, la sostenibilidad está yendo más allá de las palabras de moda, el optimismo excesivo y la posterior reacción adversa para convertirse en un motor disciplinado y fundamental de la creación de valor a largo plazo en el capital privado.
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Cómo han cambiado los tiempos. Hace apenas cinco años, la sostenibilidad y las ESG (criterios medioambientales, sociales y de gobernanza) se consideraban entre los imperativos más urgentes para los gestores de activos que invirtieron en nombre de clientes institucionales. Avanzando hasta hoy, el panorama es muy diferente.
El péndulo político ha oscilado bruscamente en Estados Unidos, donde el ESG se ha convertido en un punto conflictivo cultural. Una reacción en contra, institucionalizada en la retórica política y las decisiones de inversión a nivel estatal, ha transformado la forma en que muchos grandes gestores de activos hablan sobre sostenibilidad.
Mientras tanto, en Europa y otros mercados, la sostenibilidad sigue siendo un pilar central de la política y la regulación. Sin embargo, incluso aquí, el cansancio es palpable. Los inversionistas deben navegar las expectativas cambiantes de marcos como el Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), la evolución de las reglas de taxonoía y las agendas legislativas superpuestas en múltiples jurisdicciones.
Sin embargo, a pesar de esta complejidad en el entorno más amplio, creemos que la sostenibilidad no ha disminuido en importancia para construir carteras de alta calidad y resilientes, y la mayoría de los inversionistas institucionales tampoco se han alejado de sus principios. Esto puede verse en manifestaciones públicas de "reacción adversa a la reacción adversa" por parte de algunos grupos de inversionistas institucionales dirigirse a gestores que han suavizado o abandonado sus compromisos de sostenibilidad.
De la polarización a la recalibración
En resumen, aunque la reacción ha sido fuerte, lo que estamos viendo se describe más correctamente como polarización. Bajo los titulares y el ruido, vemos la consideración de sostenibilidad en la inversión como una nueva fase caracterizada no por el rechazo, sino por la recalibración.
En este artículo, exponemos cómo los inversionistas institucionales, especialmente aquellos con horizontes a largo plazo, están redefiniendo el papel de la sostenibilidad en la construcción de carteras, no como un imperativo moral, sino como un motor material de la creación del valor y la gestión del riesgo.
En concreto, planteamos la oportunidad única que ofrece el capital privado para alinear la propiedad activa y la transformación empresarial con la integración de la sostenibilidad vinculada a grandes mega-temas sociales. Destacando nuestro propio enfoque en Schroders Capital, mostramos cómo esto presenta oportunidades claras para mejorar directamente el rendimiento financiero y fomentar la creación de valor a largo plazo.
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